當前，新型冠狀病毒仍在持續(xù)，對產(chǎn)業(yè)及企業(yè)造成了一定程度的影響，也牽動著各行各業(yè)人們的心。在此形勢下，中國半導體照明網(wǎng)、極智頭條，在國家半導體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、第三代半導體產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟指導下，開啟疫情期間知識分享，幫助企業(yè)解答疑惑。助力我們LED照明企業(yè)和產(chǎn)業(yè)共克時艱！

本期，我們邀請到南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金合伙人姜澤宇帶來了“從資本角度如何看待疫情后UV LED行業(yè)”的精彩主題分享，以下為主要內(nèi)容：

一、      新冠肺炎疫情對企業(yè)及UV LED行業(yè)的影響

1.企業(yè)對比以往經(jīng)營情況，預計上半年的營收受疫情影響程度如下圖

（數(shù)據(jù)來源于上海對2000多家企業(yè)的調(diào)查） 

此次調(diào)查中包括很多不可逆行業(yè)的企業(yè)，比如餐飲業(yè)。不過對于制造業(yè)是相對可逆，影響也會相對有限。

2.企業(yè)預估的疫情對公司的影響時長

3-6個月居多，跟制造業(yè)的現(xiàn)實情況相關，前期物流不通暢，供應鏈不是特別好，現(xiàn)階段可能是人的問題居多，比如工人返工困難。更長期的一些影響，可能會涉及現(xiàn)金流，或者訂單生產(chǎn)管理等可能會有些壓力。

3.受疫情影響企業(yè)面臨的主要困難

其他類主要包含：上下游客戶受到影響的連帶關系；企業(yè)固定成本支出與收入的差額；技術人員無法到客戶現(xiàn)場實施交付而影響項目進度；防護物資緊缺。

從調(diào)查數(shù)據(jù)中可以看到，困難主要是側重在人和銷售端，但是不管是銷售端還是訂單交付的困難，最后都會以現(xiàn)金流作為最后直接的表現(xiàn)方式。有數(shù)據(jù)研究認為，超過30%的企業(yè)現(xiàn)金流只能堅持一個月，有更多的企業(yè)不足以支撐3個月，這會是企業(yè)面臨的很大一個問題。

4.作為企業(yè)經(jīng)營者，企業(yè)優(yōu)先選擇的應對措施

企業(yè)經(jīng)營者也做了一些措施來應對疫情。比如改變經(jīng)營戰(zhàn)略方向，做出價格調(diào)整，推出一些新的產(chǎn)品，開拓一些新的業(yè)務，尋求融資等。也有很多企業(yè)做了降薪和裁員的，也可以理解。

盡管疫情帶來了諸多的困難，但對于企業(yè)和UV行業(yè)也有一些正面影響。對于企業(yè)而言，有利于企業(yè)使命感和凝聚力的塑造；增加企業(yè)在線辦公能力，完善IT系統(tǒng)建設；患難見真情，可以增加與客戶的互信。

對UV行業(yè)而言，國家層面更加認可重視UV產(chǎn)業(yè)，從最新版的新型冠狀病毒的診療方案中，我們可以看到，使用強度大于每平方厘米90微瓦的紫外線照射光照密度30分鐘。可以殺滅SARS病毒，而新型冠狀病毒與SARS病毒有很多的相似性。國家這次正式提出紫外線在殺滅新型冠狀病毒方面的作用，將使得UV行業(yè)高度提升一個臺階，也對UV行業(yè)的企業(yè)、科研院所是一次鼓舞。

同時，企業(yè)也節(jié)約了大量教育市場的費用，從近一個月的淘寶數(shù)據(jù)我們可以看出，UV LED相關的產(chǎn)品處于熱銷的狀態(tài)，很多產(chǎn)品已經(jīng)將前期庫存完全消化完畢。如同LED行業(yè)早期一樣，市場認知一定是先從應用端著力的，而前期客戶教育又是最耗時耗錢的。根據(jù)淘寶數(shù)據(jù)可以看到，很多民眾通過這場疫情已經(jīng)開始意識到UV產(chǎn)品的重要性了。

二、南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金的關注方向

金沙江聯(lián)合資本（GSR United Capital）專注于高科技產(chǎn)業(yè)股權投資。重點關注泛人工智能、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、半導體以及環(huán)保等領域的投資與并購機會。自2009年創(chuàng)立以來，金沙江聯(lián)合資本先后得到了中國頂級市場化母基金、政府引導基金、財富管理機構、全球500強企業(yè)、上市公司等機構的大力支持。

南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金（NCOVF）成立于2019年5月，一期資本10.87億人民幣，重點投資光電半導體相關領域。目前已投了多個光電類項目。

已投光電類項目

南昌光谷產(chǎn)業(yè)基金主要投資方向，涉及UV LED產(chǎn)業(yè)鏈相關項目、VCSEL產(chǎn)業(yè)鏈相關項目（從砷化鎵襯底到外延芯片）、GaN on Si產(chǎn)業(yè)鏈相關項目、創(chuàng)新照明應用項目等。紫外方面，主要投資UV LED技術方向，但也不排斥通過與低壓汞燈、脈沖氙燈的結合方式作為場景的項目。

眾所周知，“水俁公約”規(guī)定從2020年起，締約國禁止生產(chǎn)及出口含汞產(chǎn)品。這對UV LED來是一個非常好的機會，雖然UV LED在短時間內(nèi)不會完全替代傳統(tǒng)汞燈，但一定會有較大的成長空間。

“水俁公約”有幾個特點，一是強制性，二是有明確的淘汰時限，三是可增列管控對象。目前含汞的產(chǎn)品在很多工業(yè)領域尚沒有禁用，隨著LED技術越來越完善，會更多禁汞，LED產(chǎn)品市場空間會越來越多。

UV LED的應用非常廣泛，除了殺菌消毒以外，還可以廣泛的應用于醫(yī)療，植物生長，以及工業(yè)固化，UV激光，通訊保密等各個領域。

UV LED受限于UVB、UVC外延材料AlGaN的材料特性，芯片的效率遠遠達不到藍光LED、UVA外延材料InGaN所實現(xiàn)的水平，UVC國內(nèi)一般外量子效率在1.5-2%。

三、金沙江聯(lián)合資本關注點及投資方向

金沙江聯(lián)合資本的目標是通過股權投資的方式，對UV LED進行全產(chǎn)業(yè)鏈的整合，在資本、供應鏈、渠道方面助力被投企業(yè)的發(fā)展。這個產(chǎn)業(yè)還存在一定的不確定性，希望可以幫助大家在面對危機的時候抱團取暖，一起將紫外LED產(chǎn)業(yè)的蛋糕做大。

以下為資本比較關注的項目類型舉例：

1.核心設備MOCVD生產(chǎn)企業(yè)，UVC因為其生長溫度高于傳統(tǒng)LED，要求達到1200℃以上，對熱場的穩(wěn)定性，均勻性，以及相應輔助特性要求更高。對于中國半導體產(chǎn)業(yè)而言，材料和設備都是非常關鍵的環(huán)節(jié)，資本也非常關注。

2.納米圖形PSS襯底生產(chǎn)企業(yè)，目前普通藍寶石PSS襯底工藝已經(jīng)非常成熟，行業(yè)產(chǎn)能處于相對過剩狀態(tài)。但是納米級PSS工藝生產(chǎn)企業(yè)還不多。NPSS具有不少優(yōu)點一是通過這種方法，可以降低材料的位錯密度，提高材料質量，同時有助于緩解應力等問題。另一方面，這種技術對于紫外LED出光效率低的問題也有很大改善。

3.DPC陶瓷基板生產(chǎn)企業(yè)，UVC封裝對散熱性、密閉性、材料穩(wěn)定性要求都比LED要求更高。基于氧化鋁和氮化鋁的陶瓷基板在國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)不多。長期來看，陶瓷基板會有不錯的投資機會。

4.模組及應用生產(chǎn)企業(yè)，有觀點認為未來十年將會是紫外LED爆發(fā)急劇增長的時期，由于紫外LED技術提升和價格急劇下降，加上新的應用領域不斷擴大，市場容量巨大，預判紫外LED及其應用市場具有萬億市場規(guī)模，是有依據(jù)的。

除了以上的例子，我們還會關注有核心技術的UV LED襯底、外延、芯片、封裝等直接生產(chǎn)企業(yè)。

從資本的角度，有幾個出發(fā)點，一是對創(chuàng)新有包容性，允許企業(yè)有試錯的機會；二是更看重團隊，產(chǎn)品是不斷迭代的，只有團隊才是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本；三是幫忙不添亂，做好服務工作，給企業(yè)更大的自主權。

最后，非常感謝聯(lián)盟提供這樣一個平臺，學到了很多紫外LED相關的專業(yè)知識，從投資者角度，學到了很多，受益匪淺。也希望今天的分享能給大家啟發(fā)和幫助。如果有好的相關領域項目，在資本方面需要協(xié)助的，也歡迎多多交流。

（文字根據(jù)直播內(nèi)容編輯整理，略有刪減）

問答環(huán)節(jié)

1.從資本投資人角度，吸引您投資企業(yè)的主要要素有哪些？

姜澤宇：我們會從幾個方面來考慮，一是企業(yè)發(fā)展方向是對的，這是前提。二是要有靠譜的團隊，如此企業(yè)才會更好的發(fā)展下去。三是看資本自身，能否幫到企業(yè)，也就是資本能否給企業(yè)賦能，能否在企業(yè)經(jīng)營過程中提供幫助。如果不能，那么投資的意義就不會太大，如果可以就是雙贏。

2. 公司在農(nóng)業(yè)照明，殺菌照明，健康醫(yī)美照明以及醫(yī)療照明這塊的布局是怎樣的，從資本角度有什么想法與見解呢？

姜澤宇：這幾個領域也有相關的項目在看，有些領域的確是熱點，但是從投資的角度，需要一個時機或者拐點才可以出手推動。舉個例子，比如農(nóng)業(yè)照明方向有很多細分領域，國家層面比較提倡中草藥的種植，我們可能會更關注中草藥種植方向，會考慮在一個大的框架內(nèi)找到一個突破點，導入資本，促進它的發(fā)展。

3.從半導體產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，哪些應用領域或者細分市場更容易有創(chuàng)新新企業(yè)嶄露頭角？

姜澤宇：從產(chǎn)業(yè)鏈來看，離客戶越近的細分領域，越有機會嶄露頭角。舉個例子，比如VCSEL

領域，藍牙無線耳機TWS，耳機里會有兩顆VCSEL芯片來檢測耳機是不是在耳朵里，或者是不是在充電盒里。像這種離客戶很近的領域，我們認為會有更多機會做大。

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