半導體照明網訊：5月26日，全方案電源管理芯片企業必易微（688045.SH）正式登陸科創板。公司本次發行共1726.23萬新股，發行價格55.15元/股，募資總額9.52億元，扣除發行費用后募資凈額達8.61億元，實現32.92%超募。當日收盤，必易微上漲13.51%，總市值為43.22億元。

 

此次募資，公司將主要投入電源管理系列控制芯片開發及產業化項目、電機驅動控制芯片開發及產業化項目及研發中心建設項目，推動公司實現現有產品技術升級及新應用領域開拓，增強研發實力并提升公司核心競爭力。

 

 

必易微成立于2014年，主營電源管理芯片的設計和銷售，產品廣泛應用于LED照明、通用電源和家電及IoT等領域。據招股書披露，目前公司在產的電源管理芯片規格型號700余款，公司已成為國內主要的全方案電源管理芯片供應商。

 

報告期內，由于下游終端市場擴大，以及產品結構升級、迭代等因素，必易微營收快速增長，2019年-2021年營收分別為3.48億元、4.29億元和8.87億元，年均復合增長率為59.61%。隨著營收增長，必易微的凈利潤也快速攀升，其2019年-2021年各期凈利潤分別為1816.59萬元、3516.29萬元和2.34億元，年均復合增長率為259.23%。

 

必易微的主營業務可以分為電源管理芯片和中測后晶圓兩類，其中電源管理芯片是必易微的主要收入來源，且營收占比隨著新的產品推出而不斷提升。其芯片產品按應用領域則可以分為LED照明驅動控制芯片、通用電源管理芯片、家電及IoT電源管理芯片和電機驅動控制芯片4類。報告期內，LED照明驅動控制類芯片銷售額占主營業務收入比例最高，2019年-2021年所占營收比例分別為65.89%、64.21%和58.57%。

 

從不同應用市場來看，必易微LED照明驅動芯片市占率為17.17%，家電及IoT電源管理芯片市占率為1.78%。在三類產品中，必易微最主要的營收來源是LED照明驅動控制芯片，2019年、2020年、2021年，該類產品營收占比分別為78.31%、74.97%、64.86%。2021年，必易微三類產品營收均實現大幅增長，帶動必易微營收達到8.87億元，同比增長106.52%；凈利潤達到2.4億元，同比增長521.61%。具體而言，LED照明驅動控制芯片營收增長91.27%、通用電源管理芯片增長293.91%、家電及IoT電源管理芯片增長128.71%。

 

多年深耕電源管理芯片領域，公司產品已獲得業內客戶的廣泛認可。尤其在LED照明的電源管理細分領域，公司憑借行業領先地位的技術優勢征服市場，2020年銷量達22.67億顆，國內市場占有率達17.17%。據披露，公司在LED照明領域已與國內外眾多知名企業建立長期合作關系，包括得邦照明、飛利浦、佛山照明、凱耀照明、Yeelight等，客戶基礎穩固。同時，公司在目前國產化率偏低的商業類中大功率照明領域也已形成產品及技術的突破，在LED照明領域有望實現下游領域的進一步延伸。

 

與此同時，公司在通用電源管理、家電及IoT領域的客戶認可度同樣不可小覷。公司的通用電源管理芯片已服務的終端客戶包括傳音控股、公牛、努比亞、諾基亞等眾多知名廠商，家電及IoT相關產品也已與海爾、九陽、美的、蘇泊爾、TCL、小米和小熊等一線品牌開展合作。

 

 

電源管理芯片是所有電子產品的能源供應中樞，負責所需電能的變換、分配、檢測等管控功能，是電子產品中不可或缺的關鍵器件，也是模擬集成電路中最大的細分領域。在缺芯情況有所緩解的今天，電源管理芯片仍是供應最緊張的領域之一。近年來，全球電源管理芯片市場規模一直保持增長趨勢，2020年市場規模達330億美元，同比增長13.79%，預計2022年將進一步增長至410億美元。

 

出色的市場表現，來自必易微公司專業的技術團隊、豐富的技術積累、多樣化的產品線，以及多年樹立的優秀品牌等諸多競爭優勢的共同推動。據披露，公司擁有一支行業一流的高素質技術團隊，創始人及核心骨干具備TI、PI、ADI、MPS、O2等國內外知名科技企業研發或管理經驗。成立多年以來，公司也高度重視產品創新，截止2021年末，公司已獲專利達95項，集成電路布圖設計82項，形成產品規格型號700余款，電源管理芯片功率覆蓋0.1W-200W，在國產AC-DC領域具備領先的規模優勢。

 

必易微不僅局限于現有領域的諸多成就，公司多個新產品、新應用領域目前也均已形成突破，有望為接下來幾年的業績表現帶來新的增長點。具體而言，在DC-DC領域，公司早在2020年9月已開始布局，2021年12月完成送樣，并于今年3月實現量產。據了解，DC-DC類產品在高功率密度、高效率及低靜態電流等多方面具有較高的研發難度，目前國內市場主要由TI、ADI、MPS等國外廠商占據。公司在DC-DC類產品實現量產突破，有望在該細分領域推動國產替代，并為接下來的業績表現提供有力支撐。

 

除此之外，在保護芯片及電池管理芯片領域，公司近兩年均已積極布局，并預計在2022年起實現量產。與DC-DC類芯片類似，保護芯片及電池管理芯片同樣研發難度不低，國內市場都由國外廠商占據主要份額。公司多領域產品及技術實現突破，在提升未來業績的同時，也將推動國內模擬芯片行業在國產替代的道路上穩步前行。

 

本次 IPO，必易微計劃募資 6.53 億元，分別用于“電源管理系列控制芯片開發及產業化”、“電機驅動控制芯片開發及產業化”、“必易微研發中心建設”3 個項目。此次6.53億元募資，公司將圍繞產品開發及技術研發投入多個建設項目。

 

其中，電源管理控制芯片開發及產業化項目意在當前產品的迭代升級，在原有LED照明、通用電源、家電及IoT領域的基礎上持續完善，鞏固業務基本盤；而電機驅動控制芯片的開發與產業化項目則聚焦高性能電機驅動控制芯片，滿足多個下游對高性能電機驅動控制芯片微型化、數字化、智能化、多功能化、高集成的要求，幫助公司實現產品領域的拓展；在研發中心項目建設中，公司將優化研發資源的配置，購置先進的研發設備、引進高端技術人才，用以開展智能類LED照明驅動控制芯片技術、第三代半導體驅動控制技術、家電電源控制芯片技術、大功率電源管理芯片技術的深度研究和平臺搭建，保障公司技術研發創新能力的持續提升，保持企業的核心競爭力。

 

展望未來，公司表示將繼續專注于電源管理芯片領域，密切跟蹤技術發展趨勢和市場需求，優化的技術研發體系及創新機制，進一步鞏固和擴大公司競爭優勢，努力保持在電源管理芯片領域的領先地位。此次登陸科創板，在實現為新項目募資建設，提升公司競爭力的同時，也將通過資本市場實現公司品牌知名度的提升，近33%的超募也充分體現了投資者對公司長期增長的信心。隨著項目逐步落地，新產品開始放量，以及新領域未來的持續拓展，公司發展前景可期。