報告期內(nèi)星宇股份業(yè)績增長的驅(qū)動因素主要是下游客戶新車產(chǎn)量提升，帶動了新訂單平穩(wěn)增長，上半年，公司承接27個車型的車燈開發(fā)項目，批產(chǎn)新車型31個。隨著車燈技術(shù)趨向電子化、智能化，公司在ADB（自適應(yīng)遠(yuǎn)光燈）矩陣式LED燈、像素?zé)舻阮I(lǐng)域的研發(fā)投資也不斷加碼。

 

北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“汽車大燈的智能化是一種趨勢，數(shù)字技術(shù)+各種輔助技術(shù)的照明、顯示系統(tǒng)的應(yīng)用幾乎成了標(biāo)準(zhǔn)配置，隨著矩陣LED技術(shù)光源的普及率越來越高，加上各種傳感器的配合及人工智能算法加持，車燈科技開始向信息交互、輔助駕駛方向發(fā)展，車燈設(shè)計也加速向個性化消費模式演變，這對于國內(nèi)車燈設(shè)計廠家來說是挑戰(zhàn)更是機(jī)遇，尤其是新能源汽車車燈系統(tǒng)的發(fā)展?jié)摿Ω蟆?rdquo;

 

 

自2011年上市以來，星宇股份業(yè)績一直呈現(xiàn)平穩(wěn)增長趨勢，其過去10年收入和利潤復(fù)合增速均為24%，作為國內(nèi)民營汽車車燈組裝生產(chǎn)龍頭廠商，星宇的國內(nèi)份額僅次于華域，其客戶涵蓋一汽、上汽、東風(fēng)日產(chǎn)、馬自達(dá)、紅旗、寶馬、吉利等多家國內(nèi)外汽車整車制造企業(yè)。

 

今年上半年，受客戶汽車產(chǎn)銷量提升影響，公司配套車燈產(chǎn)品的需求水漲船高。據(jù)此，公司開始加速智能化產(chǎn)能布局，報告期內(nèi)，其智能制造產(chǎn)業(yè)園一二期項目已投產(chǎn)，三期項目也已竣工；據(jù)悉，三期項目全部達(dá)產(chǎn)后，將新增年產(chǎn)460萬只前照燈、560萬只后組合燈。

 

在技術(shù)研發(fā)方面，上半年公司研發(fā)投入達(dá)1.65億元，同比增長360.15%。報告期內(nèi)，公司成功開發(fā)了兩種類型的像素式前照燈，分別為使用DMD為核心光學(xué)器件以及使用MicroLED為光源的成像智能前照燈，成功解決了成像光學(xué)、電子驅(qū)動、熱量管理等多種技術(shù)問題。

 

“車燈科技含量的提高與更具個性化的設(shè)計，有利于提高產(chǎn)品附加值，從而提高毛利率。”星宇股份表示，隨著未來LED燈在前照燈和后組合燈中滲透率進(jìn)一步提高，ADB、DLP（數(shù)字光處理）等智能化功能的提升，車燈的單車價值將持續(xù)上升，公司車燈市場空間、利潤水平也將顯著提高。

 

談及公司產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢及未來前景，國金證券分析師姚遙表示，公司2017年以來加快產(chǎn)能擴(kuò)張步伐，今年除了常州智能制造工業(yè)園三期竣工外，海外市場塞爾維亞工廠也已試生產(chǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)張已進(jìn)入收獲期。同時，公司ADB大燈已經(jīng)在紅旗量產(chǎn)，未來有望受益于內(nèi)資品牌銷量增長紅利。

 

 

從產(chǎn)業(yè)特性看，汽車燈具產(chǎn)品屬于定制型產(chǎn)品，開發(fā)新品的頻率很高，整車制造企業(yè)為了降低協(xié)調(diào)、溝通、采購的成本，更傾向于與固定的供應(yīng)商合作，因此車燈企業(yè)的客戶資源、技術(shù)（光源技術(shù)、智能控制系統(tǒng)）壁壘、成本管控能力尤為重要。

 

目前，占據(jù)國內(nèi)車燈市場的主要包括小糸車燈、海拉集團(tuán)、斯坦雷、法雷奧集團(tuán)、韓國三立等外資企業(yè)和以華域視覺、星宇股份為代表的內(nèi)資企業(yè)。

 

對于國內(nèi)車燈企業(yè)相比于外資企業(yè)的優(yōu)勢和不足，中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》采訪時表示：“小糸、海拉、法雷奧、馬瑞利屬于全球車燈第一梯隊，而國產(chǎn)車燈主要通過性價比優(yōu)勢來占領(lǐng)市場，一般同一車型分為高級版本、標(biāo)準(zhǔn)版本、基礎(chǔ)版本的話，國內(nèi)車燈以尾燈或者基礎(chǔ)版本的頭燈為主。”在盤和林看來，國內(nèi)車燈優(yōu)勢在于性價比高，劣勢在于高端市場份額較少，缺少品牌黏性。當(dāng)前內(nèi)資企業(yè)在國內(nèi)市場的占有率還是比較高的，受益于低端車輛覆蓋率，但單品價值不高。

 

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪也向《證券日報》記者表示：“國內(nèi)車燈企業(yè)的劣勢在于核心技術(shù)的掌握，品牌影響力、認(rèn)知度不高，因為整體汽車的主流還是在合資企業(yè)體系中，內(nèi)資企業(yè)進(jìn)入中高端車燈配套市場較難。但受益于國產(chǎn)自主品牌的發(fā)展，成本管控優(yōu)勢，內(nèi)資主流企業(yè)與本土整車企業(yè)的配套合作關(guān)系不斷緊密。隨著國內(nèi)智能化車燈技術(shù)的不斷進(jìn)步和追趕，內(nèi)資企業(yè)有望實現(xiàn)彎道超車。”

 

提及星宇股份等內(nèi)資龍頭未來市場空間，紀(jì)雪洪表示，智能化LED車燈技術(shù)，包括嫁接的更先進(jìn)的激光技術(shù)十分復(fù)雜，這也是車企在挖掘車燈供應(yīng)商時尤為看重的。隨著汽車行業(yè)整體向智能化擴(kuò)展，星宇作為國產(chǎn)龍頭企業(yè)，在國內(nèi)市場及中高端車型領(lǐng)域的滲透率將進(jìn)一步提高。