6月2日，距公司IPO過(guò)去尚不足3個(gè)月時(shí)間，藍(lán)思科技(300433.SZ)便火速拋出了一份超過(guò)60億元的巨額再融資。此前，公司剛于3月18日登陸創(chuàng)業(yè)板，按其IPO發(fā)行價(jià)格22.99元/股計(jì)算，公司首發(fā)募集資金額近15.4億元。
不過(guò)，這一規(guī)模較公司此番再融資規(guī)模相比，只能算是“小巫見大巫”。那么，藍(lán)思科技為何如此短的時(shí)間內(nèi)即可啟動(dòng)天量再融資呢?
當(dāng)天，記者致電藍(lán)思科技證券部，但電話始終無(wú)人接聽。對(duì)此，西南證券一位投行人士道出了個(gè)中玄機(jī)。
“現(xiàn)在，二級(jí)市場(chǎng)行情火爆。定增市場(chǎng)亦是如此，大量資金有市場(chǎng)需求，因此，只要有好的項(xiàng)目，上市公司并不愁籌不到錢。而且，按照現(xiàn)有政策，只要公司前次募集資金已使用完畢，就可以啟動(dòng)再融資。現(xiàn)在，很多首發(fā)公司都在披露招股說(shuō)明書時(shí)已經(jīng)提及，其募投項(xiàng)目如用自有資金先期投入的話，首發(fā)后可以進(jìn)行置換。公司此舉是把政策用足而已，也無(wú)可厚非。”該人士稱。
4月3日，藍(lán)思科技發(fā)布關(guān)于使用募集資金置換已預(yù)先投入募投項(xiàng)目自籌資金的公告稱，截至2015年3月9日，公司以自籌資金預(yù)先投入募投項(xiàng)目的實(shí)際金額為242404.15萬(wàn)元，公司使用募集資金150638.28萬(wàn)元置換已于前期投入兩個(gè)募投項(xiàng)目的自籌資金。其中，中小尺寸觸控功能玻璃面板技改項(xiàng)目和大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目各置換了73846.97萬(wàn)元和76791.31萬(wàn)元。
然而，從公司披露的募集資金使用情況來(lái)看，其IPO兩大募投項(xiàng)目之一的大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目前景卻并沒(méi)有公司當(dāng)初在招股說(shuō)明書描繪的那般美好，甚至還報(bào)出了過(guò)億元的巨額虧損。
二級(jí)市場(chǎng)上，藍(lán)思科技當(dāng)天早盤以漲停板開盤后，便出現(xiàn)沖高回落，最低下探至139.60元，全天振幅達(dá)8.28%。截至終盤，公司股票報(bào)收140.00元，對(duì)應(yīng)總市值仍高達(dá)942.2億元。
34億押注藍(lán)寶石
據(jù)藍(lán)思科技當(dāng)天披露的定增預(yù)案顯示，藍(lán)思科技本次募集資金總額不超過(guò)60.26億元，擬用于藍(lán)寶石生產(chǎn)及智能終端應(yīng)用項(xiàng)目、3D曲面玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
其中，藍(lán)寶石生產(chǎn)及智能終端應(yīng)用項(xiàng)目擬投入募集資金34.02億，占比達(dá)56.46%。公司稱，項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入為67.8億元，預(yù)計(jì)年凈利潤(rùn)為11.16億元。
另一募投項(xiàng)目3D曲面玻璃擬投資16.24億，建設(shè)期為一年，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入為20.09億元，預(yù)計(jì)年凈利潤(rùn)為6.8億元。余下10億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
對(duì)此，華創(chuàng)證券分析師華中煒表示，藍(lán)寶石將是下一個(gè)十年中消費(fèi)電子領(lǐng)域Cover Lens的主流技術(shù)。
“未來(lái)三年藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)有5倍以上成長(zhǎng)空間。”華中煒預(yù)計(jì)。“蘋果整合藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈上下游，將導(dǎo)致未來(lái)藍(lán)寶石供給端也趨于集中，藍(lán)寶石供給端也將出現(xiàn)寡頭。”
華中煒?lè)Q，目前，公司手機(jī)攝像頭的玻璃蓋板價(jià)格在1-2元/片，藍(lán)寶石蓋板的價(jià)格為6-7元/片，這意味著若藍(lán)寶石手機(jī)蓋板取代玻璃蓋板的話，公司手機(jī)蓋板收入將有3-5倍的提升空間。
首發(fā)項(xiàng)目虧損過(guò)億
值得一提的是，在公司首發(fā)兩個(gè)募投項(xiàng)目中，公司大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目建成以來(lái)已連續(xù)報(bào)出虧損。
據(jù)公司披露的前次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效應(yīng)情況對(duì)照表顯示，該項(xiàng)目2013年、2014年至2015年1月至4日，分別虧損6.89萬(wàn)元、9701.37萬(wàn)元、1285.20萬(wàn)元，累計(jì)虧損已逾億元，達(dá)10993.46萬(wàn)元。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，早在公司上市之初，公司對(duì)于該項(xiàng)目前景卻相當(dāng)樂(lè)觀。在項(xiàng)目100%達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年可新增銷售收入400000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9.18億元;凈利潤(rùn)68823.29萬(wàn)元;項(xiàng)目的稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為42.59%，稅后投資回收期為3.95年(靜態(tài)，含1.5年建設(shè)期)。
然而，最新進(jìn)展卻表明，截至今年4月末，公司大尺寸觸控功能玻璃面板項(xiàng)目累計(jì)產(chǎn)能利用率僅達(dá)39.19%，較公司原先預(yù)計(jì)的滿負(fù)荷生產(chǎn)相距甚遠(yuǎn)。
對(duì)此，公司表示，公司大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目已于2015年4月1日全部達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。但由于大屏手機(jī)對(duì)部分平板電腦的替代，平板電腦市場(chǎng)需求下降，平板電腦防護(hù)玻璃訂單不及預(yù)期，導(dǎo)致大尺寸觸控功能玻璃面板產(chǎn)能利用不飽和，項(xiàng)目產(chǎn)生的效益未達(dá)預(yù)期。
此前，公司還于4月25日發(fā)布公告稱，對(duì)公司首發(fā)募投項(xiàng)目進(jìn)行了大幅調(diào)整。藍(lán)思科技表示，公司根據(jù)對(duì)目前及未來(lái)大尺寸面板產(chǎn)品的產(chǎn)能情況，以及對(duì)平板電腦、觸控筆記本電腦、平板電視等大尺寸面板應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展情況的分析，預(yù)計(jì)下游客戶對(duì)大尺寸面板的新增需求將不及之前預(yù)期。因此，公司擬將大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目投資總額由184629.31萬(wàn)元調(diào)整為104763.56萬(wàn)元，大幅縮減了近8億元，為79865.75萬(wàn)元。
