OLED應用前景廣闊

 

　　近日TCL公告擬與華星光電、深圳市經貿信息委共同建設第11代TFT-LCD及AMOLED新型顯示器件生產線項目，計劃總投資約465億元。美國專利商標局日前公布了一項蘋果提交的新專利，其服務對象是配備OLED屏幕的電子設備，從而印證了新款iPhone將會應用OLED屏的消息。

 

　　除此之外，小米向三星訂購OLED 面板，由于供不應求，三星將供貨時間推遲到2017 年下半年。OLED 在手機領域應用倍受青睞，國內vivo、OPPO手機均采用OLED 面板，OPPO 將原計劃今年出貨的6000 萬支OLED 智能手機擴產至1 億萬支，OLED在手機領域應用有望爆發；電腦顯示領域應用進程正在加快，聯想推出ThinkPad XI Yoga，是市場上最大尺寸的OLED 筆記本，此前OLED 屏產品同時應用在惠普SpectreX360 和戴爾Alienware 13.

 

　　OLED 成本下降催生存量增量市場并行增長

 

　　OLED 性價比已呈現趕超 LCD 態勢，大規模替代勢在必行。在存量市場替代（主要包括智能手機和高清電視）及增量市場切入（主要包括智能穿戴和 VR）的共同推動作用下，2015 年全球 OLED實現 130 億美元市場規模；從長遠看來，2026 年全球 OLED市場規模有望達到 570 億美元（約 3783 億元人民幣），復合增長率為 14.38%。

 

　　國海證券分析，OLED 面板需求旺盛，上游原材料望優先受益。同時部分子行業收到突發事故影響，行業供需格局改變，產品價格有望快速提升。我們認為新興子行業受益于下游應用驅動，同時行業本身技術升級加快，行業整體盈利能力有望改善，維持行業“推薦”評級。

 

　　新三板OLED概念投資機會分析

 

　　國內目前由于技術暫時未實現完全突破，產業界主要集中在加工環節，如有機材料中間體，3D 玻璃加工等；另外，小米首款 OLED 手機的發布大規模使用了京東方及和輝光電面板，OLED 面板的國產化已經跨出了重要的第一步，接下來的繼續推進將直接帶動國內面板制造企業的盈利上升。綜合以上觀點，目前國內 OLED 相關投資機會主要集中在有機材料、3D 玻璃及面板制造三個領域。

 

　　OLED 相關新三板企業規模普遍偏小，2016 年半年報數據顯示，10 家企業中，7 家營業收入小于 1 億元，大于 5 億元的僅有 1 家；但值得注意的是，新三板企業的小體量卻承載著高毛利，10 家企業中毛利率超過 30%的有 5 家，拓捷科技的毛利率更是達到了 60.57%；此外，10 家相關企業中，有 4 家歸母凈利潤增速大于 100%，更有 2 家增速突破 1000%，呈現高成長性。