“蘋果概念股不一定都是"金蘋果"，也有"爛蘋果"。”

針對藍寶石制造巨頭、美股市場中的蘋果概念寵兒GT Advanced Technologies(納斯達克交易代碼：GTAT)6日意外提出破產保護申請，CNN的評論如是說。當日GTAT股價暴跌，從前一交易日的11.05美元狂瀉至0.8美元，跌幅超過了92%，市值一日蒸發掉了14億美元。

由于蘋果公司近年推出的產品一直對藍寶石材料情有獨鐘，市場憧憬藍寶石有望在智能電子產品上得到全面應用，2013年以來，GTAT股價一路扶搖直上。當年11月初，GTAT宣布與蘋果簽訂藍寶石材料的供貨協議，更點燃了投資者追捧的熱情。該股當年漲幅高達188%，成為美股市場中一顆耀眼的明星。進入2014年后，該股牛勁不改，截至7月初的年度漲幅一度超過120%。然而，10月6日的突發利空消息讓GTAT徹底走下了神壇。

“突然死亡”震驚市場

美股投資者對于GTAT的樂觀態度主要源自蘋果公司。2012年，蘋果在推出的iPhone 5手機中率先使用藍寶石蓋板作為攝像頭;在后續推出的iPhone 5S手機中，主頁鍵也使用了藍寶石蓋板。根據與蘋果去年11月達成的協議，GTAT將為蘋果提供“低成本、大批量的藍寶石材料制造服務”，蘋果則向其預先支付5.78億美元用于相關開支。蘋果CEO蒂姆·庫克去年年底時也暗示其合作伙伴將量產藍寶石玻璃，更篤實了市場的預期。不少機構曾大膽預言，藍寶石消費電子時代已開啟，“蘋果正在按下刺激藍寶石需求爆發的按鈕”。

由于蘋果上個月發布的最新iPhone 6并沒有如同外界預期的那樣采用藍寶石屏幕，GTAT近來股價持續回落，但沒有人預料到，該公司會“突然死亡”。

一位來自匹茲堡的基金經理驚呼：“我以前從未見到過類似的場景。”他表示，一般情況下，一家公司申請破產保護是“千百下重擊后的緩慢死亡”，而GTAT的倒下卻一點沒有征兆。

GTAT的突發利空消息也讓之前不少看高該股的分析師“大丟臉面”。華爾街機構Cowen公司分析師奧斯本8月曾將GTAT評級調升至“跑贏大市”，目標價提升至19美元。6日他表示，“我們犯了大錯”，GTAT與蘋果之間的關系已經比外界之前想象得還要更糟。

GTAT預計，相關美國破產法庭將批準其繼續開展業務，同時采取最新措施來解決當前問題和制定重組計劃。公司稱，截至2014年9月29日，該公司共持有大約8500萬美元現金。此外，GTAT目前正在申請破產“債務人融資”，一旦獲得這種融資，則該公司將馬上獲得額外的資金來源，從而使其可滿足與業務日常運營相關的需要。

藍寶石應用成謎

藍寶石具有優異的光學性能、機械性能和化學穩定性。其獨特的結構、優異的力學性能和良好的熱學性能使得藍寶石晶體成為LED、大規模集成電路等最為理想的襯底材料。其硬度大、耐沖刷的特點更為制造業界所稱道，最新數據顯示，若以維式硬度計算，藍寶石約為目前蘋果手機蓋板玻璃應用的康寧“大猩猩”玻璃的三倍。

IHS在2013年10月發布報告預測，藍寶石應用于消費電子產品將成為趨勢，當年用于制造2英寸基板的藍寶石晶體消費量將增長70%，到2016年的年消費量將進一步較2012年增長166%。IHS報告還稱，2012年用于生產智能手機和其它消費電子產品的藍寶石晶棒需求僅占總需求的不到5%，不過預計到2014年，此領域的需求量將大幅升至總需求量的20%。

GTAT對自身的未來財務表現也充滿信心。數據顯示，2013年藍寶石業務占GTAT總業務量的11%，規模僅為280萬美元左右。但該公司預測其2014年營收將達到6-8億美元，其中80%的規模來自于藍寶石業務。這意味著藍寶石業務將在2014年為公司帶來4.8億-6.4億美元的營收，較2013年提升了幾乎20倍。

在GTAT宣布申請破產保護后，一些市場傳言浮現。這些傳言稱，GTAT與蘋果在藍寶石合作上出現了大問題，相關團隊之前在評估藍寶石作為蘋果手機蓋板玻璃時過于樂觀，藍寶石成本過于昂貴，硬度過大“缺乏彈性”，現有切割技術不適合裁切較大尺寸的面板。

一些華爾街人士稱，蘋果近期在藍寶石應用上的“急剎車”是GTAT“突然死亡”的主要原因，但從長遠來看，蘋果對于藍寶石應用態度依然積極，不排除收購GTAT一些核心技術的可能性。