①聯(lián)建光電董事長(zhǎng)劉虎軍答投資者提問(wèn)　　②投資者提問(wèn)現(xiàn)場(chǎng) 　　③聯(lián)建光電董事長(zhǎng)劉虎軍在交流會(huì)現(xiàn)場(chǎng)　　④聯(lián)建光電后焊線生產(chǎn)車間 　　⑤投資者參觀聯(lián)建光電生產(chǎn)車間

       近日，因聯(lián)建光電定增收購(gòu)分時(shí)傳媒，公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)增加了LED廣告的運(yùn)營(yíng)，所以聯(lián)建光電收購(gòu)后的發(fā)展前景、具體的整合措施等，成為投資者最為關(guān)心的話題。

       活動(dòng)中，聯(lián)建光電董事長(zhǎng)劉虎軍及董秘鐘菊英對(duì)投資者的提問(wèn)進(jìn)行了詳細(xì)解答。部分中小投資者在交流時(shí)表示，以往單獨(dú)去上市公司調(diào)研，往往頗費(fèi)周折，通過(guò)參與深交所組織的一系列活動(dòng)，對(duì)上市公司的了解更為具體，也有效降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。

       廣告運(yùn)營(yíng)商情結(jié)

       談及為何對(duì)廣告公司運(yùn)營(yíng)情有獨(dú)鐘，劉虎軍稱，這與自己創(chuàng)業(yè)初期的經(jīng)歷有很大關(guān)系。

       1998年，劉虎軍開(kāi)始進(jìn)入LED行業(yè)，當(dāng)時(shí)他在云南開(kāi)了一家LED貿(mào)易公司。其實(shí)，一開(kāi)始劉虎軍并未打算做貿(mào)易，而是希望用LED大屏幕來(lái)開(kāi)展廣告業(yè)務(wù)。

       “通過(guò)運(yùn)營(yíng)LED大屏幕幫客戶投放廣告，是我們最初的設(shè)想。”劉虎軍稱，“同年，我們?nèi)ス韫瓤疾熘螅l(fā)現(xiàn)這個(gè)設(shè)想不具備可操作性。”

       據(jù)劉虎軍介紹，當(dāng)時(shí)一塊LED大屏幕成本是1000多萬(wàn)，單位成本每平方米十幾萬(wàn)。但是，每平方米的廣告回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋不了成本。“所以當(dāng)時(shí)就意識(shí)到這個(gè)想法雖然很好，也確實(shí)是一個(gè)商業(yè)機(jī)會(huì)，但是時(shí)機(jī)并不成熟。公司當(dāng)時(shí)只好踏踏實(shí)實(shí)地做貿(mào)易商、代理商。這樣我們?cè)谠颇献隽私鼉赡甑馁Q(mào)易商。”

       2000年，劉虎軍在深圳創(chuàng)辦了LED工廠，在降低生產(chǎn)成本的同時(shí)，提高LED大屏幕產(chǎn)品的質(zhì)量。劉虎軍分析，這一時(shí)期，要運(yùn)營(yíng)大型的廣告公司，投資經(jīng)驗(yàn)是必不可少的，因?yàn)槊繅K大屏幕都要投入很多資金。

       2008年從風(fēng)投獲得融資之后，劉虎軍認(rèn)為，“可以實(shí)現(xiàn)自己的廣告商情結(jié)了。”不過(guò)，董事會(huì)認(rèn)為應(yīng)先把顯示屏這個(gè)主業(yè)做扎實(shí)。所以在2008年，聯(lián)建光電還是一心做顯示屏。不過(guò)，這時(shí)公司已經(jīng)對(duì)未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃了新路線。

       劉虎軍告訴投資者，LED的產(chǎn)品類型很多，但根據(jù)未來(lái)的規(guī)劃，公司把研發(fā)生產(chǎn)重點(diǎn)放在廣告屏這個(gè)子行業(yè)。他認(rèn)為，廣告屏行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)不太一樣，比如說(shuō)要省電、使用時(shí)間長(zhǎng)、維護(hù)要簡(jiǎn)單，可靠性要求高，不能出問(wèn)題。因此，公司在這一塊業(yè)務(wù)投入了比較多的精力。

       “付出總有回報(bào)!到了2010年，在廣告屏方面，公司的市場(chǎng)份額排名第一。第二到第四名加起來(lái)的市場(chǎng)份額，都沒(méi)有聯(lián)建光電多。”劉虎軍說(shuō)。

       三位一體優(yōu)勢(shì)

       聯(lián)建光電在與分時(shí)傳媒合作以前，就已經(jīng)勾畫出了公司未來(lái)整體的發(fā)展格局。

       劉虎軍介紹稱，聯(lián)建光電深圳的業(yè)務(wù)是生產(chǎn)LED設(shè)備，實(shí)際上是在做技術(shù)儲(chǔ)備;北京的聯(lián)動(dòng)文化，是把全國(guó)各地的廣告時(shí)間統(tǒng)一在一個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行全國(guó)發(fā)布，是一個(gè)全國(guó)性廣告發(fā)布平臺(tái);分時(shí)傳媒的銷售能力比較強(qiáng)，特別是戶外銷售能力。這樣下來(lái)，聯(lián)建光電就變成三位一體，有做技術(shù)的，有做平臺(tái)資源的，有做廣告發(fā)布的，公司產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)也就凸顯出來(lái)了。

       對(duì)于協(xié)同效應(yīng)的具體分工，鐘菊英稱，聯(lián)建光電原有的LED生產(chǎn)業(yè)務(wù)作為廣告運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的技術(shù)儲(chǔ)備平臺(tái)，聯(lián)動(dòng)文化則作為一個(gè)資源平臺(tái)，未來(lái)所有的媒介平臺(tái)由聯(lián)動(dòng)文化來(lái)建立。分時(shí)傳媒作為上市公司的一個(gè)銷售平臺(tái)，三個(gè)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)大屏與LED大屏廣告的聯(lián)動(dòng)傳播，從而帶動(dòng)聯(lián)建光電LED廣告屏的銷售和合作業(yè)務(wù)。另外，分時(shí)傳媒在戶外廣告運(yùn)營(yíng)這一領(lǐng)域具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)，還可以為L(zhǎng)ED戶外媒體的選址提供寶貴經(jīng)驗(yàn)。

       劉虎軍表示，在過(guò)去，公司平臺(tái)整合資源能力很強(qiáng)，銷售能力相對(duì)較弱。而通過(guò)收購(gòu)分時(shí)傳媒，短板變成了“長(zhǎng)板”。所以，劉虎軍認(rèn)為，聯(lián)建光電收購(gòu)分時(shí)傳媒之后的業(yè)務(wù)模式，并非轉(zhuǎn)型，因?yàn)閷?shí)際上公司一直在籌劃，只不過(guò)現(xiàn)在才浮出水面。現(xiàn)在聯(lián)建光電產(chǎn)業(yè)鏈布局已經(jīng)完成。

       對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)投資者關(guān)心的聯(lián)建光電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，能否平穩(wěn)過(guò)渡的問(wèn)題，劉虎軍十分自信。他告訴投資者，聯(lián)建光電的業(yè)務(wù)升級(jí)并不是在收購(gòu)之后才開(kāi)始。他透露，自從2011年上市之后，自己的主要精力已經(jīng)放在廣告運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的探索上，已經(jīng)有至少三年的積累。

       劉虎軍介紹，顯示屏制造領(lǐng)域，相比廣告運(yùn)營(yíng)，業(yè)績(jī)?cè)鏊俦容^緩慢，很難像廣告業(yè)務(wù)那樣，可以實(shí)現(xiàn)倍增式發(fā)展。而且，廣告行業(yè)整個(gè)市場(chǎng)容量，至少有七八百億的市場(chǎng)空間，也非制造業(yè)務(wù)可以相比。

       同時(shí)，他認(rèn)為，制造業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)接觸的客戶規(guī)模也不可同日而語(yǔ)。據(jù)了解，過(guò)去聯(lián)建光電從事制造業(yè)務(wù)，客戶規(guī)模普遍不大。但現(xiàn)在，聯(lián)建光電的客戶已有很多像奧迪、聯(lián)合利華、寶馬這樣的世界500強(qiáng)企業(yè)。

       對(duì)于聯(lián)建光電未來(lái)的戰(zhàn)略部署，劉虎軍認(rèn)為，從LED屏幕的制造商到LED廣告的運(yùn)營(yíng)商，公司的戰(zhàn)略是三步走。

       第一步是做技術(shù)平臺(tái)。公司的技術(shù)儲(chǔ)備是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積淀，所以具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。比如省電這一方面，公司比別人的電費(fèi)永遠(yuǎn)低30%~40%。例如，像中關(guān)村[-2.42% 資金 研報(bào)]一塊1000多平方米的屏，一年將節(jié)省電費(fèi)100多萬(wàn)，五年就能節(jié)省500多萬(wàn)的費(fèi)用。

       另外，劉虎軍稱，聯(lián)建光電的廣告屏有些用了五年之后有還像新的一樣，而有些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的廣告屏用了三年之后可能就要換了，所以用戶的折舊費(fèi)用也不太一樣。同時(shí)，公司在售后維護(hù)也非常迅速，安裝也比較方便。

       第二步，建立廣告屏的位置優(yōu)勢(shì)。按照聯(lián)建光電的計(jì)劃，公司在跟全國(guó)各地的廣告客戶、媒體客戶建立良好關(guān)系后，公司將會(huì)與對(duì)方進(jìn)行協(xié)商，采用對(duì)方出位置，聯(lián)建光電出廣告屏的方式，達(dá)到1+1合作，實(shí)現(xiàn)共贏。根據(jù)聯(lián)建光電的“千屏計(jì)劃”，公司要在核心城市的核心位置，裝置1000塊聯(lián)建光電的廣告屏。劉虎軍笑稱，深圳是一個(gè)核心城市，深圳的深南大道有一些商圈位置，像市政府旁邊的位置，經(jīng)常堵車，所以受眾情況就比較好。

       劉虎軍認(rèn)為，聯(lián)建光電在收購(gòu)分時(shí)傳媒前，做的是第二產(chǎn)業(yè)。如今，公司正走向第三產(chǎn)業(yè)，從事現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。聯(lián)建光電過(guò)去發(fā)展是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，但是“千屏計(jì)劃”，則是商業(yè)模式的創(chuàng)新，這兩個(gè)創(chuàng)新相互交替，共同發(fā)展。

       第三步，則是收購(gòu)分時(shí)傳媒。據(jù)介紹，分時(shí)傳媒有兩大部分業(yè)務(wù)，一部分是自有媒體，做傳統(tǒng)的業(yè)務(wù);另一部分是做廣告代理。代理業(yè)務(wù)有一個(gè)體系叫ETSM系統(tǒng)，即把全國(guó)各地不同的媒體信息放到里面去，然后客戶需要發(fā)布的時(shí)候就只需通過(guò)分時(shí)傳媒，幫助客戶在全國(guó)實(shí)行投放。

       據(jù)介紹，ETSM系統(tǒng)的優(yōu)越性在于有4萬(wàn)多個(gè)媒體資源信息，發(fā)布的面積有將近1000萬(wàn)平方米。劉虎軍認(rèn)為，收購(gòu)之前，聯(lián)建光電有好的廣告屏位置，分時(shí)傳媒有很強(qiáng)的廣告代理能力。整合之后，這個(gè)盈利模式會(huì)更加強(qiáng)大。

       根據(jù)聯(lián)建光電的“千屏計(jì)劃”：公司劃出55個(gè)重點(diǎn)城市，每個(gè)城市平均10塊屏，這就達(dá)到超500塊屏幕的規(guī)模。千屏的另外500塊屏幕將在像湛江、陽(yáng)江、茂名等三四線城市，這些城市可能每個(gè)城市只有1塊屏幕具有運(yùn)營(yíng)價(jià)值。這部分廣告屏只需要做代理業(yè)務(wù)，并不需要收購(gòu)。

       “所以千屏計(jì)劃，就是手里緊抓500塊核心城市屏幕做自有資源，另外500來(lái)塊屏幕發(fā)展戰(zhàn)略合作，這樣組成1000塊屏進(jìn)行銷售。”劉虎軍稱。

       據(jù)介紹，聯(lián)建光電還將建立一個(gè)聯(lián)播網(wǎng)(CCPU)。劉虎軍認(rèn)為，目前進(jìn)行戶外廣告投放，可以實(shí)現(xiàn)一站式發(fā)布的只有分眾傳媒，分眾可以把廣告主的廣告進(jìn)行全國(guó)投放。未來(lái)CCPU也要朝這個(gè)方向發(fā)展。

       劉虎軍稱，以此次收購(gòu)分時(shí)傳媒為例，未來(lái)公司的并購(gòu)也會(huì)與此次類似，主要以定向增發(fā)的方式進(jìn)行。一方面完成了全資控股，另一方面，又不會(huì)消耗上市公司的貨幣資金。通過(guò)收購(gòu)后的合并報(bào)表，歸屬于母公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備反而更加雄厚。

       五年業(yè)績(jī)承諾捆綁

       由于投資者對(duì)收購(gòu)分時(shí)傳媒非常關(guān)注，活動(dòng)中，鐘菊英詳細(xì)介紹了收購(gòu)分時(shí)傳媒的背景。

       據(jù)介紹，分時(shí)傳媒原有12個(gè)股東，其中11個(gè)自然人，另外一個(gè)股東是分時(shí)傳媒的一個(gè)員工持股公司。所以收購(gòu)之后，分時(shí)傳媒大部分的骨干員工都成為了聯(lián)建光電的股東。這也使得分時(shí)傳媒骨干員工的利益與收購(gòu)之后的發(fā)展捆綁在一起。

       值得注意的是，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾的期限要求一般是三年，但是分時(shí)傳媒對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)承諾期限長(zhǎng)達(dá)五年。鐘菊英介紹，在收購(gòu)之后，分時(shí)傳媒的原股東合計(jì)持有上市公司22%的股份，成為了聯(lián)建光電的第二大股東，所以他們肯定希望分時(shí)傳媒能有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

       鐘菊英明確表示，此次交易不是為了并購(gòu)而并購(gòu)，而是希望公司在中國(guó)的戶外廣告市場(chǎng)獲得長(zhǎng)足發(fā)展，所以也要求分時(shí)傳媒的業(yè)績(jī)對(duì)賭期長(zhǎng)達(dá)五年。

       據(jù)了解，此次聯(lián)建收購(gòu)分時(shí)傳媒的交易目的，主要是因?yàn)槁?lián)建光電未來(lái)希望打造千屏規(guī)模的媒介平臺(tái)。不過(guò)，如果單純依靠目前上市公司自身的銷售能力，千屏計(jì)劃的完成會(huì)比較緩慢，所以公司希望借助分時(shí)傳媒這個(gè)全國(guó)性的戶外廣告銷售平臺(tái)，迅速提升銷售能力。

       據(jù)介紹，分時(shí)傳媒收購(gòu)?fù)瓿芍螅鰪?qiáng)了聯(lián)建光電廣告的銷售能力和協(xié)同效應(yīng)，聯(lián)建光電將實(shí)現(xiàn)從第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。另外，聯(lián)建光電還會(huì)加強(qiáng)對(duì)收購(gòu)分時(shí)傳媒之后的管理，通過(guò)向分時(shí)傳媒派遣風(fēng)控負(fù)責(zé)人，從而做好法務(wù)、財(cái)務(wù)方面工作的管理，同時(shí)進(jìn)行一些業(yè)務(wù)整合。

       在接受投資者問(wèn)答的環(huán)節(jié)，劉虎軍進(jìn)一步補(bǔ)充稱，如若達(dá)不到業(yè)績(jī)承諾，分時(shí)傳媒的管理層必須將差額部分，按照增發(fā)預(yù)案披露時(shí)的股票價(jià)格，償還給上市公司股票或現(xiàn)金，而不是按照目前的市價(jià)來(lái)補(bǔ)償股票，這也使得分時(shí)傳媒的管理層，提高了做好分時(shí)傳媒業(yè)績(jī)的動(dòng)力。

       鐘菊英介紹，在定向增發(fā)過(guò)程中，聯(lián)建光電的實(shí)際控制人劉虎軍也參與配套融資，在并購(gòu)的同時(shí)也不喪失控制權(quán)，反而在增發(fā)后加強(qiáng)了對(duì)聯(lián)建光電的控制權(quán)。

       活動(dòng)中，鐘菊英還詳細(xì)介紹了分時(shí)傳媒的發(fā)展歷史和業(yè)內(nèi)地位。據(jù)介紹，分時(shí)傳媒是中國(guó)最大的，也是唯一的戶外廣告媒體超市，為廣告主提供戶外廣告發(fā)布的一站式的超市化的解決方案。

       據(jù)了解，分時(shí)傳媒最主要的優(yōu)勢(shì)，是它具備一個(gè)全國(guó)最強(qiáng)大的戶外媒體數(shù)據(jù)庫(kù)。數(shù)據(jù)庫(kù)覆蓋了所有的戶外媒體，以及全國(guó)330個(gè)城市，1萬(wàn)多家的媒體主顧，4.43萬(wàn)個(gè)廣告位，966萬(wàn)平方米的戶外媒體資源。這些資源，通過(guò)分時(shí)傳媒的核心數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行有效的管理。分時(shí)傳媒還有覆蓋全國(guó)戶外媒體提供服務(wù)的龐大團(tuán)隊(duì)。2008年最多的時(shí)候有600多個(gè)人，光是媒介團(tuán)隊(duì)就有200多人。

       鐘菊英介紹，分時(shí)傳媒的資源整合模式，已經(jīng)獲得了國(guó)內(nèi)外一線品牌戶外公司的廣泛認(rèn)可。近4年來(lái)，分時(shí)傳媒的數(shù)據(jù)庫(kù)，無(wú)論是媒體的資源數(shù)量還是媒體組的數(shù)量、覆蓋的城市數(shù)量，戶外媒體資源的總面積，每年都保持一定的增長(zhǎng)速度。