“燈飾霸主”真明麗也許是過慣了富人家的日子，近些年來任憑自己家大業大肆意揮霍，到現在淪落為被“收購”股份的局面，可所謂典型的“敗家子”。

3月25日晚，真明麗(01868.HK)發布公告稱，將向認購方清華同方節能控股有限公司(下稱“同方”)配售10億股，相當于擴大后已發行股份總數的51.6%，認購方將以現金認購股份，每股作價0.9港元，較停牌前最后交易日收市價的1.8元折讓約50%。

若交易完成后，認購方、關聯公司及人士將持有真明麗股52.28%股份，成為公司最大股東，而原大股東兼主席樊邦弘及關聯人士的持股量將由38.7%攤薄至18.7%;中國環境基金持股則由10.3%攤薄至4.99%，不再成為主要股東;其他公眾股東持有量則將由49.53%攤薄至23.99%。

真明麗方面表示，配股后將獲款項達9億港元(折合人民幣為7億元)，款項凈額約8.968億港元，當中約三分之二用作營運資金，以用作在中國及全球LED照明市場業務規模的未來發展，和擴展以把握LED市場快速增長帶來的機遇;款項凈額約三分之一將用作未來潛在的投資或收購機會。

據了解，清華同方的主要股東為清華大學，其主要業務活動處於十二大核心領域，包括計算機、平板電腦、多媒體電視、數字城市、互聯網應用、微電子、知識網路、數字通訊及裝備等。

此次，同方花大價錢控股真明麗或許也是“蓄謀已久”，因為想迅速擴張其LED業務，但憑借自身精力，不能一步實現，入主真明麗這個“燈飾霸主”，可所謂是“一步登天”。

此前，真明麗董事長樊邦揚也在接收記者采訪時曾表示，此次同方入主，對同方及真明麗來說是“雙贏的選擇”。

同方增資之后，真明麗位于江門的廠區將繼續此前的經營方針，但產量預計將有所提高，“同方是國資委下屬企業，有利于幫助真明麗打開國內市場。”

據了解，目前國內市場銷量占真明麗集團總銷售額約10%，海外市場依舊是該集團主要市場。樊邦揚對于同方股份的入股增資表示樂觀，“畢竟LED是一塊很大的市場，這次增資肯定是一加一大于二的合作。”

同方股份董事長陸致成此前在接受媒體采訪時也明確表示，真明麗現在每年的收入在8億港幣左右，業務覆蓋面正是同方所需要的。

他認為，真明麗業績不好，主要是前期在管理上存在一些瑕疵，這點卻是同方的強項，否則，對方也不會以這個價格出讓控股權。“會跟微電子一樣，真明麗可以成為同方LED照明的資本運作平臺。由于是香港上市公司，LED業務的融資將更加高效。同方收購真明麗的價格僅為二級市場的五成多，僅從估值上看就很劃算。”陸致成稱。

業者認為，同方入主真明麗，可能會加速真明麗國內LED市場的布局，但至于能不能實現扭虧為盈局面，可所謂三年之內見真章。

從真明麗發出的歷年財報來看，其銷售能力不可小覷，但是從財報來看，近些年真正實現盈利的年份并不多。另外，從真明麗發行股票之日起至今，真明麗的股價就一路直下，曾經也過過18元/股的富人日子，現在也只能在1~2元/股徘徊，可所謂名副其實的“敗家子”。不過，真明麗雖說股價一路直下，但能夠堅持至今也是有過重整山河想法，不過一直都沒能實現。

對于當前亟待破解盈利困局的真明麗集團而言，被收購或許是個不算好但也并非太壞的消息。至于同方是不是要當真明麗的真正“救世主”，還是要“借雞下蛋”，對于諸多未知，還要看同方在未來日子中能不能扭轉真明麗“頹廢”局面。正所謂，是福是禍都要看同方能發揮出多大的作用。