主營燈具照明的歐普照明股份有限公司(簡稱“歐普照明”)近日披露了招股書。歐普照明披露的凈利潤增長率高達60.73%，但在主業家居照明受房地產市場影響的背景下，未來這種“狂飆突進”的增長或再難見到。

       另外，歐普照明產品在多地抽檢中被曝質量不合格，也引發業內對于其外包業務控制力的質疑。針對上述問題，記者多次試圖聯系歐普照明相關負責人，但未得到任何回復。

家居照明行業遇房地產“冬天”

       歐普照明是一家綜合性照明企業，招股書顯示，2011-2013年歐普照明營業收入為26.87億元、31.38億元、33.90億元，凈利潤為1.49億元、4.29億元、4.79億元，凈利潤復合增長率為60.73%。

       歐普照明的核心產品為家居照明和光源，報告期內，家居照明收入占主營業務收入比分別為37.62%、37.66%和43.52%。數據顯示，2013年歐普照明主營業務毛利率為37.88%，而行業平均水平是21.13%，導致歐普照明表現領先行業的原因，就是因家具照明產品的毛利率較高。

       但家居燈具的銷售很大程度上依賴自住房裝修市場，因此受房地產景氣影響很大。由于今年以來房地產市場迅速“降溫”，作為公司傳統優勢產品的家居燈具面臨市場大幅萎縮風險。4月，上海易居房地產研究院監測的30個典型城市新建商品住宅成交面積為1266萬平方米，環比減少4.7%，同比減少 21.0%。

       隨著房地產市場的急劇冷卻，家居照明行業的市場需求將受到很大的挑戰。而家居照明產品是歐普照明的核心產品，若該產品的市場需求受到影響，歐普照明的盈利也將產生不小波動。

募投領域亂象叢生

       歐普照明此次擬發行不超過5800萬股，所募集資金中的2.3億元將用于LED生產項目建設， 4.7億元用于營銷網絡建設。此次募集資金主要投向的LED照明領域也是亂象叢生、價格戰激烈，行業盈利水平下滑。

       歐普照明在招股說明書中認為，目前LED照明行業面臨著產業升級、市場不規范、生產管理難度大等三大風險。此外，由于進入門檻低，很多小型照明企業以低價低質的策略搶占市場，對企業來說也是個不小的挑戰。

       從同行業的年報中可以發現，LED照明行業整體盈利正在下滑。中國經濟網記者查閱發現，勤上光電(13.16, 0.04, 0.30%)2013年年報顯示，其2013年實現凈利1.03億元，同比下降1.17%。佛山照明(9.73, -0.05, -0.51%)2013年實現凈利2.52億元，同比下降37.12%。

       上述兩家公司在年報中都指出，照明行業企業數量眾多、行業競爭日益加劇、產品同質化、價格戰愈演愈烈，并在產能增速大于市場需求背景下，促使LED照明產品銷售單價下降。

產品質量難保證 頻上“黑名單”

       歐普照明相關公司在近幾年的產品卻屢屢被相關部門曝出問題，甚至被消費者稱為“燈具三鹿”。根據《北京商報》報道，在2010—2012年三年時間里，歐普照明至少4次在各地相關部門抽查中被曝產品不合格。

       2011年，歐普照明一款筒燈因標志、接地、接線三項為不合格項目登上溫州工商局“黑榜”。同年，一款商標為“歐普照明”，規格型號為MT-HY1T-08MAX15W的可移式燈具，在2011年上海市質量監督抽查中因耐火不合格被曝光。

       2012年，上海市工商局[微博]通報2012二季度流通領域燈具質量監測不合格情況。由中山歐普生產的“可移式燈具”，因耐熱、耐火和耐起痕(耐熱)均不符合標準，再次登上黑名單。

       業內人士認為，照明行業大批量外包生產，是導致照明行業質量問題嚴重的主要原因。歐普照明招股說明書中解釋稱，“由于公司產品種類繁多、部分產品通過OEM(俗稱代工)方式生產，銷售范圍也不斷擴大，個別產品可能因為產品工藝設計、電子元器件兼容、產品運輸、安裝使用環境、消費者使用不當等原因而出現質量問題。”