盈利能力有望持續

 

　　LED芯片領域是LED產業鏈的高毛利環節，行業平均毛利率較高，未來高盈利能力大概率將持續。

 

　　首先，行業歷經洗牌后，低端產能被淘汰，國內大廠大規模擴產高端產能，搶占市場份額，行業走向寡頭壟斷的局面，2017年末三安和華燦在國內的市占率有望提升至40%和30%，大廠具備的資金、技術和規模優勢將加寬護城河。

 

　　其次，上游MOCVD設備環節，國內廠商如中微半導體和中晟光電已逐漸打破國外壟斷格局，2016年兩家在國內的市占率已超過10%，國產化有望推動設備成本降低。

 

　　最后，芯片大廠向上游整合，三安和華燦的襯底藍寶石材料都具備自產能力，原材料自產進一步提高盈利能力。

 

　　技術推動行業成長

 

　　技術發展將主導行業的未來走向，具備技術實力的廠商將從競爭中脫穎而出。一方面，技術的進步可以降低成本，提高LED在現有應用領域如照明領域的滲透率;另一方面，技術的進步可以開拓新應用，如MicroLED可應用于顯示領域，有望促進LED芯片需求量的提升。

 

　　根據測算，當Micro-LED在消費電子終端年出貨滲透率達到50%時，按照折合每片2寸片200元的價格計算，Micro-LED芯片市場規模將達到3800億元，遠超過現有的450億元，市場發展空間巨大。