2013年6月24日，黑色星期一，這是中國股民雪上加霜的一天。

 滬深股市雙雙暴跌，滬指更是一舉擊穿2000點這個中國全體股民的心理支撐點。而此前的6月20日，隔夜回購利率一度飆升至30%，上海銀行間同業拆借隔夜利率暴漲578個基點，升至13.44%，創出年內高點，貨幣市場資金供給枯竭，資金一度斷流。

 不久前，有媒體就爆出銀行已經出現流動性問題，銀行同業拆借利率飆升，當時這條新聞被當成茶余飯后的話題，公眾還是站在看客的位置揶揄銀行也會缺錢。周末工行出現系統故障ATM無法取款一下子讓普通人繃緊了神經，甚至有擠兌的謠言傳出。最新散布的消息更加令人擔憂——深圳部分銀行已經暫停放貸。

 和金融業風聲鶴唳草木皆兵的情況相比，一些訂單不斷的LED企業們顯得要淡定很多。淡定歸淡定，金融體系到處蔓延的“錢荒”表象之下，實則是對實體經濟不斷失血的恐慌，加之A股應聲暴跌，滬指毫無抵抗地失守2000點，這對于5月份還一度領漲二級市場的LED產業來說，無異于在LED市場的甜蜜回暖期上架起了一把達摩克利斯之劍。

 “錢荒”唳襲，洗牌加速，LED業保衛戰大幕拉啟……

經濟寒冰，眾多行業折戟沉沙

 去年來上演的光伏產業破產大戲已然讓很多企業感到了經濟寒流的威力。

 這段時間，這種狀況似乎變得更加嚴重，眾多行業內企業破產的傳聞不斷。尤其是隨著“錢荒”的泛濫蔓延，各個行業市場信心薄如紙，信任危機與市場雪崩可瞬間發生。

 一些經濟學家甚至亮出“倒閉潮”預警，預測接下來或許會有更多的行業卷入破產行列，造船業、鋼鐵業、家居賣場、航運業、信托業、第三方理財、PE等行業都被列入“紅燈區”。

 “錢荒”呼聲甚囂塵上，中國是真的缺錢嗎?

 事實上，中國的金融市場并不缺錢。央行的數據顯示，今年前5個月我國社會融資規模達9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元，廣義貨幣M2存量達104萬億元。

 多年來，中國經濟始終處于一種流動性充裕的狀態下。與此同時，宏觀數據中M2與GDP的比值卻在不斷地擴大，到今年一季度，M2與GDP比值已近200%，這意味著貨幣投放對經濟增長的推動作用不斷減弱，也從一個側面反映出，大量的社會融資其實并未投入到實體經濟。

 · “‘錢荒’一方面是由于銀行、股市、中小企業缺錢;另一方面，卻是貨幣的供應量充裕，不少大型企業依然出手闊綽，大量購買銀行理財產品，游資仍在尋找炒作的概念，民間借貸依舊風風火火。‘錢荒’表面發生在金融體系，根源則在實體經濟，反映出實體經濟中有相當一批企業利潤持續下滑，甚至出現虧損，大量資金才被迫空轉，或轉向房地產等非生產性領域。”著名經濟學家厲以寧指出。

 “在LED產業鏈中，LED外延片與芯片約占行業70%利潤，LED封裝約占10至20%，而LED應用大概也占10至20%。由于上中下游獲益情況的不同，可能會造成整個產業鏈的產能不均，加上今年上半年其他行業不景氣，LED產業處于回暖狀態，會使得一些熱錢涌入LED行業，造成產能過剩，例如今年上半年就很明確地感覺到芯片、封裝的擴產力度加大。”一位企業高管表示。

 “目前很多LED行業的主體是中小企業，他們往往需要的是本金，或者是期限稍長的債務融資。而這種服務往往只能由直接融資來提供，但是這些中小企業的不確定性和輕資產的特點決定了其難以獲得銀行資金的支持。‘錢荒’可能會加倍放大這些小企業的的融資問題，一些資金循環不良的小企業很容易因為資金鏈斷裂而倒閉。”經濟學家郭樹勇在接受采訪時表示出自己的擔憂。

大浪淘沙，方知誰在裸泳

 對公眾而言，對LED行業更直觀的印象應該是年內多支LED概念股極為亢奮的表現，除三安光電、士蘭微、佛山照明等企業自開年以來的保持神勇狀態，領漲大盤之外，整個二級市場于今年5月像踩了風火輪一樣連續瘋漲，締造了又一個令人匪夷所思的上揚神話。而這些上市企業，還僅是這個行業浮出水面的冰山一角——在其身后，是擁有數千家躍躍欲試的LED企業構成的龐大產業鏈。

 英飛特電子(杭州)有限公司一位負責人在接受采訪時說：“雖然‘節能減排’及‘低碳經濟’大趨勢，使得LED產業在短時間內得到飛速發展，企業數量也在激增，但是整個行業仍舊以中小企業居多，尤其是一些小微企業很容易會碰到資金來源不足的問題。”

 中國銀行業協會副秘書長白瑞明表示：“受國內外經濟環境影響，國內中小微企業面臨前所未有的困難，尤其是融資難問題始終困擾著中小微企業，而近期銀行間貨幣市場資金面驟緊更令中小微企業‘雪上加霜’。”

 “錢荒”來勢兇猛，讓不少人心生余悸，采訪中我們發現，眾多專業人士對于中國LED的產業前景十分看好，特別是肯定其發展潛力和市場價值，一些業內人士甚至對記者表示“錢荒”來襲，對整個行業或許不是壞事，行業洗牌期，多點暴風雨的洗禮，或許可以達到清淤的作用。

 · 杭州中為光電技術股份有限公司一位負責人在接受采訪時指出，“前陣子LED板塊在資本市場的瘋長，只是將行業的利好提前兌現，但是有一些魚目混珠者，不專心搞實業，只是想趁機借概念和炒作來大撈一把。‘錢荒’發生，也不全是一件壞事，可以把一些魚目混珠者、擾亂市場秩序者清除出去。”

 廣東省半導體照明產業聯合創新中心主任眭世榮表示，膨脹的市場需求促使很多企業規模化加速，但目前整個LED產業仍處于以中小企業為主體的叢林競爭狀態，行業發展必然會經歷一個千帆競技、優勝略汰的過程，一些企業或許會因激進發展或缺乏創新而倒閉，但這是整個行業向前發展的必然趨勢，尤其在經濟寒冬中，大浪淘沙，方知誰在裸泳。

LED業“保衛戰”：做好自己才是王道

 “錢荒”現象的背后，折射的是金融的“異化”：原本是從金融業到制造業的信貸業務，在通過一系列“加杠桿”的金融運作后，變味為從金融業到金融業的資金業務;發展觀的偏差，造成了許多企業不切實際的盲目擴張，銀行體系到處蔓延的“錢荒”表象之下，是實體經濟不斷失血的恐慌。

 杭州杭科光電股份有限公司副總經理劉海浪接受采訪時指出：“面對融資‘寒冬’，LED企業應該穩健經營，不干超出自身資金范圍外的事，對行業預期不宜過分樂觀。LED企業尤其是中小型LED企業，應該進行差異化、特色化競爭，集中有限資源在細分領域做出成績。”

 就在“錢荒”搞得人心惶惶之時，國務院于7月5日下發了《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》(即“金十條”)。隨后，央行下出了一劑猛藥：自7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平;取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定;對農村信用社貸款利率不再設立上限。

 “中國經濟有泡沫，LED業當然也不可能獨善其身。中央政策支持‘盤活存量’的方向是很明確，就是想試探擠壓出來一些泡沫，對于新興產業是利好，長遠看，相關的LED企業也會受益。而一些LED企業是泡沫還是真金白銀，也會被驗明真身。如果企業資金來源有困難，還是要勒緊褲腰帶，穩打穩扎，瞄準定位，明確發展方向，做好自身才是王道。”眭世榮表示。

 杭州遠方光電信息股份有限公司董事長潘建根表示，行業洗牌主要是洗掉沒有創新意識的企業，所以企業應該有自己的核心技術，加強對產品核心技術研發，獲得客戶認同，另外企業應該注重品牌的建設。

 深圳市LED產業聯合會金融部部長曹詠說，“錢荒”造成各大銀行資金面緊張，對于小微企業貸款融資更是雪上加霜，聯合會與民生銀行聯合成立的“小微互助合作基金”目前并未受到影響，基金以免抵押、免擔保繳存基金的6.66倍的貸款(即繳納15萬元基金，民生銀行發放貸款100萬元)，貸款金額區間50-500萬元;小微互助合作基金以創新金融服務手段解決LED行業小微企業融資難的現狀，為深圳市LED產業健康發展、轉型升級提供現代金融服務支持。

 中為科技、遠方光電、通普科技等企業在接受采訪時紛紛表示，國務院總理李克強近期三度提及要“激活貨幣信貸存量”，釋放了強烈的信號：堅持“擠水分、調結構、謀轉型”的“擠海綿”經濟思路不動搖，用短期的隱忍為長期發展掃清障礙，彰顯出停止擴張性政策、讓金融更好地服務于實體經濟的決心。這些政策對于未來LED行業的發展將是極大利好，而LED行業在經歷這個經濟寒冬的洗牌潮，產業重組、優勝劣汰，未來行業發展將更加理智、繁榮前景值得期待。