日前，據(jù)外媒Drive Vision News報(bào)道，德國(guó)照明大廠歐司朗將其通用照明業(yè)務(wù)LEDVANCE出售給以IDG資本為首的中國(guó)投資財(cái)團(tuán)一事似乎有了新進(jìn)展，或?qū)⒂诓痪煤螳@得德國(guó)政府的批準(zhǔn)。
早在2016年10月下旬，在德國(guó)政府出于安全考慮撤銷了批準(zhǔn)中國(guó)企業(yè)收購(gòu)愛思強(qiáng)的決定后幾天，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部突然叫停了IDG、木林森等組成的中國(guó)財(cái)團(tuán)對(duì)LEDVANCE的收購(gòu)。
最初，由于擔(dān)憂技術(shù)流出到木林森，德國(guó)政府欲出手干預(yù)。然而，由于收購(gòu)交易主要涉及LEDVANCE的全球營(yíng)銷資產(chǎn)，例如LED燈泡配電網(wǎng)絡(luò)，并且不涉及敏感技術(shù)，德國(guó)政府預(yù)計(jì)將批準(zhǔn)該交易。
據(jù)來自木林森和歐司朗的消息證實(shí)，德國(guó)政府將在2017年第二季度批準(zhǔn)該項(xiàng)交易。預(yù)計(jì)IDG對(duì)Ledvance的收購(gòu)將在2017年迎來一個(gè)樂觀的結(jié)果，而Aixtron和其他德國(guó)技術(shù)公司則沒有那么幸運(yùn)。行業(yè)也更加清楚地意識(shí)到德國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資的控制將更趨更嚴(yán)格。
法律專家Lexology表示，針對(duì)德國(guó)對(duì)外國(guó)投資審查程序的法律依據(jù)將變得越來越嚴(yán)格，這可能對(duì)并購(gòu)交易產(chǎn)生負(fù)面影響。
近兩年來，中國(guó)照明企業(yè)海外收購(gòu)案例層出不窮，越來越多的中國(guó)企業(yè)希望通過海外收購(gòu)這條捷徑，迅速布局全球市場(chǎng)，加速其國(guó)際化戰(zhàn)略。
隨著中國(guó)企業(yè)大規(guī)模“走出去”，2016年也被稱為海外投資元年。但自去年以來，這條通過收購(gòu)國(guó)外既有品牌企業(yè)的道路開始遭遇新的攔路虎——被收購(gòu)方的當(dāng)?shù)卣?/div>
從年初的金沙江收購(gòu)Philips Lumileds遭遇美國(guó)國(guó)家安全審批機(jī)構(gòu)CFIUS的反對(duì)后，今年已先后發(fā)生了多起中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)案例被阻的事件。十月，更有兩樁照明界收購(gòu)案在德國(guó)先后被當(dāng)?shù)卣型＃玖稚召?gòu)歐司朗旗下品牌朗德萬斯（LEDVANCE）及福建宏芯基金收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備制造商愛思強(qiáng)。
中企海外收購(gòu)頻頻受阻
近年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入發(fā)展的“新常態(tài)”，作為全球最大貿(mào)易國(guó)，“走出去”已成為中國(guó)企業(yè)謀求發(fā)展的新方式。然而，越來越多國(guó)家對(duì)于中國(guó)企業(yè)“走出去”的傾向保持警惕。照明業(yè)界同樣如此。
日前，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部宣布，撤回之前對(duì)福建宏芯基金收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備制造商愛思強(qiáng)公司發(fā)放的通行證，并重啟相應(yīng)評(píng)估程序。據(jù)悉，這一事件還受到了來自美國(guó)政府的施壓。美國(guó)財(cái)政部12月初發(fā)表聲明，總統(tǒng)奧巴馬已發(fā)布總統(tǒng)令，阻止中國(guó)福建宏芯基金收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體公司愛思強(qiáng)，稱這一交易可能威脅美國(guó)國(guó)家安全。
而之前備受關(guān)注的木林森收購(gòu)朗德萬斯（LEDVANCE）的案件也前途未卜。10月27日晚，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部確認(rèn)，將進(jìn)一步深入調(diào)查中資企業(yè)對(duì)德國(guó)照明企業(yè)歐司朗（OSRAM）旗下燈具業(yè)務(wù)品牌朗德萬斯（LEDVANCE）的收購(gòu)案。不久前，中國(guó)三安光電與德國(guó)老牌照明與半導(dǎo)體廠商歐司朗達(dá)成收購(gòu)協(xié)議后，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部也立即出面表示反對(duì)該交易。
無獨(dú)有偶。更早之前金沙江收購(gòu)Philips Lumileds案件被中止也曾引發(fā)了全球照明業(yè)的矚目。雖然早在2015年3月31日，由金沙江GOScale Capital牽頭的中外資銀團(tuán)與荷蘭皇家飛利浦公司達(dá)成“收購(gòu)皇家飛利浦公司旗下Lumileds（LED與汽車照明）80．1％股份”的協(xié)議，為完成交割，雙方團(tuán)隊(duì)在過去近一年來，共同積極配合美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）等監(jiān)管部門的審查。但是在2016年初，雙方還是對(duì)外宣布，由于無法解決美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)“有關(guān)國(guó)家安全的顧慮”，已決定停止此項(xiàng)交易。
據(jù)一項(xiàng)不完全的統(tǒng)計(jì)顯示，自去年7月以來，中國(guó)企業(yè)總計(jì)已放棄了11項(xiàng)大型收購(gòu)項(xiàng)目，主要原因在于美國(guó)、澳大利亞、歐盟都以“國(guó)家安全”為由對(duì)中國(guó)企業(yè)提出的并購(gòu)案進(jìn)行手續(xù)繁復(fù)且曠日耗時(shí)的審查程序。
面對(duì)中國(guó)企業(yè)在海外瘋狂從事并購(gòu)，越來越多的國(guó)家和政府都開始對(duì)中國(guó)企業(yè)的投資并購(gòu)畫下紅線。近期，隨著中國(guó)家電大廠美的收購(gòu)了德國(guó)工業(yè)機(jī)器人大廠庫(kù)卡（Kuka）后，德國(guó)政府正計(jì)劃修改法律，讓歐盟各成員國(guó)在面對(duì)非歐盟國(guó)家企業(yè)在成員國(guó)間發(fā)起企業(yè)并購(gòu)時(shí)能有更廣泛的禁制權(quán)。
貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭
隨著中國(guó)企業(yè)越來越多的“走出去”，擁有深厚技術(shù)沉淀的德國(guó)已成為中資并購(gòu)的首選。今年8月，美的斥資45億歐元完成收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人制造領(lǐng)軍企業(yè)庫(kù)卡（Kuka）近95％股份，在全球引起高度關(guān)注。也正是從這起收購(gòu)案開始，德國(guó)上下要求加強(qiáng)對(duì)中資并購(gòu)的限制和監(jiān)管、以保護(hù)本國(guó)關(guān)鍵技術(shù)的呼聲日益高漲。
中國(guó)社科院金融研究所研究員尹中立認(rèn)為，中資企業(yè)海外并購(gòu)受到許多當(dāng)?shù)卣兔耖g力量的阻礙，其主要原因是近年來海外并購(gòu)無論從數(shù)量還是從質(zhì)量上而言都非常驚人，當(dāng)?shù)卣兔襟w對(duì)此缺乏心理準(zhǔn)備，害怕中企的進(jìn)入會(huì)導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)“空心化”。
另一個(gè)重要原因是全球貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)正陷入持續(xù)低迷的狀態(tài)，短期內(nèi)很難有較大改善，因此各個(gè)國(guó)家和地區(qū)貿(mào)易保護(hù)主義開始抬頭，這使得中國(guó)資本很難在海外收購(gòu)到優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
“目前看來，貿(mào)易保護(hù)主義開始替代全球化思潮，中國(guó)企業(yè)走出去所面臨的環(huán)境肯定比以前要惡劣。目前各國(guó)政要們?yōu)榱诉x票不得不迎合這種民粹主義的潮流。”尹中立表示。
然而，德國(guó)政府的這一行為卻受到了來自德國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的強(qiáng)烈譴責(zé)。在德國(guó)經(jīng)濟(jì)部撤回中資收購(gòu)半導(dǎo)體制造廠商愛思強(qiáng)的通行證之后，德國(guó)時(shí)間10月26日，愛思強(qiáng)最大股東Argonaut資本公司在其公司官網(wǎng)上發(fā)布了一篇措辭強(qiáng)硬的公告，譴責(zé)德國(guó)政府的這一行為“盡顯貿(mào)易保護(hù)主義者的姿態(tài)”。Argonaut資本公司首席執(zhí)行官巴里·諾里斯將收購(gòu)遇阻的真實(shí)原因歸結(jié)為政治因素，并將矛頭直指德國(guó)政府相關(guān)人士。
針對(duì)這一事件，中國(guó)外交部發(fā)言人在例行發(fā)布會(huì)上也表示，中國(guó)宏芯投資基金收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體公司愛思強(qiáng)是正常的商業(yè)并購(gòu)案。既然是正常的商業(yè)并購(gòu)，就應(yīng)按照商業(yè)原則和市場(chǎng)規(guī)律加以實(shí)施和把握。“我們不希望外界對(duì)這起正常的商業(yè)活動(dòng)賦予過多的政治解讀，更不應(yīng)對(duì)其進(jìn)行政治上的干擾。”
降低風(fēng)險(xiǎn)，提升“內(nèi)功”
由于歐美經(jīng)濟(jì)不景氣還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，所以在未來3－5年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間里，這會(huì)是一種常態(tài)，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。然而，面對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資的剛需，如何更有效率、更科學(xué)的展開對(duì)外投資才是當(dāng)務(wù)之急。此外，如何規(guī)避對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前眾多企業(yè)關(guān)注的問題。
中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院研究員陳鳳英建議，交易雙方都需要保持理性，不要把一些小問題放大。就中企自身而言，“走出去”要根據(jù)自身需要加強(qiáng)規(guī)劃與市場(chǎng)調(diào)查，提前做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，市場(chǎng)選擇要多元化，不應(yīng)跟風(fēng)“涌向”某個(gè)國(guó)家投資。同時(shí)，做好真實(shí)信息傳播，擴(kuò)大歐洲在華企業(yè)家關(guān)于在華投資感受及對(duì)中國(guó)實(shí)際情況了解的聲音，以及被并購(gòu)企業(yè)對(duì)合作需求的呼聲。
另一方面，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來說，收購(gòu)國(guó)外品牌對(duì)于國(guó)際化布局固然是一條捷徑，但“打鐵還需自身硬”，通過提升核心技術(shù)來參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)才是最根本的方法。習(xí)近平總書記就曾指出：“引進(jìn)高新技術(shù)不能抱任何幻想，核心技術(shù)花錢買不來”。我國(guó)發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)階段，不僅從別人那里拿到關(guān)鍵核心技術(shù)不可能，就是想拿到一般的高技術(shù)也是很難的，西方發(fā)達(dá)國(guó)家有一種教會(huì)了徒弟、餓死了師傅的心理，所以立足點(diǎn)要放在自主創(chuàng)新上。
“貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)在所難免，在各方博弈的過程中，照明所處的位置目前還未知，在總量不大的情況下，或許可以逃過一劫，但這把劍始終懸在我們照明人的頭上，技術(shù)壁壘、關(guān)稅壁壘、政策壁壘，都可能是我們所要面對(duì)的，打鐵還需自身硬，從現(xiàn)在開始就要未雨綢繆，根據(jù)企業(yè)自身的優(yōu)劣勢(shì)，研究因應(yīng)的對(duì)策。”深圳市驊圣照明科技有限公司總經(jīng)理許文松認(rèn)為。
此外，積極開拓新的市場(chǎng)，如中東歐、中東、東盟等地；在重點(diǎn)市場(chǎng)直接設(shè)廠：如北美、西歐等；企業(yè)還可以通過調(diào)整收購(gòu)策略，避開一線的企業(yè)，轉(zhuǎn)投二三線企業(yè)等方式來布局海外市場(chǎng)。
縱觀當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國(guó)企業(yè)借收購(gòu)走向國(guó)際市場(chǎng)任重而道遠(yuǎn)。近年來，隨著中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)不斷增加，問題也相繼暴露出來，如：對(duì)并購(gòu)困難估計(jì)不足，沒有充分的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備；缺乏市場(chǎng)調(diào)研和長(zhǎng)期系統(tǒng)規(guī)劃；并購(gòu)之后難以在戰(zhàn)略和管理方面與海外企業(yè)實(shí)現(xiàn)真正意義的融合等都是我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)時(shí)面臨并亟待解決的問題。
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