企業(yè)要想做大做強(qiáng)，資本是繞不過(guò)的一道題。

經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，LED產(chǎn)業(yè)已從最初的技術(shù)、政策、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)逐步向資本驅(qū)動(dòng)。在中小企業(yè)聚集的LED照明產(chǎn)業(yè)，愈來(lái)愈多的企業(yè)已經(jīng)乘上資本快車步入跨越式發(fā)展階段。

CSA Research數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月，上市公司涉及LED概念的股票多達(dá)70多支，其中以LED為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司共計(jì)22家;除2家上市較早的企業(yè)外，其它主營(yíng)LED上市公司全部在中小板和創(chuàng)業(yè)板。

面對(duì)全球性的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，有限的融資渠道已經(jīng)限制了LED企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張。中國(guó)LED企業(yè)通過(guò)上市方式尋求融資，擴(kuò)大規(guī)模，做大最強(qiáng)，可謂是箭在弦上，不得不發(fā)。

艾比森經(jīng)過(guò)8年的等待終于守得云開(kāi)，非常幸運(yùn)地成為2013年底IPO重啟后LED行業(yè)第一家成功上市的企業(yè)，而像海洋王照明、木林森等更多的企業(yè)正在排隊(duì)等候上市。

然而，身處在有著百億元級(jí)企業(yè)產(chǎn)業(yè)的格局中，成功上市，只能算是敲開(kāi)通往成功大道的一扇大門。上市之后，如何駕馭好資本，才是最終成功的關(guān)鍵。

資本競(jìng)跑

上市對(duì)以企業(yè)未來(lái)的發(fā)展來(lái)說(shuō)意味著：裂變。

在技術(shù)同質(zhì)化非常普遍的今天，沒(méi)有什么技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以長(zhǎng)期保持，能使技術(shù)在被別人復(fù)制之前迅速轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品，搶先推向市場(chǎng)，獲得較高的利潤(rùn)率的，唯有資本。

“在中國(guó)，即便是高新技術(shù)企業(yè)，談?wù)摷夹g(shù)競(jìng)爭(zhēng)可能也是幼稚的。”一位企業(yè)家表示，LED行業(yè)在資本、市場(chǎng)、政策、技術(shù)等各方的推力下，當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度可見(jiàn)一斑。

為了不被對(duì)手超越，鞏固和擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)紛紛尋求運(yùn)用資本的力量實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。上市融資的要求變得越來(lái)越強(qiáng)烈，敲響上市的鐘成為越來(lái)越多企業(yè)的發(fā)展新目標(biāo)。

盡管數(shù)千萬(wàn)元的上市成本對(duì)于一家公司來(lái)說(shuō)并非小數(shù)目，但這依然擋不住大家對(duì)上市的追逐。企業(yè)追逐資本的過(guò)程，也更像是在進(jìn)行著一場(chǎng)百米賽跑，率先邁過(guò)沖刺線的企業(yè)，將會(huì)獲得更多的資本方的青睞，獲得先人一步的機(jī)會(huì)，搶占行業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)。

但對(duì)于歷史并不算悠久的LED產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，以主營(yíng)業(yè)務(wù)作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，除三安光電、聯(lián)創(chuàng)光電在較早就已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)外，企業(yè)扎堆上市主要集中在2010年之后。

據(jù)記者調(diào)查了解，2010年，國(guó)星光電、乾照光電成功上市。2011年，奧拓電子、勤上光電、雷曼光電、鴻利光電、洲明科技、瑞豐光電、聯(lián)建光電等企業(yè)紛紛在這一年陸續(xù)登陸資本市場(chǎng)。2012年，萬(wàn)潤(rùn)科技、茂碩電源、長(zhǎng)方照明、聚飛光電、利亞德、遠(yuǎn)方光電、華燦光電、南大光電等企業(yè)成功上市。

2012年10月， IPO進(jìn)入停滯階段，南大光電榮幸成為IPO暫停前成功上市的最后一家企業(yè)。隨后，很多亟待通過(guò)上市來(lái)募集資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)也只能陷入焦急、無(wú)奈的等待中。

在這之后，2013年12月，電源廠商矽力杰為了尋求資本的擴(kuò)大化，不得不赴中國(guó)臺(tái)灣掛牌上市。盡管此舉在擴(kuò)大矽力杰的國(guó)際知名度和影響力方面有一定幫助，但這也是耗時(shí)耗力的不得已的選擇。

“對(duì)于這些處于產(chǎn)業(yè)及企業(yè)高速成長(zhǎng)期的黑馬，只有得到了資本市場(chǎng)的發(fā)展資金和企業(yè)制度兩方面的助力，企業(yè)規(guī)模將很快從幾個(gè)億沖到數(shù)十億元。”一位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士表示。

優(yōu)先登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)在資本的助力下，如今都已成為產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，市值均在20億元以上。據(jù)記者了解，洲明科技當(dāng)前市值超過(guò)33億元，長(zhǎng)方照明市值35億元，遠(yuǎn)方光電市值超過(guò)34億元，華燦光電市值近60億元，利亞德當(dāng)前市值超過(guò)72億元，三安光電市值已過(guò)346億元……

通過(guò)上市，LED行業(yè)也誕生了一批億萬(wàn)級(jí)的富翁，而這些企業(yè)的創(chuàng)始人更是身價(jià)倍增。

洲明科技董事長(zhǎng)林洺鋒當(dāng)前身價(jià)超過(guò)15億元;雷曼光電董事長(zhǎng)李漫鐵當(dāng)前身價(jià)9億元;瑞豐光電董事長(zhǎng)龔偉斌當(dāng)前身價(jià)14億元;長(zhǎng)方照明鄧姓家族持股相當(dāng)于總股本的60%，鄧子長(zhǎng)、鄧子權(quán)、鄧子華、鄧子賢身價(jià)均超過(guò)3億元，鄧子長(zhǎng)身價(jià)最高近9億元。遠(yuǎn)方光電董事長(zhǎng)潘建根、孟欣夫婦當(dāng)前身價(jià)13億元……

當(dāng)然，上市帶來(lái)的好處，絕對(duì)不會(huì)僅限于市值和企業(yè)家身價(jià)的倍增。更重要的是，企業(yè)上市將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一系列的連鎖反應(yīng)，如品牌影響力的加大，公司治理結(jié)構(gòu)的完善、財(cái)務(wù)管理的更加規(guī)范，讓企業(yè)今后在市場(chǎng)對(duì)外合作的信任度大幅度的提升，在市場(chǎng)上獲得更多的機(jī)會(huì)。

除此之外，上市企業(yè)當(dāng)然也是政府補(bǔ)貼青睞的對(duì)象。據(jù)CSA Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表示，2013年，21家上市公司共獲得政府補(bǔ)貼10.3億元。上游環(huán)節(jié)的三安光電和德豪潤(rùn)達(dá)是獲得補(bǔ)貼最多的兩家企業(yè)。即便各級(jí)政府都在不斷縮減直接補(bǔ)貼，也不斷有上市企業(yè)如利亞德等在公告中透露收到政府補(bǔ)貼的消息。

上市成功后獲得的各種增值優(yōu)勢(shì)，再次印證了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是不斷從成本領(lǐng)先，走向技術(shù)領(lǐng)先，最終將決勝于資本領(lǐng)先。

“誰(shuí)擁有可持續(xù)的融資能力和最低的融資成本，誰(shuí)就有可能笑著堅(jiān)持到最后!”一位業(yè)內(nèi)專家表示。

玩轉(zhuǎn)資本

上市與否，公司的戰(zhàn)略部署會(huì)截然不同。對(duì)于上市企業(yè)，籌集到巨額資金，如何玩轉(zhuǎn)這些資本，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理也提出了更高的要求。

三安光電、國(guó)星光電、乾照光電等企業(yè)通過(guò)上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業(yè)快速的規(guī)模擴(kuò)張和市場(chǎng)拓張，奠定了企業(yè)后續(xù)在產(chǎn)業(yè)中的地位。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，過(guò)去幾年內(nèi)上市的企業(yè)為了快速的擴(kuò)張，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模無(wú)疑成為他們首次募集資金用途的主流。

國(guó)星光電在2010年首發(fā)的招股說(shuō)明書顯示要募集資金5.04億元，募集資金項(xiàng)目主要為SMD LED產(chǎn)品線的擴(kuò)產(chǎn)。利亞德在首次招股書中表示募集資金4億元，主要是將通過(guò)LED應(yīng)用產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目投資建設(shè)LED封裝生產(chǎn)線。華燦光電首次公開(kāi)募集資金10億元用于華燦光電第三期LED外延芯片建設(shè)項(xiàng)目和華燦光電(蘇州)有限公司LED外延芯片建設(shè)一期項(xiàng)目。長(zhǎng)方照明上市后通過(guò)增資惠州長(zhǎng)方，在LED照明光源、LED照明燈具等項(xiàng)目上，進(jìn)行進(jìn)一步的擴(kuò)產(chǎn)……　　————本文節(jié)選自第9期《半導(dǎo)體照明》雜志)