華燦光電9日披露，公司收購美新半導(dǎo)體的交易于9日通過CFIUS（美國(guó)外資投資安全審查委員會(huì)）審查，這是繼木林森收購歐司朗照明業(yè)務(wù)獲CFIUS審核通過后，IDG資本主導(dǎo)的又一項(xiàng)跨國(guó)并購。

 

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，跨國(guó)并購已成為助力國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，幫助上市公司實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的有效途徑之一，但在全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、上市公司缺乏海外并購專業(yè)團(tuán)隊(duì)和操作能力的背景下，專業(yè)的PE投資機(jī)構(gòu)已成為上市公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)、出海并購不可或缺的合作伙伴。

 

　　收購獲關(guān)鍵性突破

 

　　華燦光電9日披露，公司于9日收到CFIUS的確認(rèn)信，公司收購和諧芯光（義烏）光電科技有限公司（下稱“和諧光電”）100%股權(quán)、和諧光電子公司收購MEMSIC,Inc.（美國(guó)美新）100%股權(quán)的交易已通過CFIUS審核。

 

　　“在全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等多重因素下，該項(xiàng)并購成功的關(guān)鍵就是獲得CFIUS審核通過。”在業(yè)內(nèi)人士看來，獲得CFIUS審核通過后，并購后續(xù)已幾乎沒有障礙，不過是按照程序來完成既定的流程。

 

　　公司本次收購的標(biāo)的美國(guó)美新是全球傳感器行業(yè)領(lǐng)先者。資料顯示，美新半導(dǎo)體成立于1999年，總部位于馬薩諸塞州的波士頓，美國(guó)美新于2007年在納斯達(dá)克上市，成為當(dāng)時(shí)第一家也是唯一一家純MEMS產(chǎn)品上市公司，后于2013年被私有化。美新主營(yíng)MEMS產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)及消費(fèi)電子、汽車安全系統(tǒng)、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)、航空航天等領(lǐng)域。

 

　　細(xì)節(jié)很重要

 

　　“在之前幾樁集成電路海外并購流產(chǎn)后，這樁并購能獲得CFIUS通過，可不是僥幸，背后一定是大量專業(yè)和細(xì)致的工作。”有半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士表示。

 

　　一個(gè)值得關(guān)注的背景是，在政策和資本的推動(dòng)下，中國(guó)已開啟了集成電路產(chǎn)業(yè)大時(shí)代，涌現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)海外并購潮。與此同時(shí)，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，CFIUS等機(jī)構(gòu)加大了對(duì)中資海外并購的審查力度。此前，福建宏芯并購半導(dǎo)體設(shè)備公司愛思強(qiáng)已折戟CFIUS審查；仙童半導(dǎo)體則因?yàn)閾?dān)心無法通過CFIUS審查，拒絕了華潤(rùn)和華創(chuàng)組成的中資財(cái)團(tuán)的收購要約。

 

　　“并購，魔鬼都在細(xì)節(jié)中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的細(xì)小失誤都可能造成交易失敗。”IDG資本合伙人俞信華對(duì)記者表示，比如，如何選聘最在行的律所和律師，如何在交易設(shè)計(jì)中拆分敏感業(yè)務(wù)，都需要大量細(xì)致、專業(yè)的工作。“就以并購美新為例，從去年9月份開始向CFIUS預(yù)提交申請(qǐng)，我們經(jīng)歷了十余輪反饋、一次撤回重報(bào)、更換美國(guó)的律師事務(wù)所等等，歷時(shí)超過7個(gè)月。”

 

　　“專業(yè)的PE投資機(jī)構(gòu)已成為上市公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)、出海并購不可或缺的合作伙伴。”在上述業(yè)內(nèi)人士看來，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和上市公司都已經(jīng)走到了需要“出海”發(fā)展的階段，但大量的上市公司自身并不具備海外并購的專業(yè)團(tuán)隊(duì)和操作能力，這時(shí)候和專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)合作是雙贏的選擇。

 

　　PE必須回歸本源

 

　　事實(shí)上，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大背景下，并購重組、尤其是海外并購已經(jīng)成為上市公司實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的重要途徑。以華燦光電為例，本次并購?fù)瓿珊?，公司將獲得高端傳感器研發(fā)、制造技術(shù)，得以從LED產(chǎn)業(yè)，快速進(jìn)入到前景廣闊的MEMS傳感器領(lǐng)域。

 

　　但這其中的關(guān)鍵是：私募股權(quán)與并購基金必須回歸本源，回到切實(shí)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的使命，與企業(yè)家共建實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才能獲得良性的產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境、長(zhǎng)期的投資收益與自身成長(zhǎng)。

 

　　“回歸本源的關(guān)鍵就是長(zhǎng)期陪伴，私募股權(quán)基金要有十年磨一劍的耐心、恒心，才能完成回歸本源、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命。”俞信華表示，集成電路就是典型的PE與企業(yè)“相伴數(shù)十年”的產(chǎn)業(yè)，IDG資本會(huì)繼續(xù)通過持續(xù)推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)的海外并購，助力企業(yè)快速構(gòu)建起技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

 

　　資料顯示，早在2008年，IDG資本即對(duì)華燦光電進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)投資，在公司于2012年上市后，IDG資本并未套現(xiàn)。伴隨LED新一輪的整合周期到來，IDG資本再次幫助公司并購了美國(guó)美新，將業(yè)務(wù)拓展到集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。