近期,聯建光電發布公告:全資子公司深圳市聯建光電有限公司使用自有資金不超過1,200萬美金增資ArtixiumDisplayLimited(以下稱“Artixium”或“標的公司”),獲得其60%股權。其中第一筆增資款200萬美金、第二筆400萬美金分別于獲得51%股權交割、60%股權交割時支付,剩余600萬美金增資款將根據Artixium承諾利潤完成情況分期支付。
公告稱，收購PE合理,投資Artixium將擴大公司業務,推動公司業績增長。2015年度Artixium實現營收7934.09萬元、凈利潤330.18萬元,對應收購PE為42.1倍。Artixium承諾2016年和2017年凈利潤合計不低于330萬美元,2018年、2019年凈利潤分別不低于490萬美元、586萬美元,對應2018~2019年收購PE為4.1倍、3.4倍。
標的公司屬于LED應用領域,選取同行業近期發生的投資案例作為可比交易,洲明科技收購雷迪奧40%股權對應2018年的PE為7.3倍,洲明科技收購藍普科技20%股權對應2015年的PE為15.0倍。我們認為,考慮到Artixium的增長潛力,Artixium估值較為合理,收購完成后將壯大公司業務規模,提升公司的盈利能力。
報告稱，收購Artixium將增強公司的產品設計及創新能力,拓展歐美文化體育市場。Artixium是全球領先的LED顯示屏供應商,銷售渠道覆蓋歐美顯示屏市場,產品包括球場屏、演播廳屏、租賃屏等,產品成功應用于歐洲冠軍杯、歐洲冠軍聯賽等歐美大型體育賽事領域以及明星演唱會領域。
Artixium研發團隊和銷售團隊的核心成員來自歐洲,擁有強大的LED屏產品設計及創新能力,在歐美體育市場擁有豐富的客戶資源和銷售經驗,其開發的虛擬顯示球場屏通過了部分歐洲俱樂部的測試并成功應用于美國西雅圖和芝加哥的ICCtournament國際錦標賽。公司通過投資Artixium將實現LED顯示屏產品研發能力和創新能力的提升,獲取歐美文化體育領域的海外銷售渠道,為國際化發展和進入歐美文化體育市場打下堅實的基礎。
