上市與否，公司的戰(zhàn)略部署會截然不同。對于上市企業(yè)，籌集到巨額資金，如何玩轉(zhuǎn)這些資本，對企業(yè)的經(jīng)營管理也提出了更高的要求。

三安光電、國星光電、乾照光電等企業(yè)通過上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業(yè)快速的規(guī)模擴(kuò)張和市場拓張，奠定了企業(yè)后續(xù)在產(chǎn)業(yè)中的地位。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，過去幾年內(nèi)上市的企業(yè)為了快速的擴(kuò)張，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模無疑成為他們首次募集資金用途的主流。

國星光電在2010年首發(fā)的招股說明書顯示要募集資金5.04億元，募集資金項(xiàng)目主要為SMD LED產(chǎn)品線的擴(kuò)產(chǎn)。利亞德在首次招股書中表示募集資金4億元，主要是將通過LED應(yīng)用產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目投資建設(shè)LED封裝生產(chǎn)線。華燦光電首次公開募集資金10億元用于華燦光電第三期LED外延芯片建設(shè)項(xiàng)目和華燦光電(蘇州)有限公司LED外延芯片建設(shè)一期項(xiàng)目。長方照明上市后通過增資惠州長方，在LED照明光源、LED照明燈具等項(xiàng)目上，進(jìn)行進(jìn)一步的擴(kuò)產(chǎn)……

通過擴(kuò)產(chǎn)，上市企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步穩(wěn)固了在行業(yè)的主力軍地位。隨著行業(yè)迎來頻繁的整合期，不差錢的上市企業(yè)更加熱衷于通過并購重組，穩(wěn)固在行業(yè)中的龍頭地位。

據(jù)洲明科技最近發(fā)布公告顯示，洲明科技自上市以來，從僅有一家全資子公司增加到擁有三家全資子公司和一家控股子公司、四家參股公司，公司顯示產(chǎn)品的出貨量一直穩(wěn)居行業(yè)前列。

雷曼光電在最近一次公告中提到要將發(fā)揮上市公司的品牌和資金優(yōu)勢，通過整合和嫁接業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源，加快實(shí)現(xiàn)公司盈利能力和抗風(fēng)險能力的穩(wěn)步提升。雷曼光電已經(jīng)取得了LEDMANEUROPEGMBH 51%的股權(quán)，并且近期以自有資金增資并取得了深圳市康碩展電子有限公司51%的股權(quán)。

行業(yè)并購整合事件頻發(fā)，海外市場經(jīng)營尚好的珈偉股份為了更好地布局國內(nèi)市場，收購了中山品上照明;長方照明通過現(xiàn)金及發(fā)行股票的方式，欲購買康銘盛60%的股權(quán);萬潤科技定增募集7億元，購日上光電……

行業(yè)里還有一批上市企業(yè)也找尋著機(jī)會，醞釀著并購重組，并在資金的解決方式上進(jìn)行新的嘗試。在“上市公司+PE”模式比較流行的今天，實(shí)益達(dá)與九派資本于2014年8月18日就雙方在產(chǎn)業(yè)整合等方面開展合作，根據(jù)實(shí)益達(dá)發(fā)展戰(zhàn)略需要，投資管理公司為實(shí)益達(dá)提供具體的并購服務(wù)。

針對上市企業(yè)頻繁展開的并購重組事件，一位業(yè)內(nèi)企業(yè)家就表示，對于上市企業(yè)來說，不并購就沒有快速發(fā)展的能力，如果別人都在快速前進(jìn)，那么停步不前的企業(yè)就會面臨被淘汰的風(fēng)險。“無論是強(qiáng)者并購強(qiáng)者，還是強(qiáng)者并購弱者，都應(yīng)該積極推進(jìn)。”

無論是自己擴(kuò)建投產(chǎn)，還是通過并購重組，都是企業(yè)尋求新的盈利增長點(diǎn)的一種方式。對于上市企業(yè)來說，如何持續(xù)保持較強(qiáng)的盈利能力，也是上市企業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)。

乾照光電作為國內(nèi)較早上市的芯片環(huán)節(jié)的企業(yè)，雖然如今已經(jīng)是國內(nèi)最大的紅黃光外延片、芯片公司，但是由于產(chǎn)品單一，在上市之后，企業(yè)體量很難得到跨越式發(fā)展。直到2013年，乾照光電才進(jìn)入藍(lán)綠光LED外延片及芯片業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2014年7月底，才有50億元的進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

在發(fā)展中融資、在融資中發(fā)展。乘上資本快車的企業(yè)走上了迅速擴(kuò)張之路，然而不少上市企業(yè)有大量閑置資金找不到好的投資項(xiàng)目。特別是一些新上市公司，上市之前是缺錢，但上市之后突然獲得巨量資金，卻不知應(yīng)該如何使用，只能選擇投資理財(cái)?shù)姆绞健?/p>

據(jù)記者了解，茂碩電源于2013年5月6日，公司使用1億元閑置募集資金和5000萬元超募資金向江南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司購買了銀行理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為5.0%;2014年6月12日，公司使用暫時閑置募集資金人民幣1.2億元購買廈門國際銀行珠海分行保本浮動收益型結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為5.5%。2014年7月，公司依然拿出了不超過1.3億元的閑置募集資金分期擇機(jī)購買銀行理財(cái)產(chǎn)品。

對此，一位業(yè)內(nèi)專家表示，上市公司投資理財(cái)，短期來看可以成為新的利潤增長點(diǎn)，但將大筆募集資金用于非主業(yè)的項(xiàng)目，無疑是一種舍本逐末的行為。“投資理財(cái)并不能夠給公司盈利能力加分，實(shí)業(yè)外投資收益缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性。”

“圈錢”、“圈地”、“圈人”、“圈市場”無疑成為了更多上市公司的真實(shí)寫照，但是要真正讓企業(yè)做強(qiáng)做大，公司的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)還得花心思，玩轉(zhuǎn)手里的那些錢，做好產(chǎn)業(yè)布局與規(guī)劃，把錢和精力用在刀刃上。僅僅滿足于表面上的“業(yè)績”，上“規(guī)模”、占“地盤”，而不是專心加大研發(fā)投入，掌握專利，那么企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展將成問題。　　————本文節(jié)選自第9期《半導(dǎo)體照明》雜志)