看完了飛利浦這一家綜合公司的財報，今天再來介紹另外一家更專注而且產業鏈從上到下也很完整的公司——Cree13年財報。
科銳財報整體風格上，沒有飛利浦來的精致，風格更嚴肅，更古老一些。通篇看下來，遺憾的是沒有提及其在各個市場的表現，但總歸業績是增長了。
財報能明確的看出兩家公司的不同側重點。兩者都都大量的提到了accelerate，technology，innovation等等這樣的產品觀念，都在提倡加速，技術導向，創新變革，來迎接這個市場高速增長的行業，這也確實是目前LED大多數企業應該注意的，這是主旋律。
如果說在傳統照明上，渠道為王的話，那么新一代LED照明，就更應該是技術為王，產品為王了。現有LED產品上還有很多技術難點沒有攻破(散熱/配光/驅動)，技術上還有廣闊的進步空間。
另外的不同點就是，Cree在財報里面大量的提及了brand building，在未來的時間里，會加大品牌建設以及品牌推廣。顯然，飛利浦在品牌這塊就不需要如此費盡，不管在業內還是業外，飛已經是行業標桿了。
還有一點有意思的是，Cree也在玩單品引爆這一方法(淘寶爆款啊親，這個方法電商們都已經快玩壞了)。雖然Cree其他產品也很不錯(接下來會議Cree 其他產品的分析)，但是財報里面明確提及該款球泡的重要性。已經不僅僅是一個產品，更肩負著整個公司的品牌形象。下圖是財報封面，可見公司對這款產品的重視。
It has become a powerful vehicle to communicate the Cree brand， and a symbol for the core brand values of leadership and innovation that pays for itself
其實大多數傳統轉型而來的公司都可以這么做，打造爆款，再帶動其他產品線。直接全線出擊，除了累死累活，你hold的住嗎?大而全不如小而美。
閑話不多說了，看數據說話，2013財年總共營收$1.4 billion，相比去年增長了19%Cree的業務主要包含3塊內容。
LED Products
Lighting Products
Power and RF Products.
1 LED Product segement
LED products產品包括LED燈珠，芯片以及SiC材料。13年LED products營收$801.5 million，毛利$344.6million， 毛利率為43%現階段LED prodcuts整體表現良好，毛利率從05年的55%降到07年的34%近幾年維持在40%左右。
Nichia， OSRAM， Lumileds， Sansung被列為是最主要的競爭對手。從04年推出第一款封裝產品XLamp系列正式跨足封裝領域后，開始面臨客戶的流失，OSRAM等大封裝公司采購量流失嚴重。
而且Cree認為，根據行業信息，Nichia目前占有最大的市場份額。同時還提到了國內廠家燈珠不斷上升的品質以及價格優勢帶去的競爭。會繼續提高光效、性能以及降低成本作為目標。
2 lighiting product segment
Lighitng部分2013年營收為$495.1million，毛利為$148.9million， 毛利率為30%
從08年并購LED Lighting Fixture開始，正式進軍照明界;在2012年并購了另外一家行業領先的室外照明公司Ruud Lightingm，并在同年3月份推出了備受矚目的球泡產品，可以看到12年呈爆發式增長。
2012也算是應用領域元年，13年呈現良好的增長勢頭。這也難怪Cree大量的提及在Lighting的品牌宣傳，畢竟可以說是一個新兵。
不過對于沒有照明經驗的半導體公司而言，Cree對照明精髓的領悟可謂上佳。在大多數公司還在追求光效不知顯色指數黑體軌跡為何物的時候，Cree已經玩著稀土整出true white了(本來想嚴肅的，但是室長憋不住了，要開始催NB了，哈哈哈)
種種跡象表明，Cree股票還要漲啊!
3 Power and RF segment
電源和射頻驅動這一塊營收為$89.4 million，毛利為51%
對LED照明而言，現在封裝產品的品質提高，出問題的往往反而是電源。沒有自主開發電源的能力，在設計產品的時候可謂是舉步維艱啊
要么尺寸不合適，要么某項參數不符合。或者就是電源供應商工藝品質不高，反正就是最讓人頭疼的部分。好好建立電源能力尤為重要。況且今后的調光、智能照明，都需要NB的電源開發。
4 再來看張總表
5 研發投入
飛利浦的研發投入是5%Cree的研發投入11%雖然在總體上飛利浦還是標榜了自己的研發投入(應該是總量上)，但11%銷售投入，算是比較多的了，而且常年處于11%水平。Epistar往年在6% Nichia的研發比例在8%
6 現金流
大部分人最關心的現金牛，可惜苦逼屌絲沒見過這么多錢，也不太懂這個，乃們給我講講吧?
7 最后一點感想，照明還是電子產品?
在沒有出現白光產品之前，LED是純粹的電子產品。一開始的半導體企業不了解照明，不了解光的品質，不懂色品圖，不懂黑體軌跡，只追蹤光效。而現在這些封裝或者芯片公司對照明的理解越來越深，或許都在或多或少的試探照明領域。
像本文分析的Cree。在透露一點點小道消息，晶元光電也已經研發出一款符合能源之星、替代60W白熾燈泡的球泡，3000K，顯色指數93，光效接近100lm/W。
誰知道哪一天Nichia突然就從上游攜NB產品氣勢磅礴的殺下來，雖然Nichia一直強調自己只專注封裝與芯片，但誰知道呢?Business is always business。
馬云大老板都一直號稱自己誓死不跨入游戲行業呢，最近還不是做起游戲了?(跟阿里多大仇啊，都轉行業了還在黑，這是鬧哪樣..)
