1月14日,長方集團(tuán)發(fā)布2016年年度業(yè)績預(yù)告。2016年,上市公司預(yù)計(jì)盈利5500萬元至7000萬元,比上年同期下降30.60%至45.47%。 主業(yè)LED承壓,靜待雙主業(yè)教育業(yè)務(wù)發(fā)力。

 

　　主業(yè)LED承壓,業(yè)績同比下滑。公司業(yè)績同比下滑,主要原因系LED行業(yè)競爭加劇,公司LED業(yè)務(wù)利潤率下降,疊加公司將生產(chǎn)基地由坪山搬至惠州,部分產(chǎn)能無法有效釋放。

 

　　教育業(yè)務(wù)揚(yáng)帆起航,靜待整合發(fā)力:2016年,公司將教育業(yè)務(wù)作為第二主業(yè)轉(zhuǎn)型方向,先后簽訂協(xié)議擬并購中高端直營幼教品牌特蕾新教育集團(tuán),并通過旗下基金收購高端幼教品牌貝殼金寶,未來幼教業(yè)務(wù)發(fā)展可期,建議關(guān)注其整合情況。 投資建議

 

　　“LED+教育”雙主業(yè)格局已現(xiàn),靜待教育業(yè)務(wù)整合發(fā)力:我們認(rèn)為,目前市場競爭激烈,長方集團(tuán)LED業(yè)務(wù)承壓,帶來了業(yè)績下滑,但公司積極轉(zhuǎn)型教育行業(yè),未來“LED+教育”雙主業(yè)發(fā)展值得期待。2016年以來,公司教育業(yè)務(wù)運(yùn)作主體落地,外延并購不斷推進(jìn)落地。公司先后成立教育管理公司,并參與成立教育產(chǎn)業(yè)并購基金,劍指早幼教領(lǐng)域,轉(zhuǎn)型方向明確。

 

　　今年下半年,公司簽訂協(xié)議,擬并購特蕾新和貝殼金寶兩大優(yōu)質(zhì)直營幼兒園品牌,堅(jiān)定落實(shí)其直營幼教戰(zhàn)略。未來,幼教市場發(fā)展空間廣闊,長方集團(tuán)幼教大版圖雛形已現(xiàn),發(fā)展可期。暫不考慮貝殼金寶帶來的業(yè)績增厚,維持盈利預(yù)測,預(yù)計(jì)2016-2018年公司EPS分別為0.14元,0.20元,0.25元,對應(yīng)PE分別為56x,40x,31x,維持“買入”評級,目標(biāo)價(jià)12元。