Mini LED在顯著提升顯示效果的同時可有效控制成本，有望快速成為市場主流，發(fā)展空間廣闊。Mini LED相比于傳統(tǒng)LCD具有更高的顯示亮度、均勻性和動態(tài)范圍，顯示效果提升明顯；相比于OLED具有更低的成本、更長的使用壽命，并且能夠有效避免燒屏風險，未來主要面向Mini LED背光以及較高清晰度的Mini LED顯示。

 

Micro LED具備自發(fā)光、高效率、低功耗、高集成、高穩(wěn)定性、全天候工作等優(yōu)良特性，有望成為下一代革命性顯示技術。目前，Micro LED主要用于戶外或公共顯示的超大尺寸特殊解決方案，未來將逐步擴展至高清電視、高清顯示屏、AR、VR等更高清晰度的顯示。

 

在2017年年報中，三安光電首次提及Mini/Micro LED產業(yè)，認為其將是LED行業(yè)新應用的重要體現。2018年，三安光電開始大力布局Mini/Micro LED產業(yè)項目。三安光電表示，在該領域有長期研發(fā)投入，有200件專利技術。LED行業(yè)經歷了2012-2018年的快速發(fā)展后，逐步出現了傳統(tǒng)制造技術成熟、低端產能供需階段性失衡的現象，目前產業(yè)正處于結構性調整階段，市場集中度提升和結構升級轉型成為主題。

 

一方面，傳統(tǒng)領域LED芯片市場競爭激烈，行業(yè)盈利空間被大幅壓縮，大部分產能規(guī)模較小、技術落后的企業(yè)被逐步淘汰，優(yōu)質資源向龍頭企業(yè)聚集，業(yè)內呈現強者恒強的發(fā)展局面，行業(yè)集中度持續(xù)提升，規(guī)模效應凸顯、價格趨于企穩(wěn)，行業(yè)逐步進入新的增長曲線。另一方面，隨著新型LED技術的持續(xù)迭代，高階應用的發(fā)展正在加速演進，Mini/Micro LED、車用LED、植物照明LED、紅外/紫外LED等新興應用的市場需求快速增長，相關產品在超高清顯示、背光、醫(yī)療、農業(yè)、汽車等高端應用領域正在逐步滲透，帶動LED行業(yè)結構升級轉型。Mini/Micro LED作為最核心的新一代顯示技術，將會成為下一輪LED技術發(fā)展的重要趨勢。

 

此背景下，LED行業(yè)企業(yè)亦加速對Mini/Micro LED芯片產業(yè)的布局。根據LED inside統(tǒng)計，2020年Mini/Micro LED顯示技術相關項目總規(guī)劃投資約252億元，較2019年實現數倍增長。隨著產業(yè)鏈制程技術的進步和生產良率的提升，Mini/Micro LED的成本有望持續(xù)下降，進一步推動Mini/Micro LED產業(yè)化進程加速。據MillionInsights預計，2025年全球MiniLED市場規(guī)模將達59億美元，2019-2025年年均復合增長率達86.6%；根據IHS預測，2026年全球MicroLED顯示器出貨量將達15.5百萬臺，年均復合增長率達99%。Mini/MicroLED市場空間廣闊。

三安光電本次非公開發(fā)行募集資金擬主要用于投資建設“湖北三安光電有限公司Mini/Micro顯示產業(yè)化項目”，項目建成后生產Mini/Micro LED氮化鎵芯片、Mini/Micro LED砷化鎵芯片、4K顯示屏用封裝三大產品系列，系公司在高端LED領域的核心戰(zhàn)略規(guī)劃之一。項目達產后，新增氮化鎵Mini/Micro LED芯片161萬片/年、砷化鎵Mini/Micro LED芯片75萬片/年（均以4寸為當量片）和4K顯示屏用封裝產品8.4萬臺/年的生產能力。

 

據了解，湖北三安光電有限公司Mini/Micro顯示產業(yè)化項目系公司積極推進產品結構升級轉型、持續(xù)鞏固化合物半導體龍頭企業(yè)優(yōu)勢地位、加速實現成為具備國際競爭力的半導體廠商這一戰(zhàn)略發(fā)展目標而計劃實施的投資項目。

 

項目將建設形成具有自主知識產權、掌握核心技術、掌握行業(yè)話語權、具有重要國際影響力的Mini/Micro LED顯示產業(yè)生產基地，有助于公司持續(xù)加大技術研發(fā)投入和制程工藝開發(fā)，繼續(xù)突破當前Mini/Micro LED顯示技術在研發(fā)和應用端的技術難題；并以此順應市場發(fā)展趨勢，加速產業(yè)鏈上下游的系統(tǒng)布局，助力公司實現問鼎全球化合物半導體行業(yè)領先地位、打造具備國際競爭力的半導體廠商的戰(zhàn)略發(fā)展目標。

 

公司作為產業(yè)鏈上游的龍頭企業(yè)，一方面擁有完善的銷售體系，營銷網絡遍布全球主要區(qū)域；另一方面產品應用領域覆蓋廣泛，可為下游客戶提供多元化、高性價比的產品，客戶覆蓋范圍非常廣泛。經過長期的發(fā)展和積淀，公司現已與國內外主要封裝企業(yè)和下游應用廠商建立了長期、穩(wěn)固的合作關系。

 

在Mini/Micro LED領域，三安光電作為國內較早進入并持續(xù)布局的企業(yè)，現已成為目前業(yè)內主流的產品供應商。未來伴隨著Mini/Micro LED產業(yè)化推進，以及公司化合物半導體集成電路等業(yè)務的多領域拓展，公司將持續(xù)獲取更多優(yōu)質客戶資源，為本項目實施建設提供了堅實的客戶基礎。

 

此外，公司主要從事化合物半導體材料與器件的研發(fā)、生產與應用，屬于典型的技術密集型和資本密集型行業(yè)。一方面，公司LED芯片產品升級轉型需要大額的資本與研發(fā)投入，以實現持續(xù)技術迭代；2018-2020年，公司研發(fā)支出分別為8.07億元、6.48億元、9.30億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為9.64%、8.69%、11.00%。另一方面，公司整體業(yè)務規(guī)模預計將持續(xù)增長，在生產經營、市場開拓等活動中需要大量的營運資金，以滿足業(yè)務發(fā)展需要。

 

本次非公開發(fā)行募集資金投資項目具備良好的市場發(fā)展前景和經濟效益，項目投產后，預計公司銷售收入與凈利潤將進一步增長，盈利能力進一步增強。此外，預計公司資產規(guī)模將進一步擴大，財務結構更趨合理，有利于增強公司資產結構的穩(wěn)定性和抗風險能力。隨著本次募集資金投資項目的有序開展，公司的發(fā)展戰(zhàn)略將得以進一步貫徹實施，未來的經營業(yè)績和盈利能力將會得到顯著提升。

 

 

Mini/Micro LED被業(yè)內認為是LED技術發(fā)展的趨勢所在，而三安光電目前是全球范圍內少有的能實現Mini LED背光芯片量產并規(guī)模出貨的企業(yè)。

 

三安光電披露，自2022年以來，公司持續(xù)收到國際單一重要大客戶Mini LED芯片采購訂單，金額超1.7億元。其中，1月至2月已完成交付金額約1億元，剩余金額將在3月份內交付客戶。公司表示，已就客戶需求的產品組織產能積極生產，以滿足客戶3月份的芯片需求。

 

與此同時，三安光電披露，公司濾波器產品已被國際重要客戶智能手機認證通過，并透過國內ODM廠采購本公司濾波器產品。三安光電方面表示，本次業(yè)務的開展標志公司濾波器產品正式進入智能手機供應鏈，為未來產品開拓市場奠定堅實的基礎。不過，三安光電未透露國際單一重要大客戶和國際重要客戶智能手機廠商為哪一家，而三星和蘋果則是投資者猜測最多的兩家廠商。

 

公開資料顯示，三安光電于2021年底宣布，旗下三安集成發(fā)布我國首款濾波器自主鍵合片四工器，在加速5G“千元機”的射頻前端小型化的同時，也標志著三安集成在濾波器領域走到行業(yè)前沿，成為國內首個能全套提供Phase V NR架構所需四工器和雙工器產品的企業(yè)。

 

三安光電投資者問答顯示，該公司濾波器SAW和TC-SAW產品已開拓客戶41家，其中17家為國內手機和通信模塊主要客戶，產品已成功導入手機模塊產業(yè)供應鏈。公司GaAs射頻2021年上半年擴產設備已逐步到位，產能達到8000片/月，公司目前射頻產品已經覆蓋了2G—5G手機 PA、WiFi、濾波器等應用領域。業(yè)內人士分析認為，隨著手機終端廠商的直接導入以及公司產能的提升，未來該公司在該領域的國產化替代市場份額將進一步提升。