報告指出，市場近期對Apple采用mini LED有疑慮導致部分關鍵供應商股價修正，當中臺表科股價的修正最為顯著者，修正原因包括：1) iPad將在2H22采用OLED以取代mini LED；2) 因臺表科生產良率低于預期導致出貨遞延；與 3) mini LED顯示器與裝置出貨量低于預期。然而，郭明錤認為上述疑慮都不影響mini LED正向趨勢。

 

1. MacBook是mini LED最重要的應用，對iPad則是著重在高階機型。郭明錤認為MacBook采用Apple Silicon后，因產品競爭力顯著改善故未來數年內出貨成長將優于iPad，并預期2022年新款MacBook Air也將采用mini LED則有助提升MacBook的mini LED采用率。相較下，iPad僅高階機型會采用mini LED，且整體成長動能可能低于MacBook。

 

2. 預測未來iPad將同時采用mini LED與OLED兩種顯示器技術，不影響mini LED成長動能。市場擔憂若iPad在2022年開始采用OLED，意味著Apple將舍棄mini LED。然而，根據天風最新的產業調查指出，iPad若在2022年采用OLED顯示器，則采用機種為中低階的iPad Air，而高階的iPad Pro依舊使用mini LED，故iPad采用OLED并不影響mini LED正向趨勢。

 

3. 預期隨著mini LED生產成本降低，未來Apple中大尺寸且被定位為生產力的中高階裝置，最終均將采用mini LED顯示器。從技術角度而言，OLED因有烙印與使用壽命問題，故不適合生產力裝置應用。郭明錤認為，mini LED與Apple自有處理器 (Apple Silicon與iPad處理器) 是Apple生產力裝置的兩個關鍵硬件技術，這兩個技術可以提供更多差異化競爭優勢，并增強與軟件/服務生態的整合。

 

郭明錤預期組裝廠商將自4月中下旬后開始大量生產mini LED iPad，2021與2022年的mini LED顯示器出貨量分別為1,000萬與2,000–3,000萬，供應瓶頸臺表科SMT的良率將在2Q21顯著提升且整體供應鏈出貨動能將在2H21開始顯著增強。

 

郭明錤在先前數篇報告中預測mini LED iPad將在1H21大量生產。根據天風證券最新調查指出目前的生產良率與品質已達到Apple高標準，故預計組裝廠商將自4月中下旬后開始大量生產mini LED iPad。

 

此大量生產日期雖慢于市場過度樂觀預期的2或3月，但若相關供應鏈股價因此修正反而提供好買點，因供應瓶頸臺表科SMT的良率將在2Q21顯著提升且整體供應鏈出貨動能將在2H21開始顯著增強，故此時正是較好的布局時機。

 

郭明錤預測采用mini LED的MacBook Pro將在2H21大量生產且因MacBook的mini LED顯示屏生產難度較iPad的較低，故預期新款MacBook Pro將在2H21顯著推升mini LED顯示器的出貨量。