上海國資、國企改革重組近期動作頻頻，而作為儀電集團的核心資本平臺之一，飛樂音響則選擇了外延式并購的方式來做大做強LED照明產業。

18.5億元并購LED公司

       今日，飛樂音響發布重組預案，公司擬以發行股份及現金出資方式收購LED照明工程公司——北京申安投資集團有限公司(以下簡稱北京申安集團)100%的股權，同時募集配套資金。公司股票于5月21日復牌。

       根據方案顯示，北京申安集團100%股權資產預估值為18.5億元。值得一提的是，這一數據相較于3.86億元的凈資產增值379.79%。飛樂音響以發行股份方式收購申安聯合持有的北京申安集團72.25%的股權，以現金方式收購申安聯合持有的12.75%以及莊申安持有的15%北京申安集團股權，發行價格為6.84元/股，發行數量約1.95億股。

       除此之外，公司還將以6.84元/股的價格向儀電電子集團及芯聯投資發行股份，募集配套資金不超過6.17億元，發行數量合計約為9015.59萬股，其中向儀電電子集團發行8885.59萬股，向芯聯投資發行130萬股。

       資料顯示，北京申安集團是一家集高亮度LED照明產品研發、生產、銷售，戶外照明、景觀亮化、室內照明設計與項目承包于一體的高新技術企業，其主要為客戶提供戶外照明、景觀亮化、室內照明三類LED照明解決方案。

       業內人士認為，目前，飛樂音響絕大部分收入來源于光源電器及燈具類產品的銷售。隨著公司戰略調整，通過開發高端LED照明，立足蓬勃發展的商業照明市場，走綠色照明之路已成為飛樂音響重要的利潤增長動力。另外，公司通過收購申安集團，進一 步深耕LED照明產業鏈，有助于支撐營收穩健上升。

精設交易力保控股權

       由于本次收購的申安集團資產體量較大，飛樂音響在定增方案設計上可謂“環環相扣”，其根本目的即是在完成定增的同時確保儀電集團的控股地位。

       從交易方案中不難發現，飛樂音響并未選擇通過發行股份收購申安集團全部100%股權，而是以股份發行與現金支付相結合的方式實施收購，而申安聯合所獲飛樂音響股份數量亦相對縮減。

       而在控制申安聯合股份認購規模的同時，公司控股股東儀電集團還通過參與配套募資的方式認購了8885.59萬股，加大自身的持股比例。如此一來，根據交易預估值計算，定增后儀電電子集團持股比例將增至22.23%，略高于申安聯合19.07%的持股比例。

       不僅如此，為進一步穩定股權關系，申安聯合及其控制人莊申安還明確表示，未來不與飛樂音響任何股東達成一致行動關系，且未經儀電集團同意不得以任何方式增持飛樂音響股份及其他可能的權益類證券;此外，在申安聯合所認購股份解禁后，其還需向儀電集團轉讓2%的飛樂音響股權，反觀儀電集團在本次交易后可擇機單方面增持飛樂音響不超過5%股份。面對著諸多嚴苛的約束條件，儀電集團確保上市公司控股權的決心由此可見一斑。

       另需指出的是，在飛樂音響配套募資所確定的發行對象中，認購了130萬股的芯聯投資的身份也較為特殊。該家公司本月16日剛剛成立，共有四位自然人股東，分別為施永興、朱開揚、項敏和李虹，而上述四人目前還在飛樂音響擔任高管或監事職務。可見，飛樂音響通過定增并購申安集團的同時，其“順道”還向公司部分高管變相進行了股權激勵。