對于投資者而言，在上周末21家證券公司聯合出資1200億元投資藍籌股ETF、國務院會議決定暫停IPO發行以及25家公募基金公司聯合救市的基礎上，央行對證金公司流動性的支持，無異于多頭部隊打出的終極“天王炸”。

 

　　至此，管理層目前能想到的方法基本都用上了，態度不可謂不堅定。剩下的就取決于市場對于管理層“救市政策”的認識，以及投資者信心能否有效恢復了。

 

　　管理層密集措施救市

 

　　“從上周三開始，每天收盤后我都會到證監會網站上刷‘政策’，看看管理層有什么新的應對措施。”杭州股民陳先生在近期的A股暴跌行情中損失慘重，在他看來，目前要維護市場穩定，管理層的“救市政策”將會起到決定性的作用。

 

　　上周六下午，證券業協會官網發布21家證券公司聯合公告，稱21家證券公司以2015年6月底凈資產15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF。證監會要求券商的1200億元在今天11點前到位，開盤先由證金公司墊資入市。同時，上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。

 

　　當天晚上，國務院會議決定暫停IPO發行，由證監會執行。已經在上周五申購的十家公司，則全部接到通知，7月6日資金解凍后將申購款全部退還。

 

　　“最近股市跌成這樣，再發IPO實在說不過去。”股民馮先生認為，在市場極度恐慌的時候，原本就因為缺乏足夠的買盤而使得反彈行情遲遲不能成形。如果弱市下繼續IPO會造成資金進一步分流，短期跌勢也很難終結。“暫停IPO是十分符合邏輯和必要的。”

 

　　證監會主席肖鋼則在券商、公募基金救市會議上講話稱，有條件、有能力、有信心維護證券市場的穩定，并稱“A股市場萬億資金可期”。

 

　　肖鋼并未提前“萬億資金”從何而來，根據昨晚的兩則公告，央行將給予證金公司流動性支持，中央匯金已買入ETF，說明救市“國家隊”大舉入場了。

 

　　基金公司高管積極申購偏股型基金

 

　　上周六下午，25家公募基金公司在中國證券投資基金業協會開會商討救市方案。會議持續了將近4小時。

 

　　根據中國基金業協會發布的會議紀要，今年以來，盡管市場經歷大幅調整，截至7月3日偏股型基金累計凈值平均增幅仍達31.87%。同時，偏股型基金份額大幅增長，近兩周以來仍呈現整體凈申購狀態。

 

　　中國證券投資基金業協會官方微信“中國基金業協會”當天還發文表示，“與會公司對資本市場的未來充滿信心，堅信集市場各方之力，完全有條件、有能力、有信心維護資本市場穩定健康發展。”上述25家公募基金公司表示將打開前期限購基金的申購，為投資者提供更多選擇，同時把握市場機遇，加快偏股型基金的申報和發行，并根據基金契約規定，完成新增資金建倉。參會的基金公司董事長和總經理承諾：積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

 

　　分析指出，與21家證券公司出資1200億元投資藍籌股ETF一樣，基金公司高管的態度對于短期的A股走向也有積極的作用。如果A股持續下跌造成進一步恐慌，基金凈值持續下降，那么公募基金有可能遭遇投資者的凈贖回，基金經理將十分被動，被迫賣出股票或者降低倉位，由此會拖累指數進一步下行并形成惡性循環。基金公司高管此時增持，對于投資者恢復信心有幫助，表明了一種穩定市場的態度。

 

　　專家呼吁更多救市政策

 

　　連續出臺救市政策對于A股市場無疑帶來提振，不少業內專家堅信，量變終究會引發質變，但在市場真正企穩之前，仍然有必要視情況繼續加大政策籌碼。

 

　　經濟學家馬光遠表示，“人民銀行以各種方式支持中國證券金融公司，相當于央行發了一張沒有限額的信用卡。”這對當前的股市將產生極大的提振作用。

 

　　海通證券首席策略分析師荀玉根表示，由證監會來公告“央行將協助通過多種形式給予證金公司流動性支持”，標志著救市是跨部委的國務院層面的統籌安排。不過從1987年美國、1988年臺灣股災經驗看，政策救市短期反彈后，市場均進入W形筑底階段，而非強勢V形反轉。其預計本輪政策救市市場強反彈后仍有個震蕩筑底階段，原因在于本輪下跌源于去杠桿，而市場需時間盤整消化相關套牢盤。

 

　　英大證券首席經濟學家李大霄同樣認為，券商出資1200億維護市場以前從來沒出現過，再加上央行支持證金公司流動性、暫緩IPO，多管齊下共同維護市場，力度很大，穩定市場的力量在增加。

 

　　也有專家認為，未來管理層還應該擇機出臺更多救市政策，比如降印花稅、推出平準基金等。海通證券首席經濟學家李迅雷就多次公開呼吁，降印花稅“有空間、有必要”。在他看來，目前絕大多數券商給客戶的傭金都是萬分之三，而千分之一的印花稅具有較大的下降空間。從歷史走勢看，證券交易印花稅下調對A股市場能起到提振作用。