行業(yè)觀點(diǎn)：

北美半導(dǎo)體設(shè)備制造BB 值顯示行業(yè)景氣度持續(xù)升溫，行業(yè)企業(yè)對(duì)未來增長依然看好。國內(nèi)智能手機(jī)出貨量在一季度下滑，DIGITIMES Research 研究表明2014 年二季度智能手機(jī)出貨季成長將為13.6%，前三大廠商出貨力道明顯增強(qiáng)。我們建議關(guān)注立訊精密、環(huán)旭電子、大族激光、長盈精密。

國際大廠財(cái)報(bào)顯示出LED市場正在快速增長，新產(chǎn)品、智能照明等發(fā)展方向推動(dòng)LED 產(chǎn)品向多元化發(fā)展。從生產(chǎn)規(guī)模、渠道建設(shè)、技術(shù)儲(chǔ)備、品牌建設(shè)等方面，們建議關(guān)注三安光電、聚飛光電、利亞德、佛山照明。 電視面板價(jià)格跌幅收窄，部分產(chǎn)品穩(wěn)中有升，行業(yè)呈現(xiàn)淡季不淡。足球世界杯等賽事帶動(dòng)電視消費(fèi)。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化配套使國內(nèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈面臨發(fā)展機(jī)會(huì)，我們建議關(guān)注京東方A、東旭光電、深天馬A。

A 股電子行業(yè)市場表現(xiàn)：上周(2014.4.21-2014.4.25)滬深300 指數(shù)下跌2.55%;SW 電子元器件行業(yè)指數(shù)下跌6.47%，跑輸滬深300 指數(shù)3.92 個(gè)百分點(diǎn)，位居SW 行業(yè)一級(jí)指數(shù)漲跌幅榜的第27 位。2014 年4 月25 日，SW 電子指數(shù)的市盈率為45.6 倍，滬深300 指數(shù)的市盈率為8.2 倍，SW 電子指數(shù)相對(duì)滬深300 指數(shù)的估值溢價(jià)為5.6 倍。

風(fēng)險(xiǎn)因素：電子行業(yè)景氣度下降;集成電路行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期;LED 照明市場需求不及預(yù)期。