昨日 (2月27日)，作為深圳市LED行業首家上市公司的雷曼光電發布的2013年業績快報顯示，公司去年實現營業總收入3.51億元，同比增長10.91%，凈利潤1737.77萬元，同比下滑23.27%。這是雷曼光電自2010年登陸A股市場以來，第三年凈利潤下滑。

至于凈利潤下滑的原因，公司稱，報告期內費用增長、全資子公司雷曼傳媒虧損等因素，造成利潤下降。

雷曼光電董事長李漫鐵昨日在接受記者采訪時表示，預期在2014年會有好的表現。

凈利潤持續下滑

除了凈利潤指標下滑外，業績快報顯示，2013年雷曼光電的營業利潤下滑了46.35%，利潤總額下滑了14.10%。

公司解釋稱，報告期內公司加大了對新市場的開拓和新產品研發的投入，人力成本不斷上升;公司全資子公司雷曼傳媒處于投資期，前期投入大，報告期內預計虧損超過600萬元。

公司還稱，由于募投項目去年全面建成，生產運營成本增幅較大。加之銷售回款不如預期，壞賬準備等資產減值損失計提相應增加。

記者發現，如果以雷曼光電上市時的2010年為中點，把上市前后的凈利潤用直線連起來則呈現倒“V”字形。

記者查閱雷曼光電歷年公告，得到了這樣一組數據：2007年，公司凈利潤為1686.17萬元，到了2009年凈利潤飆升至2141.79萬元。2010年上市這一年，凈利潤則達到3896.78萬元。隨后便開始走下坡路，2011年雷曼光電凈利潤下滑至3310.92萬元，2012年為2264.91萬元，到了2013年凈利潤只剩下1737.77萬元。

毛利大幅下滑是雷曼光電凈利潤持續下滑的直接原因之一。其中，毛利率降幅最大的產品是直插式LED器件，從2010年的40.65%下滑至去年上半年的14.71%。主要產品銷售增長緩慢也給雷曼光電埋下了隱憂。

在2010年上市時，雷曼光電的封裝業務 (直插式器件、貼片式器件)的銷售額占比超過60%，但是到了2011年，這兩種產品的營收增長已經不明顯。2012年，兩種產品的營收分別下滑了30.82%和4.05%。也就在這一年，公司的顯示屏業務收入，超過了封裝業務。

被指產能擴充太慢

LED產業研究所副所長鄭利瑤在接受記者采訪時認為，雷曼光電主要業務的產能擴充太慢，是公司這幾年業績平平的主要原因。由于產能較小，規模優勢不明顯，公司面臨激烈的競爭。

鄭利瑤說，在LED器件上，雷曼光電的定位是高端路線，但是現在國際品牌，如飛利浦、歐司朗等巨頭，產品降價很快。同時，國內市場上其他封裝企業也都充實了中高端產品。

在顯示屏領域，市場份額也慢慢往大企業集中，因為產品回款慢，賬期長，大企業就更有優勢。

一位不愿透露姓名的LED行業人士表示，封裝業處于產業鏈中游，目前LED產品價格下降得厲害，封裝企業受到產業鏈兩頭擠壓，利潤在不斷下降。雷曼光電的盤子確實不大，稍有一筆較大的支出，對其利潤影響就會很明顯。

該人士分析說，其實目前雷曼光電仍然處于投入期，前幾年贊助中超，隨后又做燈具，現在在電商上也有較大投入，這些投入目前都還沒到收獲期。

記者發現，從銷售規模的角度看，雷曼光電的體量確實比其他企業校根據業績快報，雷曼光電2013年的營收為3.5億元，同業公司鴻利光電為7.4億元，國星光電則達到11.4億元。

李漫鐵向記者表示，關于雷曼光電業績階段性下滑的原因，在公司的業績快報中已有說明。目前雷曼光電在進行多個業務單元的戰略布局，投入產出還不理想，預期在2014年會有好的表現。