1月14日,長方集團發布2016年年度業績預告。2016年,上市公司預計盈利5500萬元至7000萬元,比上年同期下降30.60%至45.47%。 主業LED承壓,靜待雙主業教育業務發力。
主業LED承壓,業績同比下滑。公司業績同比下滑,主要原因系LED行業競爭加劇,公司LED業務利潤率下降,疊加公司將生產基地由坪山搬至惠州,部分產能無法有效釋放。
教育業務揚帆起航,靜待整合發力:2016年,公司將教育業務作為第二主業轉型方向,先后簽訂協議擬并購中高端直營幼教品牌特蕾新教育集團,并通過旗下基金收購高端幼教品牌貝殼金寶,未來幼教業務發展可期,建議關注其整合情況。 投資建議
“LED+教育”雙主業格局已現,靜待教育業務整合發力:我們認為,目前市場競爭激烈,長方集團LED業務承壓,帶來了業績下滑,但公司積極轉型教育行業,未來“LED+教育”雙主業發展值得期待。2016年以來,公司教育業務運作主體落地,外延并購不斷推進落地。公司先后成立教育管理公司,并參與成立教育產業并購基金,劍指早幼教領域,轉型方向明確。
今年下半年,公司簽訂協議,擬并購特蕾新和貝殼金寶兩大優質直營幼兒園品牌,堅定落實其直營幼教戰略。未來,幼教市場發展空間廣闊,長方集團幼教大版圖雛形已現,發展可期。暫不考慮貝殼金寶帶來的業績增厚,維持盈利預測,預計2016-2018年公司EPS分別為0.14元,0.20元,0.25元,對應PE分別為56x,40x,31x,維持“買入”評級,目標價12元。
