TCL科技(000100.SZ)公布2021年度業(yè)績預告，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入1616億元-1650億元，比上年同期增長111%-115%；預計實現(xiàn)凈利潤150億元-153.5億元，比上年同期增長196%-203%；歸屬于上市公司股東的凈利潤100億元-103億元，比上年同期增長128%-135%。 其中，半導體顯示業(yè)務營收及利潤均實現(xiàn)較大幅度增長，營業(yè)收入同比增長超過80%，凈利潤同比增長超過330%。中環(huán)半導體于2020年第四季度并表，成為公司2021年業(yè)績增長新驅動。
TCL科技經營業(yè)績再創(chuàng)歷史新高，一方面得益于核心主業(yè)TCL華星的顯示業(yè)務經營業(yè)績的大幅增長，另一方面，2020年摘牌收購的中環(huán)半導體成為其業(yè)績增長新驅動。
TCL科技經營業(yè)績再創(chuàng)歷史新高，一方面得益于核心主業(yè)TCL華星的顯示業(yè)務經營業(yè)績的大幅增長，另一方面，2020年摘牌收購的中環(huán)半導體成為其業(yè)績增長新驅動。
半導體顯示業(yè)務凈利潤同比增超330%，第四季度行業(yè)低點仍保持盈利
2021年TCL科技半導體顯示業(yè)務表現(xiàn)強勁，除受益于報告期內顯示面板均價顯著高于上年同期外，同時也得益于內生結合外延式并購的高速增長，t1、t2和t6保持滿銷滿產，t7按計劃量產，t10產線和產品加速整合，大尺寸出貨面積同比增長36%，營業(yè)收入同比增長超90%，凈利潤同比增長超300%；t3產品和客戶結構不斷優(yōu)化，盈利能力提升，t4柔性OLED產線二、三期產能建設穩(wěn)步推進，中小尺寸業(yè)務營業(yè)收入同比增長超30%，產品出貨大幅增長，客戶結構持續(xù)改善，經營效益正在逐步提升。
2020年上半年，液晶電視面板價格維持低位運行，2020年6月液晶電視面板價格觸底反彈并連續(xù)上漲近13個月，2021年7月起受物流響應和部分區(qū)域需求調整的影響，液晶電視面板價格高位回調。Wind數(shù)據顯示，2021年12月，32/43/50/55/65英寸液晶電視面板價格分別為39/71/98/121/193美元。但根據TCL科技此次年度預告數(shù)據推算，2021年第四季度TCL科技仍保持單季度接近20億元凈利潤的盈利水平。反觀目前價格跌幅逐步收窄，觸及海外產線經營虧損線附近，據韓媒報道，三星將在2022年上半年關閉剩余所有的LCD產線，產業(yè)格局改善將進入第二輪高峰。
中環(huán)半導體超額達成業(yè)績倍增計劃
在國家“十四五”規(guī)劃和“雙碳”政策助力下，半導體光伏產業(yè)2021年迎來發(fā)展機遇期。通過體制機制改革，中環(huán)半導體激發(fā)組織活力，發(fā)揮G12+疊瓦的技術優(yōu)勢和智能制造的工藝優(yōu)勢，進一步提升行業(yè)領先地位，超額達成業(yè)績倍增計劃。
中環(huán)半導體的光伏材料產能規(guī)模快速提升，尤其是G12產品的技術、成本和生態(tài)優(yōu)勢增強。從技術發(fā)展來看，大尺寸硅片優(yōu)勢明顯，尺寸的加大有利于降低組件及關鍵部件的單位加工成本，是光伏行業(yè)進步的一個重要方向。
中環(huán)半導體材料產能穩(wěn)步擴張，8-12英寸產品結構持續(xù)升級。目前，8英寸和12英寸硅片是全球市場主流產品規(guī)格，其需求逐年增大。特別是12英寸硅片的供給和需求依舊存在較大缺口，并且缺口會隨著半導體周期的景氣程度回暖而越來越大。作為中國大陸少數(shù)幾家能生產8-12英寸硅片的企業(yè)之一，中環(huán)半導體借助半導體市場快速增長契機，與戰(zhàn)略客戶協(xié)同成長，已與多家國際芯片廠商簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，為全球業(yè)務拓展奠定堅實基礎。
在半導體光伏電池組件，中環(huán)半導體堅定全球化發(fā)展戰(zhàn)略，聯(lián)合MAXN公司打開出海口，在全球范圍內進一步拓展電池、組件的制造體系和地面式電站、分布式電站的市場開發(fā)業(yè)務，快速建立海外產業(yè)布局和全球供應鏈體系。
顯示行業(yè)長期競爭格局改善
TCL科技看好顯示行業(yè)長期競爭格局改善和產業(yè)鏈戰(zhàn)略價值的提升。2021年之后，全球液晶面板廠商在高世代產線方面基本不再增加資本支出。未來兩到三年，全球液晶面板產能供給基本保持平穩(wěn)。與此同時，隨著三星液晶面板產線的全面清退，全球液晶面板產能集中度提升。據洛圖科技數(shù)據，2021年11月，液晶面板廠出貨量CR3(TOP3面板廠份額之和)為56.7%，至2024年CR3將接近70%，行業(yè)將進入穩(wěn)定的利潤貢獻期。
方正證券認為，LCD行業(yè)的供給周期，將由投資驅動的大幅波動轉為由需求淡旺季影響的窄幅波動。隨著行業(yè)集中度的提升，頭部面板企業(yè)控產控價能力得到提升，在價格下行時期，多家面板頭部企業(yè)主動下調稼動率，從供給側帶動面板價格波動趨于平緩，面板市場秩序趨于理性和健康。
如今，面板價格跌幅逐步收窄，甚至部分尺寸價格止跌。根據Witsview統(tǒng)計，1月上旬55、65英寸中大型面板報價較上月底下跌2、3美元，跌幅均不到2%，32、43英寸電視面板報價則持平上月底。奧維睿沃預測，在2022年第一季度面板價格探底以后，隨著2022年第二季度備貨旺季的到來，面板價格將觸底反彈。與此同時，面板廠商未來業(yè)績有望逐季環(huán)比提升。
歷史財務數(shù)據顯示，2021年是TCL科技近5年盈利最高的一年，經營業(yè)績與其前瞻的業(yè)務戰(zhàn)略布局密切相關。2019年，TCL科技重組剝離電視、手機等智能終端業(yè)務，聚焦發(fā)展上游核心的顯示器件，從一家傳統(tǒng)的家電企業(yè)轉型為科技企業(yè)。2020年，TCL科技摘牌收購中環(huán)集團，圍繞光伏新能源以及半導體材料布局第二業(yè)務賽道，成為A股稀缺的橫跨半導體顯示、光伏新能源、半導體三大核心戰(zhàn)略賽道股。2020年下半年以來，半導體顯示及光伏行業(yè)均迎來景氣高峰，TCL科技核心產品—顯示面板和光伏硅片紛紛漲價，帶動業(yè)績攀升。
歷史財務數(shù)據顯示，2021年是TCL科技近5年盈利最高的一年，經營業(yè)績與其前瞻的業(yè)務戰(zhàn)略布局密切相關。2019年，TCL科技重組剝離電視、手機等智能終端業(yè)務，聚焦發(fā)展上游核心的顯示器件，從一家傳統(tǒng)的家電企業(yè)轉型為科技企業(yè)。2020年，TCL科技摘牌收購中環(huán)集團，圍繞光伏新能源以及半導體材料布局第二業(yè)務賽道，成為A股稀缺的橫跨半導體顯示、光伏新能源、半導體三大核心戰(zhàn)略賽道股。2020年下半年以來，半導體顯示及光伏行業(yè)均迎來景氣高峰，TCL科技核心產品—顯示面板和光伏硅片紛紛漲價，帶動業(yè)績攀升。
TCL科技表示，公司將繼續(xù)以“經營提質增效，鍛長板補短板，加快全球布局，創(chuàng)新驅動發(fā)展”為核心要求，在半導體顯示、半導體光伏及半導體材料領域打造戰(zhàn)略控制點，在所處行業(yè)賽道中成為全球領先者。
