美國藍寶石廠商GTAT申請破產(chǎn)保護一事引發(fā)業(yè)內(nèi)震動，GTAT是藍寶石材料的龍頭，業(yè)內(nèi)不僅將此事看作是單個公司的經(jīng)營問題，而且將其作為行業(yè)趨勢性事件來看待。多位分析人士認為，此事短期將對藍寶石產(chǎn)業(yè)構(gòu)成利空，但中長期則需要區(qū)別看待，對國內(nèi)廠商未必不是機會。

GTAT技術(shù)性破產(chǎn)背后

iPhone6雖然沒有在首批機器中采用藍寶石，但業(yè)內(nèi)幾乎一致預期認為，搭載藍寶石的iPhone6將在2015年初出貨。蘋果作為智能手機業(yè)的龍頭，若整個屏幕采用GTAT藍寶石，其意義不言而喻。有分析人士曾指出，此舉有望打破產(chǎn)業(yè)內(nèi)多年的供需格局。也正因為如此，國內(nèi)廠商嗅到先機，2014年藍寶石概念公司紛紛厲兵秣馬，儼然成為電子材料領域的新星。

此次GTAT破產(chǎn)保護事件，對于當前的藍寶石產(chǎn)業(yè)無疑是當頭一悶棍，業(yè)內(nèi)有聲音表示，行業(yè)龍頭遭此變故，無疑說明當前的藍寶石產(chǎn)業(yè)存有很嚴重的痼疾。但資本界人士認為，GTAT此次破產(chǎn)是技術(shù)性的，從以往的規(guī)律來看，申請破產(chǎn)保護后，GTAT后續(xù)還會有一連串的動作。

“需要說明的是，GTAT的破產(chǎn)不是傳統(tǒng)意義上的所謂撂攤子不干了的破產(chǎn)，公司的經(jīng)營仍然會繼續(xù)，前期和供應商的訂單仍然會履行。”巨潮資產(chǎn)董事長趙公明表示，“該事件說得通俗點，就是蘋果給了預付款，讓GTAT做出符合規(guī)定的產(chǎn)品，但是GTAT在限定期限內(nèi)拿不出量產(chǎn)的產(chǎn)品出來，再加上自身的資金鏈確實很緊張，于是動用此舉來延緩一下。”

查閱GTAT的財報不難發(fā)現(xiàn)，目前GTAT的財務仍然允許公司正常經(jīng)營，破產(chǎn)并不是唯一的選擇。截至2014年9月29日，GTAT公司仍持有8500萬美元現(xiàn)金。公司資金鏈的緊張主要來自于官司，公開資料顯示，目前GTAT與臺灣藍寶石長晶廠鑫晶鉆的設備糾紛官司敗訴，需要返還2400萬美元的設備金額給鑫晶鉆。

另一位資本圈人士則介紹，之前蘋果對GTAT提出的一些合約條款十分苛刻，在生產(chǎn)無法完成的條件下，GTAT此舉更多是一種向蘋果“逼宮”的姿態(tài)，其目的一是想讓蘋果延長交貨的時間，二有可能是為了讓蘋果追加對其的資金支持。

該人士認為，美國破產(chǎn)法庭表示GTAT公司將在美國東部時間本周四上午10點舉行第一次破產(chǎn)聽證會，屆時，GTAT將對該事件做出進一步的解釋，許多懸念可以初步明朗。

行業(yè)影響仍需理性看待

GTAT事件不可避免地波及到了國內(nèi)藍寶石概念股的走勢，10月8日，該類股票集體走低。事實上，從9月初蘋果在發(fā)布會上確認首批iPhone6不搭載藍寶石以來，新亞制程、西南藥業(yè)(奧瑞金)、露笑科技、天通股份的股價累計跌幅都已經(jīng)超過10%。

“GTAT事件短期來說肯定會打擊市場的士氣，畢竟對于藍寶石在手機屏幕的運用，業(yè)內(nèi)存有高度的預期。”一位電子分析師坦言，但GTAT涉及的問題相對復雜，且藍寶石行業(yè)一直存在技術(shù)路線之爭，因此還需要理性分析，國內(nèi)藍寶石概念公司處于不同的產(chǎn)業(yè)鏈位置，GTAT破產(chǎn)保護一事對其不一定是利空。

該分析師認為，GTAT破產(chǎn)保護事件最大的問題是反映出當前大尺寸藍寶石產(chǎn)品在產(chǎn)能上確實存在短期內(nèi)無法解決的問題。公開資料顯示，GTAT大尺寸藍寶石良率一直低于10%，這個數(shù)字表明這項技術(shù)短期內(nèi)根本無法實現(xiàn)大規(guī)模的量產(chǎn)。

“GTAT之前的業(yè)務主要是長晶爐，處于藍寶石行業(yè)的頂端。蘋果入局GTAT的主要目的是想實現(xiàn)藍寶石產(chǎn)業(yè)的整合。”上述分析師表示，現(xiàn)在來看，大尺寸藍寶石良率過低的問題，不僅在晶體生長層面，還涉及到加工工藝的不成熟，光靠GTAT自身解決不了所有問題。蘋果作為業(yè)內(nèi)龍頭，投資的眼光應該不會錯，之前市場對GTAT產(chǎn)能問題的質(zhì)疑不多。但如今來看，大尺寸藍寶石在技術(shù)實現(xiàn)上確實存在一些嚴重問題。

該分析師指出，GTAT之前宣傳能實現(xiàn)大尺寸藍寶石的量產(chǎn)，主要是基于其獨有的熱交換法技術(shù)。相對而言，國內(nèi)企業(yè)技術(shù)路線以泡生法居多，工藝相對成熟和穩(wěn)定。通過此次事件，業(yè)內(nèi)或許會重新審視藍寶石長晶的技術(shù)路徑問題，因此對國內(nèi)企業(yè)未必是利空。當然，GTAT事件毫無疑問將使得藍寶石產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的時間點推遲，對藍寶石加工類企業(yè)將構(gòu)成不利影響。

藍寶石應用格局或生變

一位國內(nèi)藍寶石上市公司高管表示，雖然外界一直對藍寶石應用于手機大屏幕有較高的預期，但產(chǎn)業(yè)內(nèi)對其的態(tài)度一直相當謹慎。該上市公司之前也曾公布擴產(chǎn)計劃，但該高管表示，其主要目的是瞄準LED和手機配件等相對成熟的下游市場。

“國內(nèi)已經(jīng)有華為做出藍寶石屏幕的手機了，但是搭載藍寶石的P7手機和普通版本的P7手機在售價上差距相當明顯，表明短期內(nèi)藍寶石在智能終端里仍然是奢侈品，主要是因為良率和產(chǎn)能問題現(xiàn)階段沒有辦法解決。”

該人士認為，未來一段時間內(nèi)智能手機會在兩個方面相對普及地應用藍寶石材料，首先是手機的home按鍵，其次是攝像頭的保護外蓋。在這兩方面，藍寶石的耐磨優(yōu)勢都會凸顯。home按鍵涉及到移動支付中的指紋識別技術(shù)，若出現(xiàn)劃痕將導致指紋無法識別;而隨著手機像素的不斷提高，攝像頭外蓋的磨損也將使得照片的效果受到影響。但這兩個領域使用的均是小尺寸的藍寶石。

目前藍寶石除了在以上領域的應用，最大的出口即是LED領域。上述高管人士認為，現(xiàn)在下游對產(chǎn)能的需求還算旺盛，但無論是智能終端還是LED，都面臨終端售價下滑導致上游利潤被攤薄的問題，藍寶石企業(yè)普遍不賺錢，GTAT事件有可能會使得業(yè)內(nèi)花費更多的精力，尋求其他的下游應用領域。

該人士表示，在光學窗口領域，藍寶石有諸多的應用，且利潤也相對豐厚，未來是一個很好的下游機會。不過，國內(nèi)廠商要想進入該領域，需要和日本企業(yè)短兵相接，目前該領域的供應商主要來自于日本京瓷。