歷經(jīng)三年半等待之后，木林森股份終于在1月30日通過證監(jiān)會的IPO審核。2月9日下午，木林森股份首次舉行IPO網(wǎng)上路演，今日正式接受網(wǎng)上申購。據(jù)招股書披露，該公司擬在深交所中小板上市，首次共發(fā)行4450萬股，價格為21.5元/股，募資總額達9.5675億元。依據(jù)中山市金融局統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，這是中山市燈飾行業(yè)的首個上市公司。

作為國內(nèi)最大的LED封裝企業(yè)，木林森2014年前三季營收達27.69億元。此次，木林森IPO擬發(fā)行不超過4450萬股，占公司發(fā)行后股份總數(shù)比例超過10%，每股發(fā)行價為21.5元。上市所募集的約9.6億元資金，約4.2億元主要用于擴大核心業(yè)務(wù)產(chǎn)能，進一步提升市場份額，另外4.5億元用于補充運營資金。

新項目上馬后，木林森的產(chǎn)能將大幅增加。產(chǎn)能增加、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，將有助于木林森進一步提升公司的盈利水平。木林森將于2月10日開始接受申購，發(fā)行結(jié)束后將盡快申請在深交所掛牌交易。

網(wǎng)上初始發(fā)行1250萬股

按照相關(guān)要求，木林森本次發(fā)行采用網(wǎng)下發(fā)行和網(wǎng)上發(fā)行兩種方式。由保薦人(主承銷商)分別通過深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺和深交所交易系統(tǒng)實施。本次發(fā)行股票申購簡稱為“木林森”，申購代碼為“002745”，該申購簡稱及申購代碼同時適用于本次發(fā)行網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購。本次發(fā)行的股票擬在深交所中小板上市。本次共公開發(fā)行4450萬股A股。回撥機制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量3200萬股，占本次發(fā)行總股數(shù)的71.91%;網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量1250萬股，占本次發(fā)行總股數(shù)的28.09%。

今日申購指南

近三年復(fù)合增長率超50%

1997年，木林森由孫清煥于中山市注冊成立，是國內(nèi)較早生產(chǎn)LED封裝和LED應(yīng)用的企業(yè)。2010年，木林森搬遷至小欖鎮(zhèn)工業(yè)區(qū)，公司名變更登記為“木林森股份”，并就此開啟上市征途。2011年7月，木林森股份通過證監(jiān)會的過堂會審，但IPO申請卻屢屢受挫。

盡管上市過程坎坷，但木林森的業(yè)績卻在此后卻一路增長。據(jù)招股書披露，2011年該公司營收為12.7億元，2012年為17.8億元，2013年為28.7億元，2014年前三季已達到27.7億元，年復(fù)合增長率超過50%。

截至目前，木林森股份全國已有20多家子公司，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國。對比國內(nèi)同行，2013年佛山國星光電營收為11.4億元，廣州鴻利光電為7.3億元，深圳雷曼光電為3.5億元。在LED封裝領(lǐng)域，可與木林森比肩的是臺灣億光電子。據(jù)統(tǒng)計，2013年億光電子總營收達246.9億新臺幣(約合48.8億元人民幣)。

擴大產(chǎn)能成最緊迫需求

以木林森龐大的體量，堪稱中山LED行業(yè)領(lǐng)頭羊。該公司最主要競爭優(yōu)勢，無疑是其巨大的規(guī)模。據(jù)披露，木林森現(xiàn)有員工12620人，其中生產(chǎn)員工就接近1萬人。截至2014年9月30日，木林森LED光源年產(chǎn)能達1270億只，生產(chǎn)能力在國內(nèi)首屈一指。

身處勞動密集型行業(yè)，近年來木林森也在智能化改造、科技創(chuàng)新方面作了不少努力。經(jīng)過三年改造，如今木林森生產(chǎn)設(shè)備已大規(guī)模實現(xiàn)全自動化，有效降低了成本。LED封裝及應(yīng)用領(lǐng)域也取得一系列成果，先后承擔(dān)廣東省重大科技專項計劃、廣東省產(chǎn)學(xué)研結(jié)合項目等項目。

而木林森本次募資的主要動因，仍是產(chǎn)能不足。據(jù)招股書披露，目前該公司兩大主要產(chǎn)品Lamp LED和SMD led，其產(chǎn)能利用率均已超過90%，生產(chǎn)設(shè)備全年基本接近滿負荷生產(chǎn)，產(chǎn)能成為企業(yè)發(fā)展最大的瓶頸。

招股書披露，本次募資總額或達到9.56億元。其中4.2億元將投向三個產(chǎn)品技術(shù)改造項目，以擴大該公司核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)能和市場占有率。此外，顯示屏、室內(nèi)外照明及燈飾等應(yīng)用產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售力度也有望加強。

看好海外并購“走出去”

據(jù)木林森營銷中心總經(jīng)理林紀良介紹，近年來木林森一直在穩(wěn)定發(fā)展。照明用LED產(chǎn)能不斷擴大。2012年木林森一個月使用的芯片數(shù)量是80億顆，至2013年為130億顆，2014年達到200億顆。產(chǎn)量的增加也直接提升了業(yè)績。林紀良在日前的一次公開講話中談到，木林森2014年的營收目標是60億元人民幣，希望2015年超過90億。此次，木林森如果順利登陸資本市場，將有望達到此目標。

“不管上不上市，木林森今年都會繼續(xù)擴張。計劃今年國內(nèi)市場燈具、照明業(yè)務(wù)都比去年翻一番。為此，木林森國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)會繼續(xù)滲透，并扶持核心經(jīng)銷商做大做強，希望年銷售收入過百萬元的二級經(jīng)銷商今年發(fā)展超過300家。”林紀良如是說。

除了制造優(yōu)勢，木林森過去幾年在營銷方面也做了很大的投入。林紀良透露，2014年木林森在營銷渠道建設(shè)方面的投入達到2個億，在全國建設(shè)了超過2000個終端網(wǎng)點專賣店，在海外營銷方面也做了很多工作。而談到上市后的計劃，其稱上市后主要考慮的是如何走出去，看好通過海外并購的方式。據(jù)其透露，木林森在選擇收購的企業(yè)的時候，對產(chǎn)業(yè)鏈的拓展力度將有所收縮，更注重于收購互補類型的企業(yè)。2015年，木林森確定了比較重要的幾個據(jù)點。除了大中華區(qū)，在印度、俄羅斯、東南亞、中東、中亞甚至北美，會做更大的投入。

CSA Research數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模達到3507億元人民幣，較2013年的2576億元增長36%，繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。其中，中游封裝環(huán)節(jié)發(fā)展平穩(wěn)，產(chǎn)值達517億元，較2013年增長了28%。同時，隨著技術(shù)進步推動和市場需求的拉動，半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)將進入新一輪高速增長期，朝著更高光效、更低成本、更高可靠性和更廣范應(yīng)用方向發(fā)展，并逐漸開啟跨領(lǐng)域交叉融合，形成更高技術(shù)含量與附加值的產(chǎn)品，2015 年產(chǎn)業(yè)發(fā)展將繼續(xù)延續(xù)高速增長態(tài)勢，預(yù)計整體增長率將超過 35%。

木林森預(yù)測，預(yù)計2015年第一季度經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)保持增長，營業(yè)收入預(yù)計同比增長10%-30%，凈利潤預(yù)計同比增長0-20%。未來幾年是LED封裝行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時期，一些規(guī)模較小、競爭力弱的封裝企業(yè)將被淘汰出局，而規(guī)模化企業(yè)將憑借技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢搶占更大的市場份額。

業(yè)內(nèi)人士認為，木林森近些年始終保持較高產(chǎn)能利用率，這也表示其未來不排除大規(guī)模的擴充產(chǎn)能規(guī)模。如果，木林森上市之后充分借助資本平臺優(yōu)勢，未來全球LED封裝龍頭廠商排名將繼續(xù)更改，不出意外，木林森世界排名將穩(wěn)步提升。此次，木林森經(jīng)過不懈努力，終于順利成功敲開IPO大門。這也預(yù)示著，木林森不僅在營收和盈利能力上在國內(nèi)穩(wěn)居龍頭地位，在上市之后將增加了與全球封裝巨頭競爭的砝碼。