機構投資者作為資本市場的“壓艙石”，重要性不言而喻，其投資動向更是市場的“風向標”。一家公司的門庭曾多年遇冷，如今機構投資者卻紛至沓來，一旦出現了這樣的情形，大概率可以判定其基本面開始發生質的改變。

 

近日，戶外運動用品龍頭企業探路者披露的公開信息顯示：去年12月，4家機構投資者參與公司線上訪談；今年2月春節剛過，包括了險資、券商、私募基金等28家機構投資者組團而來，與公司管理層面對面展開了深入調研。

 

是什么吸引了眾多機構投資者？兩份投資者關系活動記錄表顯示，合計共有十一個交流問題，其中九個都是圍繞探路者剛剛并購的北京芯能和切入Mini/Micro LED顯示驅動芯片業務展開。足見新領域備受機構投資者的高度關注。

 

 

自2020年新冠疫情爆發至今，全球電子行業的代名詞就是“缺芯”。作為機構投資者關注的焦點，成立于2019年10月的北京芯能，主營業務定位為LED顯示驅動IC設計和大型顯示屏用Mini LED產品的生產，簡而言之就是為Mini LED“產芯”。

 

探路者集團董事長李明介紹，北京芯能目前已開發出了全球領先的有源驅動（AM）解決方案，具有開發AM驅動元件集成組件以及提供高分辨率大型屏幕驅動的最佳技術的能力，共擁有專利23項，是目前全球能提供Mini LED主動式顯示驅動芯片產品的少數幾家公司之一，也是國內首家同時擁有直顯+背光Mini LED主動式顯示驅動芯片產品的公司。

 

北京芯能現階段的主營產品Mini LED顯示驅動，主要應用于直顯及背光兩個領域。直顯產品主要供應給各類常見室內外商業顯示大屏、專業顯示大屏及會議室大屏等；背光產品主要應用電視機、筆記本電腦、車載顯示屏等領域。北京芯能的Mini LED 直顯驅動芯片及背光驅動芯片產品均已完成流片，具備大規模量產能力。

 

據公開資料，北京芯能在國內外已有客戶積累并與客戶進行聯合產品驗證及導入，包括了大多數的重點行業巨頭客戶，如三星、LG、TCL、海信、聚飛科技、利亞德、雷曼光電、易美芯光等；已與近30家客戶形成合作，其中約10家客戶已經完成第一批訂單采購，約10家客戶已簽署合作諒解備忘錄。

 

探路者公告顯示，公司已于2月23日完成了收購北京芯能60%的股權，明確表達了將技術全球領先的北京芯能納入麾下，是奠定了公司未來雙主業發展高增長的基石：本次收購搶占下一代顯示驅動芯片技術高地，縮短與發達國家的技術差距，特別是北京芯能的AM全系列產品在高端顯示驅動芯片領域填補了國內部分技術空白，具有戰略意義。

 

 

半導體產業有摩爾定律，而LED產業也有海茲定律(Haitz's Law)，意指每18-24個月LED亮度約可提升一倍，而每經過10年，LED輸出流明則提升20倍，同時，LED的成本價格將降1/10。在新型 LED 顯示技術不斷迭代，以及上游 LED芯片尺寸縮小趨勢之下，小間距LED 顯示需求快速增長，向Mini LED和Micro LED領域大幅延伸。

 

于是，Mini LED出現爆發式增長，從平板、到筆記本再到電視，各大行業頭部品牌紛紛加入了Mini LED陣營。

 

2019年以來，蘋果率先推出Mini LED背光的iPad。TCL、海信、華碩、群創、友達、京東方等公司緊隨其后，紛紛推出Mini LED背光或采用類似技術的電視、顯示器、VR和車載顯示等終端產品，Mini LED一躍成為資本市場消費電子最熱門的概念之一。

 

據報道，為了滿足2022年新設備的需求，蘋果目前正在增加Mini LED顯示屏的訂單數量，促進產品和消費同步升級。可以預見的是，蘋果對Mini LED的需求將持續增長，Mini LED技術成為首選技術，供應鏈體系內廠商也將持續受益。

 

根據LED inside的預測，2023年全球Mini LED產值將達到10億美元，2025年Micro LED市場產值將會達到28.91億美元。無疑，Mini/Micro LED將是電子行業未來確定性最高，發展空間最大的細分行業。

 

據不完全統計，2021年全年，Mini/Micro LED等領域的新增投資超過750億元人民幣，遠超2020年的430億元人民幣。

 

但眼下，Mini/Micro LED的產能有限，同時需求量面臨呈指數級增長，核心部件Mini/Micro LED芯片未來大概率會出現供不應求的狀況。如今，面板產能的國產化替代已大功告成，下一步真正制約國內企業發展壯大的，可能就是高端Mini/Micro LED芯片。

 

正如飽受“缺芯”之苦的蔚來、小鵬、理想等造車新勢力們，都在努力培植自己的芯片供應體系，甚至搶跑加入芯片自研之路。因為，只有把握住真正的核心技術，才能無畏外部的干擾。

 

有著深厚半導體領域投資經驗的探路者新管理層，敏銳抓住行業處于的變革大趨勢，提前擘畫，布局北京芯能，構筑具有行業領先優勢的芯片技術護城河，搶占發展先機。

 

 

雖然踏入芯片領域，但探路者作為國內知名且最大的戶外用品企業，其戶外用品主業在2021年同樣取得了長足發展。

 

2009年，公司簽約成為“中國南（北）極考察隊選用產品”，一直至今。2021年11月，中國第38次南極考察隊的兩批隊員分別搭乘“雪龍”和“雪龍2”號極地科學考察破冰船出發，他們都身著探路者定制的考察隊服。

 

2016年起，探路者為中國航天員開發定制艙內服裝，去年發射升空的神舟十三號載人飛船中，探路者研發的艙內連體工作服、分體工作服、艙內休閑服、艙內服馬甲、睡袋、腰包、手套、眼罩、睡袋包等十多類裝備伴隨中國航天員在太空遨游。

 

探路者發布的2021年度業績預告顯示，2021年，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5000萬元—6200萬元，上年同期虧損2.7億元；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤1000萬元—2200萬元，而上年同期虧損3.1億元，公司基本面持續向好。

 

對于機構投資者關切的另一項重點，探路者如何處理好戶外業務+芯片業務雙主業發展戰略？公司管理層表示，將積極探索兩塊業務結合點——智能戶外業務，打造特殊場景下的戶外產品，從定位、監控和搜救產品出發，挖掘需求痛點，加快研發和產品迭代創新速度，跟蹤AR/VR前沿產品發展動向，積極探索新形態產品。

 

數據顯示，我國目前有1.3億戶外運動愛好者，戶外運動產業競爭力和發展潛力巨大。這也意味著，龐大的消費群體對于特殊場景下的智能戶外產品，有著巨大需求空間和附加值增長空間。智能戶外產品可以說是前景可期。