同方股份(600100)昨日晚間一紙公告，宣布其旗下可能將迎來新的成員，也初步坐實了此前坊間傳言。市場早有中海油意圖抽身保險事業，收縮經營戰線的傳聞，并有消息稱，接盤方是同方股份。

擬10億添保險新丁

       同方股份公告稱，為進一步布局金融產業，公司擬收購中海石油投資控股有限公司持有的海康人壽保險有限公司50%股權。若交易成功，海康保險將成為同方股份較為重要的單項資產。

       資料顯示，海康保險是由中海油投資和AEGON INTERNATIonAL B.V.于2003年共同出資設立的中外合資保險公司，主營業務包括人壽保險、健康保險和意外傷害保險以及上述業務的再保險業務。目前的經營地域包括上海、北京、江蘇、山東、浙江、廣東、天津、河北、湖北、福建、四川，擁有各級分支機構35家。

       截至2013年12月31日，海康保險總資產82.19億元，負債75.75億元，凈資產6.44億元。按收益法評估價值為15.77億元，增值率144.81%，其50%股權對應評估值為7.88億元。而中海油給出的掛牌價為10億元，較評估值高出兩成多。

       如果是優質資產，貴點也有價值。但以海康保險的經營狀況來看，似乎也難言優質。

       據了解，海康保險在成立10年的時間內并未給中海油帶來實際收益。數據顯示，該公司近三年的營業收入逐年下降，從2011年的12.74億元降到2013年的10.62億元，2011年、2013年還分別出現約2100萬元、9252萬元的虧損，唯一盈利的2012年，凈利潤也僅200萬元。

頻頻擴張下增收不增利

       事實上，同方股份近年來不斷擴張，去年至今就有幾個大動作。2013年1月，同方股份以“增發+現金”方式收購了壹人壹本，回歸消費電子領域;同年12月，又以1億元繼續購買龍江環保股權，進軍環保行業;三個月前，同方股份宣布以7億元入主港股LED裝飾燈上市公司真明麗。

       據介紹，家大業大的同方股份旗下有兩百多家子公司，涉足計算機、智慧城市、物聯網應用、安防系統、節能產業、半導體與照明等多個產業。然而，如此“枝繁葉茂”的同方股份，不僅盈利少得可憐，營收增速也是連年不達標。

       2011年，同方股份確立的經營目標是銷售收入增長20%-30%，但實際營收增長不足15%;2012年公司將經營目標下調至銷售收入增長10%-15%，實際營收增長6.59%;2013年經營目標更是腰斬，為銷售收入增長5%，實際營收則下降0.95%。

       盈利方面，2011年至2013年，在營業收入均超過200億的基礎上，公司凈利潤僅在6-7億左右，2014年上半年凈利潤更大跳水直降九成，僅4000多萬元。不斷鋪大的攤子，也使得公司管理費用居高不下，2013年達15億之多。

       此外，大手筆投資背后，公司的負債率也持續上升。截至2014年6月末，公司資產負債率為69%，貨幣資金余額不足50億，而短期借款規模超過百億，流動比率和速動比率均低于1，償債壓力較大。

       也正因為如此，同方股份繼年初發行8億中期票據后，又于6月推出55億元的定增融資計劃，其中30億用于償還銀行貸款，剩余部分補充流動資金。