“蘋果概念股不一定都是"金蘋果"，也有"爛蘋果"。”
針對藍寶石制造巨頭、美股市場中的蘋果概念寵兒GT Advanced Technologies(納斯達克交易代碼：GTAT)6日意外提出破產(chǎn)保護申請，CNN的評論如是說。當日GTAT股價暴跌，從前一交易日的11.05美元狂瀉至0.8美元，跌幅超過了92%，市值一日蒸發(fā)掉了14億美元。
由于蘋果公司近年推出的產(chǎn)品一直對藍寶石材料情有獨鐘，市場憧憬藍寶石有望在智能電子產(chǎn)品上得到全面應(yīng)用，2013年以來，GTAT股價一路扶搖直上。當年11月初，GTAT宣布與蘋果簽訂藍寶石材料的供貨協(xié)議，更點燃了投資者追捧的熱情。該股當年漲幅高達188%，成為美股市場中一顆耀眼的明星。進入2014年后，該股牛勁不改，截至7月初的年度漲幅一度超過120%。然而，10月6日的突發(fā)利空消息讓GTAT徹底走下了神壇。
“突然死亡”震驚市場
美股投資者對于GTAT的樂觀態(tài)度主要源自蘋果公司。2012年，蘋果在推出的iPhone 5手機中率先使用藍寶石蓋板作為攝像頭;在后續(xù)推出的iPhone 5S手機中，主頁鍵也使用了藍寶石蓋板。根據(jù)與蘋果去年11月達成的協(xié)議，GTAT將為蘋果提供“低成本、大批量的藍寶石材料制造服務(wù)”，蘋果則向其預(yù)先支付5.78億美元用于相關(guān)開支。蘋果CEO蒂姆·庫克去年年底時也暗示其合作伙伴將量產(chǎn)藍寶石玻璃，更篤實了市場的預(yù)期。不少機構(gòu)曾大膽預(yù)言，藍寶石消費電子時代已開啟，“蘋果正在按下刺激藍寶石需求爆發(fā)的按鈕”。
由于蘋果上個月發(fā)布的最新iPhone 6并沒有如同外界預(yù)期的那樣采用藍寶石屏幕，GTAT近來股價持續(xù)回落，但沒有人預(yù)料到，該公司會“突然死亡”。
一位來自匹茲堡的基金經(jīng)理驚呼：“我以前從未見到過類似的場景。”他表示，一般情況下，一家公司申請破產(chǎn)保護是“千百下重擊后的緩慢死亡”，而GTAT的倒下卻一點沒有征兆。
GTAT的突發(fā)利空消息也讓之前不少看高該股的分析師“大丟臉面”。華爾街機構(gòu)Cowen公司分析師奧斯本8月曾將GTAT評級調(diào)升至“跑贏大市”，目標價提升至19美元。6日他表示，“我們犯了大錯”，GTAT與蘋果之間的關(guān)系已經(jīng)比外界之前想象得還要更糟。
GTAT預(yù)計，相關(guān)美國破產(chǎn)法庭將批準其繼續(xù)開展業(yè)務(wù)，同時采取最新措施來解決當前問題和制定重組計劃。公司稱，截至2014年9月29日，該公司共持有大約8500萬美元現(xiàn)金。此外，GTAT目前正在申請破產(chǎn)“債務(wù)人融資”，一旦獲得這種融資，則該公司將馬上獲得額外的資金來源，從而使其可滿足與業(yè)務(wù)日常運營相關(guān)的需要。
藍寶石應(yīng)用成謎
藍寶石具有優(yōu)異的光學性能、機械性能和化學穩(wěn)定性。其獨特的結(jié)構(gòu)、優(yōu)異的力學性能和良好的熱學性能使得藍寶石晶體成為LED、大規(guī)模集成電路等最為理想的襯底材料。其硬度大、耐沖刷的特點更為制造業(yè)界所稱道，最新數(shù)據(jù)顯示，若以維式硬度計算，藍寶石約為目前蘋果手機蓋板玻璃應(yīng)用的康寧“大猩猩”玻璃的三倍。
IHS在2013年10月發(fā)布報告預(yù)測，藍寶石應(yīng)用于消費電子產(chǎn)品將成為趨勢，當年用于制造2英寸基板的藍寶石晶體消費量將增長70%，到2016年的年消費量將進一步較2012年增長166%。IHS報告還稱，2012年用于生產(chǎn)智能手機和其它消費電子產(chǎn)品的藍寶石晶棒需求僅占總需求的不到5%，不過預(yù)計到2014年，此領(lǐng)域的需求量將大幅升至總需求量的20%。
GTAT對自身的未來財務(wù)表現(xiàn)也充滿信心。數(shù)據(jù)顯示，2013年藍寶石業(yè)務(wù)占GTAT總業(yè)務(wù)量的11%，規(guī)模僅為280萬美元左右。但該公司預(yù)測其2014年營收將達到6-8億美元，其中80%的規(guī)模來自于藍寶石業(yè)務(wù)。這意味著藍寶石業(yè)務(wù)將在2014年為公司帶來4.8億-6.4億美元的營收，較2013年提升了幾乎20倍。
在GTAT宣布申請破產(chǎn)保護后，一些市場傳言浮現(xiàn)。這些傳言稱，GTAT與蘋果在藍寶石合作上出現(xiàn)了大問題，相關(guān)團隊之前在評估藍寶石作為蘋果手機蓋板玻璃時過于樂觀，藍寶石成本過于昂貴，硬度過大“缺乏彈性”，現(xiàn)有切割技術(shù)不適合裁切較大尺寸的面板。
一些華爾街人士稱，蘋果近期在藍寶石應(yīng)用上的“急剎車”是GTAT“突然死亡”的主要原因，但從長遠來看，蘋果對于藍寶石應(yīng)用態(tài)度依然積極，不排除收購GTAT一些核心技術(shù)的可能性。
