東晶電子7月30日走強，截至早09:39，該股報6.99元，漲9.22%，但之后股價又一路下行，最終收于6.53元/股，全天漲幅2.03%。

 東晶電子當日的股價走勢如同公司2011年的募投項目一般，令投資者振奮之后又是失望。而今，東晶電子再次招攬兩家PE向公司注資，會不會重蹈上次募資的覆轍?

　　首次定增參與者被套

 日前，東晶電子公告非公開發行預案，公司擬非公開發行股票數量為54,054,054股，發行股票價格為5.55元/股。公司已經鎖定定增對象，由北京千石創富資本管理有限公司認購36,036,036股，華宸未來基金管理有限公司認購18,018,018股，鎖定期均為三年，定增總共募集資金3億元，全部用于補充流動資金。

 當前東晶電子股價6.5元/股，高于發行價5.5元/股，對千石創富和華宸未來來說，暫時是撿了個便宜，但鎖定期三年，也就意味著兩家PE把該項投資視作價值投資，并看好東晶電子的未來業績表現。

 實際上，2011年東晶電子就已經實施了其第一次非公開發行募資。彼時，東晶電子名列中國電子元件百強企業中的第八十名，列國內壓電石英晶體電子元器件企業綜合排名前3強。為了做大做強，東晶電子當時擬定定增3.05億元，用于建設“年產1.2億只3G通信設備用微型SMD壓電晶體頻率元件技改項目”和“年產1.6億只微型高精度 SMD石英晶體諧振器生產線建設項目”。其間，有分析師認為，定增將會給東晶電子帶來新的業績爆發期。

 2011年1月5日東晶電子以非公開發行股票的方式向10名特定投資者發行了21,478,873股人民幣普通股，這10家投資者申購價格從13.30元-17.00元不等，發行募集資金總額為 304,999,997 元，扣除發行費用 15,857,526.97元后，募集資金凈額為289,142,470.03元。

 然而鎖定期一年后，即到2012年1月18日解除鎖定時，東晶電子股價已經滑落至10元左右，復權后顯示這一期間跌幅達到38%，上述10大投資者至少浮虧10%以上。這僅僅還只是開端，此后東晶電子的股價一路下挫，到2012年12月初最低探到4.89元/股。

　　環境變化壓力加大

 而從2011年定增至今，東晶電子在每年全國電子元件行業協會制作的全國電子元件百強公司名單的排名逐漸下滑，從第80名滑落到最新的第93名。

 同時，“年產1.2億只3G通信設備用微型SMD壓電晶體頻率元件技改項目”和“年產1.6億只微型高精度 SMD石英晶體諧振器生產線建設項目”兩個項目并未能取得當初預期的效果。

 “年產1.6億微型高精度SMD石英晶體諧振器生產線建設項目”被縮減了產能規模，剩余計劃資金用于實施年產275萬毫米LED藍寶石晶棒建設項目。“年產1.2億只3G通信設備用微型SMD壓電晶體頻率元件技改項目”原定達產后可實現銷售收入為15,000萬元，凈利潤2,592萬元，然而2012年產量、銷售規模和凈利潤均未如愿。

 東晶電子兩項目造成了其近兩年業績式微，年銷售凈利率不足5%，與這兩年電子元件業的蓬勃發展極其不相稱。

 而今年經濟減速以及國外量化寬松政策，東晶電子又受到出口產品價格下降、原材料與人力成本上升、匯率變化等因素影響。據東晶電子最新的業績快報披露，今年上半年公司實現營業總收入13793.23萬元，較上年同期增長5.73%，同時全資子公司LED藍寶石襯底項目正處在在投入試產期，報表合并影響了公司凈利潤，上半年公司實現合并凈利潤270.14萬元，較上年同期下降15.86%。

 2012年同業的水晶光電(的藍寶石襯底項目盈利狀況尚好，東晶電子自然也期待藍寶石襯底項目能夠完成業績翻盤的目標，但有分析師指出，藍寶石相關產品的主要買家是日本企業，日元大幅貶值對藍寶石項目盈利狀況會造成不利影響，而且藍寶石襯底也面臨產能過剩的問題，企業面臨的外部環境相對更加復雜。