1月9日，上交所開始受理昆山龍騰光電股份有限公司（以下簡稱龍騰光電）科創(chuàng)板上市申請，成為第206家科創(chuàng)板受理企業(yè)。

成立于2005年的龍騰光電主營薄膜晶體管液晶顯示器（TFT-LCD）的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)第一批投建TFT-LCD生產(chǎn)線的企業(yè)之一。同時龍騰光電為國資控股企業(yè)，其控股股東昆山國創(chuàng)投資集團有限公司（以下簡稱國創(chuàng)集團）為國有獨資公司，持有龍騰光電51%的股權(quán)。

招股說明書顯示，龍騰光電深耕于中小尺寸顯示市場，主要產(chǎn)品為高性能非晶硅（a-Si）薄膜晶體管液晶顯示器（TFT-LCD），應(yīng)用于筆記本電腦、手機、車載和工控顯示系統(tǒng)等顯示終端產(chǎn)品，惠普、聯(lián)想、戴爾等均為龍騰光電客戶。

盡管面板市場競爭激烈，龍騰光電近年均保持盈利。2017年、2018年及2019年前三季龍騰光電分別實現(xiàn)營收43.06億元、37.25億元、27.82億元，凈利潤10.28億元、2.89億元、6785.88萬元。

龍騰光電財務(wù)數(shù)據(jù)表，數(shù)據(jù)來源：龍騰光電招股書

從2019年前三季業(yè)績看，筆電面板、手機面板及車載和工控面板為龍騰光電營收主力，分別占比總營收達55.67%、23.06%、16.72%。

其中在手機面板方面，IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季全球智能手機屏幕出貨排行中，龍騰光電位列第八位，細分市場a-Si LCD占據(jù)12.8%的市場份額，位列京東方、HannStar之后。

目前龍騰光電具備HVA寬窄視角防窺技術(shù)、金屬網(wǎng)格On-cell觸控技術(shù)等TFT-LCD行業(yè)先進技術(shù)以及負性IPS液晶面板、光配向、PET廣視角、異形、低功耗、窄邊框等TFT-LCD行業(yè)主流技術(shù)。公司成立以來，主要依托第5代TFT-LCD生產(chǎn)線從事TFT-LCD面板產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

在前沿技術(shù)儲備方面，龍騰光電主要在研發(fā)金屬氧化物TFT、四向防窺、In-cell觸控等高附加值技術(shù)以及Mini LED、CGS高低色域技術(shù)、嵌入式光傳感器技術(shù)等。

此次沖擊科創(chuàng)板，龍騰光電擬募資15億元用于IGZO金屬氧化物面板生產(chǎn)線技改項目，即將部分非晶硅TFT-LCD生產(chǎn)線改建為金屬氧化物TFT-LCD生產(chǎn)線。

據(jù)龍騰光電介紹，IGZO為金屬氧化物中的主流成熟技術(shù)，IGZO和LTPS相對于a-Si具有更高的電子遷移率，電子遷移率越高則器件信息傳輸量越大，可使用更窄的通道傳遞信息，實現(xiàn)更高的分辨率，并具有高亮度、低功耗、窄邊框的優(yōu)勢。此外，金屬氧化物TFT-LCD作為新型顯示器件，已被列入國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展方向。

龍騰光電指出，金屬氧化物面板產(chǎn)品結(jié)合公司已有的包含HVA寬窄視角防窺技術(shù)、金屬網(wǎng)格On-cell觸控技術(shù)等技術(shù)，有利于增強公司產(chǎn)品的核心競爭力。龍騰光電預(yù)計，項目建設(shè)期為三年，將形成年產(chǎn)216千大板玻璃基板的金屬氧化物生產(chǎn)規(guī)模。

招股說明書顯示，龍騰光電自2011年就開始著手金屬氧化物TFT技術(shù)的研發(fā)，已具備氧化物面板生產(chǎn)的技術(shù)能力。不過，大陸IGZO TFT-LCD生產(chǎn)線已有9條，廠商包含華映科技、京東方、華星光電、中電集團、惠科、SDP。這也意味著，龍騰光電募資項目面臨著較大競爭。

對此，龍騰光電表示，公司已與惠普、聯(lián)想、戴爾、松下、傳音等企業(yè)形成了良好的合作關(guān)系，基于行業(yè)口碑與良好的品質(zhì)管控，能夠保證本次募集資金投資項目形成的金屬氧化物TFT-LCD產(chǎn)能順利消化。

值得關(guān)注的是，龍騰光電曾計劃借殼上市。2008年7月神州信息（原：ST太光）由于持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，擬注入新經(jīng)營性資產(chǎn)和主營業(yè)務(wù)保證上市公司持續(xù)發(fā)展，就擬以預(yù)估值60億元購買龍騰光電100%股權(quán)。

然而在一年以后，受全球金融危機影響導致消費者需求下降，液晶面板行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)大幅虧損，龍騰光電2009年上半年凈利潤虧損高達5.1億元，且存在持續(xù)虧損可能，這筆收購也因此擱置。

面板市場本就競爭激烈，且具有較強的周期性。就近兩年情況看，2018年由于國內(nèi)多條高世代線陸續(xù)投產(chǎn)，面板產(chǎn)能過剩供過于求，而終端市場需求不振，致面板各尺寸價格大幅下滑，直至2019年底才有止跌回穩(wěn)跡象。

此外，由于原有的成熟技術(shù)已無法為面板產(chǎn)品增加利潤和價值，2019年以來面板行業(yè)技術(shù)之爭升級。IHS Markit指出，AMOLED、LTPS和氧化物TFT已經(jīng)成為最重要的顯示技術(shù)。

龍騰光電表示，未來公司將根據(jù)市場發(fā)展趨勢，以及自身優(yōu)勢，通過基礎(chǔ)研究，適時開展Mini LED、中小尺寸高分辨率4K、Micro LED等前瞻性的顯示技術(shù)的研究，作為技術(shù)儲備，并通過上市募集資金，擴大投資規(guī)模，推動龍騰光電平板顯示事業(yè)獲得更大的發(fā)展。