受益于功率半導(dǎo)體行業(yè)高景氣度，A股IGBT模塊龍頭斯達(dá)半導(dǎo)(603290)在2021年盈利增長1.2倍至近4億元。
從前十大股東來看，外資與公募巨頭態(tài)度背離：一方面，錯失去年定增的部分外資股東“卷土再來”，在去年第四季度進(jìn)入上市公司主要股東，北上資金也選擇增持；另一方面，兩只廣發(fā)基金著手減持。
車規(guī)級IGBT模塊放量
年報顯示，斯達(dá)半導(dǎo)2021年實現(xiàn)營業(yè)收入約17億元，同比增長77.22%；實現(xiàn)凈利潤3.98億元，同比增長120.49%；基本每股收益2.48元。
細(xì)分業(yè)務(wù)中，斯達(dá)半導(dǎo)來自新能源行業(yè)營收增速最高，達(dá)到1.66倍至5.71億元；工業(yè)控制和和電源行業(yè)的營業(yè)收入達(dá)到10.65億元，較去年同期增長約五成；另外，公司變頻白色家及其他行業(yè)的營業(yè)收入同比增長近六成。
2021年，斯達(dá)半導(dǎo)IGBT模塊實現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺，分別達(dá)到930萬只和878萬只，對應(yīng)同比增長約7成；半導(dǎo)體功率半導(dǎo)體器件毛利率同比增長同比增長5.12個百分點至36.55%。
據(jù)介紹，在新能源汽車領(lǐng)域，斯達(dá)半導(dǎo)已成功躋身于國內(nèi)汽車級IGBT模塊的主要供應(yīng)商之列，市場份額不斷擴(kuò)大；在新能源領(lǐng)域，公司已是國內(nèi)多家頭國內(nèi)主流光伏逆變器客戶、風(fēng)電逆變器客戶的主要供應(yīng)商；在工業(yè)控制領(lǐng)域，公司目前已經(jīng)成為國內(nèi)多家頭部變頻器企業(yè)IGBT模塊的主要供應(yīng)商。
具體來看，去年斯達(dá)生產(chǎn)的應(yīng)用于主電機(jī)控制器的車規(guī)級IGBT模塊持續(xù)放量，合計配套超過60萬輛新能源汽車，其中A級及以上車型配套超過15萬輛，同時公司在車用空調(diào)，充電樁，電子助力轉(zhuǎn)向等新能源汽車半導(dǎo)體器件份額進(jìn)一步提高。同時，公司生產(chǎn)的應(yīng)用于主電機(jī)控制器的車規(guī)級IGBT模塊開始大批量配套海外市場，預(yù)計2022年海外市場份額將會進(jìn)一步提高。另外，公司車規(guī)級SGTMOSFET開始小批量供貨。
在光伏發(fā)電領(lǐng)域，斯達(dá)半導(dǎo)使用自主650V/1200VIGBT芯片以及配套快恢復(fù)二極管芯片的模塊和分立器件在國內(nèi)主流光伏逆變器客戶大批量裝機(jī)應(yīng)用，預(yù)計2022年市場份額將迅速增加。
外資股東“卷土再來”
斯達(dá)半導(dǎo)也加大了研發(fā)力度，去年研發(fā)費用超過1億元，同比增長約四成，在營收占比6.46%。
作為經(jīng)營計劃，今年斯達(dá)半導(dǎo)將持續(xù)發(fā)力新能源汽車及燃油汽車半導(dǎo)體器件市場，提供全功率段的車規(guī)級IGBT模塊，并為高端車型提供成熟的車規(guī)級SiC模塊，完善輔助驅(qū)動和車用電源市場的產(chǎn)品布局，為客戶提供完善的輔助驅(qū)動和車用電源市場的產(chǎn)品；在燃油車用汽車電子市場，開發(fā)更多的燃油車用車規(guī)級功率器件。
同時，在寬禁帶功率半導(dǎo)體器件領(lǐng)域公司也將持續(xù)加大研發(fā)投入，包括加大SiC功率芯片的研發(fā)力度，推出符合市場需求的自主的車規(guī)級SiC芯片，以及開展開展3300V-6500V高壓IGBT的研發(fā)。
斯達(dá)半導(dǎo)也在持續(xù)布局碳化硅賽道。去年11月，斯達(dá)半導(dǎo)完成非公開發(fā)行，以330元/股發(fā)行價募資合計約35億元，主要投向高壓特色工藝功率芯片和SiC芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目等募投項目。
彼時，斯達(dá)半導(dǎo)定增獲得超過100家機(jī)構(gòu)等認(rèn)購，最終潤暉投資、先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期等14家海內(nèi)外股東入圍，限售期為6個月。
截止去年第四季度末，多數(shù)定增認(rèn)購股東并未現(xiàn)身前十大股東榜；據(jù)接近公司人士介紹，主要因為多個賬戶參與所致。
進(jìn)一步來看，多家去年“落榜”定增的外資機(jī)構(gòu)選擇了增持。其中，魁北克儲蓄投資集團(tuán)新進(jìn)成為上市公司第九大股東，挪威中央銀行、阿布達(dá)比投資局新進(jìn)成為第七和第十大流通股東，持股比例分別是0.66%、1.09%、0.87%；另外，北上資金增持192萬股，持股比例增至11.41%。
相比，邱璟旻所管理的廣發(fā)成長精選混合去年也“落選”了公司定增認(rèn)購，但期末該基金和另一只邱璟旻管理的廣發(fā)聚豐混合A選擇減持斯達(dá)半導(dǎo)合計39萬股，期末持股占流通股比例分別為1.52%和1.14%。
市場表現(xiàn)來看，斯達(dá)半導(dǎo)自去年11月16日定增完成以來，公司股價累計下跌約22%，2月份一度跌破定增發(fā)行價；隨后3月份逐步反彈，截止4月8日公司股價報收347.7元/股。
