兩年前，LED全行業(yè)委頓之際，華燦不計(jì)成本地逆市擴(kuò)張，終“守得云開見月明”?，F(xiàn)在，不往產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的表態(tài)，自有維護(hù)客戶關(guān)系的用心，更重要的是，它正尋找一條“與眾不同”的路。
LED產(chǎn)業(yè)回暖了。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，A股22家LED上市企業(yè)2014年上半年?duì)I業(yè)收入總額為116.2億元，同比增長(zhǎng)32%;利潤(rùn)總額17.9億元，同比增長(zhǎng)31%。媒體的標(biāo)題又紛紛變成了“LED行業(yè)迎來歷史最好光景”。
之前LED產(chǎn)業(yè)曾沉寂兩年。2010年、2011年的投資浪潮之后，低谷與產(chǎn)能過剩迎面而來，芯片的價(jià)格一路走低，很多投資項(xiàng)目血本無歸。
熬過嚴(yán)冬，并且活下來的公司，幾乎都迎來了春暖花開。整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)與國(guó)外市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求巨大的局面。
處于LED產(chǎn)業(yè)鏈上游，做外延芯片的華燦光電今年前三季度凈利7482萬元，同比增長(zhǎng)739%。除了行業(yè)復(fù)蘇以外，這去年還處于虧損狀態(tài)的業(yè)績(jī)“增長(zhǎng)王”背后的奧秘是什么?這種增長(zhǎng)有沒有可持續(xù)性?LED行業(yè)未來有沒有可能重蹈覆轍，高速發(fā)展之后再次陷入低谷?11月8日，華燦光電董事、副總裁兼董秘葉愛民在蘇州“首屆中國(guó)上市公司價(jià)值排行榜”發(fā)布盛典上接受了《價(jià)值線》專訪。
利潤(rùn)巨幅增長(zhǎng)的奧秘
葉愛民坦誠(chéng)，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)最直接原因是去年基數(shù)低。
不同于傳統(tǒng)公司的創(chuàng)建模式，華燦光電成立之初就是采用創(chuàng)業(yè)投資的形式。葉愛民介紹說，在準(zhǔn)備上市之前的幾年中，每隔一年左右，公司便會(huì)進(jìn)行一輪融資，再進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。IPO報(bào)告期內(nèi)，因?yàn)闇?zhǔn)備上市，需要保持股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，所以2011年、2012年，公司沒有大規(guī)模的擴(kuò)張。
2012年上市之后，公司用募集的資金在張家港建立了大型全資子公司。而當(dāng)時(shí)LED整個(gè)行業(yè)正處于集體委頓，產(chǎn)能過剩的階段。葉愛民表示，他們逆市擴(kuò)張信心來自于對(duì)未來市場(chǎng)需求的嚴(yán)謹(jǐn)預(yù)判?！拔覀兛吹氖情L(zhǎng)遠(yuǎn)，看5年、10年之后，公司外延芯片在全球的地位，我們的目標(biāo)是全球前三名。所以，不會(huì)為了短期沖高業(yè)績(jī)，去做小幅的動(dòng)作。”
像跑步之前的“下蹲”動(dòng)作，為即將到來的奔跑助力。華燦光電去年的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)表現(xiàn)為虧損。“為了建設(shè)張家港廠區(qū)的建設(shè)，我們新建了一條4英寸生產(chǎn)線，之前只做2英寸生產(chǎn)線，為了調(diào)試和研發(fā)，把母公司的生產(chǎn)線進(jìn)行改造，使得母公司的產(chǎn)能也受到了影響。”
去年，隨著華燦光電張家港項(xiàng)目的基建完成，產(chǎn)能擴(kuò)張、市場(chǎng)地位、盈利能力都翻番增長(zhǎng)，公司利潤(rùn)，尤其是經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)有了很大增長(zhǎng)?！皬娜ツ晗掳肽觊_始，LED市場(chǎng)回暖，但只有我們有新增產(chǎn)能出來。張家港公司的產(chǎn)能是武漢母公司的兩倍，相當(dāng)于我們的產(chǎn)能一下就變成了原先的3倍?！?/p>
的確，LED產(chǎn)業(yè)的景氣度回升，很多公司“劇情大逆轉(zhuǎn)”，從產(chǎn)能過剩變?yōu)榱水a(chǎn)能擴(kuò)張。三安光電董秘王慶便表示，目前公司LED芯片生產(chǎn)設(shè)備都正處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，公司訂單充足，當(dāng)下公司面臨最大的問題就是產(chǎn)能不足。
LED，市場(chǎng)正在起變化
市場(chǎng)始終在變化中，LED市場(chǎng)有沒有可能再次出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面呢?
葉愛民分析認(rèn)為，2010年、2011年的產(chǎn)能擴(kuò)張，跟目前的局面相比，有本質(zhì)性區(qū)別。首先，上一次擴(kuò)張，中國(guó)內(nèi)地整個(gè)LED外延芯片行業(yè)的水平，跟境外公司如韓國(guó)等相比差得很遠(yuǎn)。而且，當(dāng)時(shí)的擴(kuò)張僅針對(duì)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。大家習(xí)慣“一窩蜂”地上，當(dāng)時(shí)有六七十個(gè)項(xiàng)目要上，而且每個(gè)項(xiàng)目都想得很大。境外競(jìng)爭(zhēng)者還要來“分食”，消化產(chǎn)能的市場(chǎng)有限，稍微一擴(kuò)，就過了。
葉愛民說，這次不同在于，從技術(shù)水平、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，我們已經(jīng)跨出國(guó)境，全球都已經(jīng)開始接受中國(guó)內(nèi)地的芯片。出口方面，我們已經(jīng)替代了韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的同類型產(chǎn)品，我們的售價(jià)比他們的成本甚至都要低，但不要就此認(rèn)為，我們的毛利就很薄，全行業(yè)基本都有30%多的毛利?，F(xiàn)在我們的產(chǎn)品可以銷售到全球市場(chǎng)去，這就跟我們?cè)瓉碇幌抻诓糠謬?guó)內(nèi)市場(chǎng)的局面有很大的改善，消化產(chǎn)能的空間完全不同。
此外，這次LED行業(yè)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)僅有幾家大企業(yè)做了準(zhǔn)備，原先六十幾家里頭，五十幾家都死了，只剩七八家在，這七八家中，部分選擇擴(kuò)張產(chǎn)能。從全球來看，韓國(guó)也好，日本也好，或者臺(tái)灣地區(qū)，都幾乎沒有敢擴(kuò)張產(chǎn)能的。
另外重要的一點(diǎn)是，現(xiàn)在的LED產(chǎn)品已經(jīng)到了民用階段，以前因?yàn)閮r(jià)格昂貴，主要用于特種照明，比方說信號(hào)燈、顯示屏、顯示屏的背光源，現(xiàn)在價(jià)格低了之后，民用照明市場(chǎng)就起來了，這個(gè)市場(chǎng)是很巨大的。
大而全不是目標(biāo)
市場(chǎng)上半年曾傳言，華燦光電會(huì)收購(gòu)生產(chǎn)LED藍(lán)寶石襯底基片的云南藍(lán)晶。從去年12月，公司股價(jià)就進(jìn)入了上漲通道，股價(jià)一度從10元附近漲至23元。
葉愛民澄清說，上半年，我們有過并購(gòu)一家公司的計(jì)劃，最后沒談成，不過我不方便透露對(duì)手方是誰。
至于未來的并購(gòu)計(jì)劃，公司的策略是，“我們不做全產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張，我們的目標(biāo)是做專業(yè)的獨(dú)立供應(yīng)商，只做到外延芯片為止?？蛻舻氖袌?chǎng)，我們沒有必要去競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)做LED的封裝、應(yīng)用企業(yè)，相對(duì)比較早，比如利亞德，做得已經(jīng)很好，技術(shù)、市場(chǎng)開拓能力、客戶資源都已經(jīng)是相當(dāng)成熟。利用專業(yè)分工，進(jìn)行市場(chǎng)的配置，大而全不是我們的發(fā)展目標(biāo)?！?/p>
不做全產(chǎn)業(yè)鏈的表態(tài)，自有維護(hù)已有客戶的用心。作為一家工業(yè)設(shè)備企業(yè)，當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入成熟期后，價(jià)格面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，增長(zhǎng)空間變得有限。行業(yè)專家認(rèn)為，改善盈利回報(bào)的唯一方法是開發(fā)多樣化的產(chǎn)品或者尋求降低成本的路徑。葉愛民認(rèn)為不在上下游伸展，同樣可以實(shí)現(xiàn)“業(yè)務(wù)多元化”，比如原材料，比如紅外、紫外，比如三極管?！叭A燦光電的英文名跟很多光電企業(yè)不同的是，我們的后綴是Semitek(半導(dǎo)體)。我們看的是發(fā)光半導(dǎo)體更廣闊的應(yīng)用，而不局限于照明行業(yè)。”
