近日有媒體報道，日本東芝開始大幅擴產，計劃于2014-2016年期間總計砸下500億日元(折合人民幣30.6億元)，將白光LED月產能大幅擴增至現有的150倍。

當業界正在津津樂道這場因照明盛宴引發的投資擴產潮正從中國走向世界時，7月24日，乾照光電一紙公告更是引爆產業界，公告稱將投資50億元，在廈門火炬高新區建設規模為100臺MOCVD的LED藍綠光外延芯片生產項目。在業界已經習慣了唯三安光電動輒幾十、上百臺MOCVD擴產時，乾照大手筆擴產的消息如一枚重磅炸彈，再度引發產業界就國內投資擴產的極大關注。

從2013年開始，LED行業逐漸回暖，進入2014年，上中下游景氣度飆升，新一輪快速增長如期而至，行業投資擴產大幕再度開啟。

一、LED照明巨大前景是投資擴產的直接動力

近年來LED行業總體成本呈下降趨勢，隨著上游LED芯片的價格以每年30%左右的速度下降，由此傳導到下游的終端應用產品，LED照明產品價格下降到甜蜜點，直接導致了LED照明需求的快速上升。

根據對電商在售LED球泡燈的價格跟蹤，2014年2季度，LED球泡燈每千流明價格較1季度末降幅達到28.7%(如圖1)，其中3W球泡燈價格降幅更是超過29%，平均價格在16元左右，產品開始熱銷。

       圖 1 2014 年上半年 LED 球泡燈每千流明電商價格走勢

       (數據來源：CSA Research)

根據國家統計局的信息，2014年1-6月份，我國照明電器行業電光源產量達到139.6億只，照明燈具及裝置產量達到14.47億臺(套)，分別同比增長5.2%和17.25%。其中白熾燈產量20.45億只，熒光燈產量20.82億只，同比下降9.28%和12.66%，因此包括LED照明產品在內的其他電光源及照明產品產量超過110億只(套)，大幅增長。由此說明2014年上半年我國LED照明產品在全部照明產品中的比重正在快速提升(如圖2)。

       圖 2 我國照明產品中各類產品產量變化趨勢

       (數據來源：CSA Research)

CSA Research發布的《中國LED通用照明行業市場研究報告2013》顯示，2013年，在整體經濟環境作用下，照明產業整體回暖，我國照明產業整體規模約4700億元，LED照明產值達696億元，增長率達65%(如圖3)，LED燈具國內市場滲透率(數量)約8.9%。

       圖 3 近幾年我國 LED 通用照明產值

       (數據來源：CSA Research)

CSA Research預測，2015年我國LED照明滲透率將達到30%，同樣，國際調研機構麥肯錫也預測，到2016年LED照明在照明市場的份額將達到40%左右，2020年達到70%左右(如圖4)。

       圖 4 各類照明產品應用市場份額(%)

       (數據來源： McKinsey2013)

因此，CSA Research認為，近期LED行業上中下游各類投資擴產，最根本的原因是LED照明產品價格下降帶來市場需求的爆發，由此使業界形成對未來數年高速成長的預期。2014年部分計劃或正在實施的投資擴產項目見表1。

其中，乾照光電所發布的投資公告稱LED有巨大的市場發展空間，通過項目實施和運營，可滿足LED照明技術和市場快速發展的新需求。三安光電則認為實施投資擴產有利于擴大生產規模，提高產品市場占有率，滿足LED市場發展的需要。澳洋順昌則更明確提出投資擴產是為了分享因LED應用市場爆發式增長所帶來的紅利。華燦光電在公告中表示做出投資擴產決定是基于半導體照明產業在未來3-5年將是跨越式發展階段的判斷。

       表1 2014年部分計劃或正在實施的投資擴產項目

       (數據來源：CSA Research整理)

此外，《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》繼續推進(見表2)，10月1日起將進入第三階段，即禁止進口和銷售白熾燈的范圍由100W及以上擴大至60W及以上，而年底《高效照明產品推廣財政補貼資金管理暫行辦法》對節能燈的補貼將結束，由此將釋放出巨大的替代需求，對LED照明在中國市場的推進將起到重要的促進作用，目前各類LED照明企業正在從產品、渠道加緊備戰以迎接更大的市場機遇。

       表2 《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》進程

       (數據來源：CSA Research整理)

二、上半年投資向好，下游應用成為投資熱點

根據對各地環保局所公布的處于環評階段的LED相關項目的信息統計，2014年1-6月份，全國共有88個LED相關項目進入建設項目環境評價階段，所有項目公布的總投資超過150億元。按照相關規定，這些項目將在審批通過后的6個月內開工建設。

88個處于環評階段的LED項目分布在全國19個省、市、自治區，其中浙江和江蘇成為項目大省，所落地項目數48個，超過項目總數的50%，安徽、廣東、四川落地的項目數緊隨其后(如圖5)。

       圖 5 2014 年 1-6 月份處于環評階段的LED 項目省份分布

       (數據來源：CSA Research)

從項目建設投產后所產產品的產業鏈環節看，以上項目包括了LED產業鏈上、中、下游及材料、配件等多個環節。其中LED照明應用成為投資熱點，建設項目數56項，達到項目總數的63%。其次為材料及配套產業，達到項目總數的19%，而外延芯片和封裝項目相對較少。在產業配套項目中藍寶石及襯底加工項目、熒光粉材料成為投資重點，分別占項目總數的6%和5%(如圖6)。

       圖 6 2014年 1-6 月份處于環評階段的 LED 項目產業鏈環節分布

       (數據來源：CSA Research)

從項目數量上看，因許多地方都在新建或改擴建LED照明應用項目，使之成為投資熱點，但是從投入資金量上看，LED外延芯片仍然是資金投入的重點，達到91.7億元，超過所有項目投資總額的50%，平均每個項目資金額超過10億元(如圖7)。

       圖7 2014年1-6月份處于環評階段的LED項目產業鏈環節投資資金量分布

       (數據來源：CSA Research)

因此，隨著LED照明市場的全面開啟，投資態勢正在發生變化，投資逐步由上游集中向全產業鏈延伸，投資分布將漸趨合理均衡。

三、整合并購潮涌，戰略布局多元化

2014年以來，隨著LED照明需求的快速提升，LED行業也迎來了前所未有的發展高峰期，因LED照明市場的爆發增長帶來市場格局的變化和市場景氣的預期，上中下游各個環節的企業為搶占更多的市場份額，競爭愈發激烈。

為了應對競爭，鞏固已有的市場地位，并購作為其中一條最便捷、見效最快的方式受到了各類企業的青睞。CSA Research認為，與前幾年相比，目前企業間的整合并購更加頻繁，戰略意圖也更加多元化，而整合方向也由“強者并購弱者”轉為“強者并購強者”。

今年以來LED行業的并購事件頻頻發生，整個產業鏈爭奪戰愈加激烈，行業整合大戲漸入高潮。2014年上半年，半導體照明產業共發生11起重要的并購交易，其中披露的交易總金額超過35億元，交易結果絕大多數是以取得控股權為目標，并購目的除了延伸產業鏈實現多元化發展，更多的是從渠道、品牌以及產能考慮，壯大實力，擴大規模(見表3)。

       表3 2014年以來重要的LED企業并購事件

       (數據來源：CSA Research整理)

四、封裝廠商捆綁芯片廠商應對競爭

2011年以來，LED行業經歷了快速投資，短期結構性過剩，各產業鏈環節經過激烈的競爭，產能規模、市場份額正在聚集到少數技術保持先進、產品性價比高、渠道及管理好的企業之中。

封裝企業在受到上下游擠壓，直接投資風險較大的情況下，正在用戰略發展的眼光，通過與較強的上游供應商、下游的客戶進行戰略合作，延伸產業鏈，尋求新的突破。其中與技術先進、管理好、成本低的外延芯片制造商互為長期發展的戰略伙伴是當下封裝企業進行資源整合，穩固已有市場份額的有效途徑。今年開始，不僅國內LED封裝廠商使用國產化芯片，國內LED應用企業也大量接受高性價比的國產器件，大大拉動了對封裝市場的需求。

在供銷兩旺的形勢下，封裝企業為避免出現芯片短缺情況，紛紛與芯片企業簽訂供需協議以保證充足、穩定的貨源，同時獲得較高性價比的芯片。其中鴻利光電、聚飛光電、國星光電分別同三安光電簽署戰略合作協議，計劃在1年內共計向三安光電采購7.3億元的LED芯片，此外木林森與澳洋順昌簽訂2年采購4億元芯片合同，長方半導體與蘇州新納晶簽訂5265萬元芯片采購合同(見表4)。

       表4 部分LED封裝企業與上游芯片企業采購合同

       (數據來源：CSA Research整理)

LED產業發展迅速，面對巨大的市場蛋糕，能分得一杯羹是每個企業的期待，不論是為了開疆擴土，還是為了穩固防守，在市場的競合大潮中不僅需要有前瞻的眼光，還需要審慎的謀劃，天時地利人和不可或缺。

縱觀當前企業的資源整合，可以看出我國LED產業的投資擴產日趨理性，策略與方式更加多元，朝陽產業已經具有了成熟的心態。不過，結果如何，能否達到最終目的，成功上岸，還需要市場與時間來檢驗。————本文選自第8期《半導體照明》雜志)