日前，證監會浙江監管局披露對華宸基金投資經理李瑩的行政處罰決定書。盡管這起內幕交易案涉及金額并不大，但將上市公司定增“潛規則”徹底曝光：部分公司和券商在籌劃定增前即已開始尋找資金方，停牌時已私下達成協議，從而為相關知情人士留下了內幕交易的空間。

       此次涉案的上市公司為露笑科技。據公開消息，2013年4月18日，露笑科技股票因籌劃非公開發行股票重大事項申請停牌;4月25日，露笑科技刊登非公開發行A股股票預案公告并復牌。

       浙江監管局的行政處罰決定書披露了露笑科技定增詳細的籌劃和準備過程。2012年11月至2013年1月，公司董事長魯某與保薦機構東興證券徐某聯系，并討論出定增的整體方案，即先將露笑集團渦輪增壓器和電機兩塊業務注入浙江露通機電，再由露笑科技以自有資金收購浙江露通機電公司股權，然后露笑科技非公開發行A股募集資金。

       2013年1月29日，東興證券項目組正式進場做該項目，項目組負責人為金某，露笑科技董秘蔡某等人協助項目組工作。3月7日，東興證券項目組在與露笑科技充分溝通后，確定了以2013年3月31日作為基準日的非公開發行股票計劃，制定了工作計劃表，并著手準備相關申報材料。東興證券負責尋找非公開發行股票的銷售對象。

       涉嫌違規的過程發生在尋找銷售對象即找資金的過程中。處罰決定書披露，2013年3月底4月初，東興證券金某向華宸基金投資經理李瑩介紹了露笑科技非公開發行股票項目。4月8日，李瑩到露笑科技進行了實地考察?？疾旖Y束后，李瑩反饋結果不錯，表示可以合作。4月12日下午，東興證券徐某到露笑科技講解了非公開發行股票申報流程、法規要求等知識，并提出了華宸基金等公司有意向認購非公開發行的股票。

       李瑩證實，經與東興證券金某聯系，2013年4月8日去露笑科技現場調研。當時，公司董秘蔡某負責接待，與董事長魯某均也進行了簡單交流，主要是蔡某介紹公司的生產經營情況、未來發展方向和募投項目的基本情況，李瑩表達了華宸基金愿意參與定向增發的意向。4月9日回到上海后，李瑩和研究員蔡某、研究總監宋某進行了溝通，由蔡某寫研究報告。

       此后，李瑩則利用其實際控制的“徐某浩”證券賬戶，于2013年4月10日和11日兩天，累計買入露笑科技12400股，買入金額14.58萬元。在年度分紅和轉增后，“徐某浩”證券賬戶于2013年5月7日至6月3日，賣出全部露笑科技股票，賣出金額18.2萬元?！靶炷澈啤弊C券賬戶交易露笑科技股票累計獲利3.35萬元。

       對照露笑科技的定增預案可知，李瑩在定增預案公布前完成了買入，在定增預案披露后進行了賣出。而露笑科技2013年4月25日披露的定增預案中，李瑩所在的華宸基金約定認購6080萬股。

       盡管李瑩提出了一些申辯意見，但證監會浙江監管局根據事實最終認定：露笑科技非公開發行股票信息在停牌披露之前具有重大性和未公開性，屬于內幕信息。監管部門決定沒收李瑩違法所得3.35萬元，并處以6.7萬元罰款。

       在認購對象涉嫌內幕交易一案之后，露笑科技的此次定增最終未能完成。今年5月，公司披露向證監會申請撤回非公開發行股票申請文件。而此前的4月，公司還披露接到浙江省公安廳經偵總隊的通知，公司董事會秘書蔡申涉嫌犯罪被刑事拘留。此后的9月，公司披露因涉嫌違反證券法律法規，證監會決定對公司進行立案調查。