?       近年來，LED顯示屏行業“馬太效應”越發明顯，大者恒大，強者愈強。一個行業，兩種光景。這邊，大公司頻獲大單，聚集人才吞并渠道;那邊，小公司度日維艱，只等著撐不下去扔下一眾員工和供應商。而在兩極分化的過程中，資本主導下的企業并購逐漸代替行業洗牌，成為重要的推動力量。

2014年，各上市企業全員進入了“軍備競賽”狀態。除艾比森、奧拓電子(這兩家也在進行收購中)之外，其他都有重量級的收購案發生。據大屏幕業績榜不完全統計，2014年LED顯示屏行業共發生了8起并購，見表一。

分析2014年的企業之間的并購，有三個特點比較明顯。

橫向并購頻發

按照并購對象來分，并購分為橫向并購和縱向并購和混合并購三種。橫向收購是指同屬于一個產業或行業，生產或銷售同類產品的企業之間發生的收購行為。例如，洲明科技收購藍普、聯建光電收購易事達、雷曼光電收購康碩展都是典型橫向收購。縱向收購是指生產過程或經營環節緊密相關的公司之間的收購行為。縱向收購以德豪潤達先后收購銳拓顯示、雷士照明、維美盛景最為典型。混合并購是發生在不同行業企業之間的并購，即通常所說的跨界。華僑城收購康佳視訊，海倫哲收購巨能偉業都可以歸在混合并購里。而相比2013年，2014年的橫向并購十分密集。

通過對比可以發現，2013年的并購集中在混合并購和縱向并購這個兩個范疇。除了信達光電收購安普光，并沒有出現同行之間的并購行為。而在2014 年，同行之間的并購占了很大的比重，表現為上規模企業對一些細分領域占優勢企業的收購。洲明科技收購藍普、聯建光電收購易事達，業界兩艘“十億”級的 LED顯示航母就此組建。而最近利亞德收購金立翔，也可以看做是這種市場潮流在2015年的延續。業績榜判斷，在接下來的一年里，相信會有更多橫向并購的案例出現，換言之，行業的集中程度將大幅度提高。

LED照明上市公司跨界并購LED顯示屏企業

近年來，除了洲明科技、上海三思之外，LED顯示屏企業轉型照明大多以失敗告終。但不可否認的是，LED顯示屏行業經過多年發展之后，一些企業在特定地區和行業的渠道資源，對目前仍以工程銷售為主的LED照明企業來說十分寶貴。LED顯示屏和LED工程類照明產品銷售模式類似，渠道重合度高，協同效應明顯。于是，在流通渠道上與傳統照明競爭失利后，LED照明企業試圖借助LED顯示屏工程渠道的優勢借道超車。

在雪萊特對富順光電的收購案中，雪萊特看重的是其在福建區域政府、銀行、電信、交通等行業的客戶資源和工程資質，希望以此打開更加廣闊的戶外照明領域和行業客戶市場。而勤上光電通過控股彩易達，在內可以完善其LED路燈業務在北方的銷售渠道，對外可以借助彩易達在印尼的外貿資源，輻射東南亞市場。業績榜認為，規模不大但渠道優勢明顯的區域性LED顯示屏企業將成為稀缺資源，對LED照明上市企業有較高的收購價值。

出現了技術壟斷為目的收購

2014年12月30日，利亞德子公司香港利亞德與荷蘭DIMENCO公司簽訂相關協議，擬議9.9萬美元認購Dimenco9%%u7684股權。此外，利亞德還與DIMENCO簽署了《技術授權協議》，協議有效期為10年。該協議規定， Dimenco不得向第三方轉讓、授權或提供任何基于LED顯示領域的三維技術。據了解，荷蘭DIMENCO公司是從飛利浦分拆出來的一家裸眼3D技術解決方案公司，憑借“柱狀透鏡技術”在裸眼3D領域有較高知名度和領先地位。利亞德4月11日在北京InfoComm展上發布的110吋裸眼3D LED電視，就是與該公司聯合研發的。

可以看出，利亞德參股Dimenco的意圖十分明顯。裸眼3D未來將在廣告、影院、家庭等領域有廣闊前景。通過參股Dimenco，不但加快了利亞德在裸眼3D領域的研發速度，而且達到了技術壟斷的目的，樹立了較高的進入門檻。

以投資換技術，這在LED顯示屏行業并不多見。也許，隨著裸眼3D、戶外小間距、智慧顯示和創意顯示等技術趨勢的日趨明顯，這樣的案例會越來越多。

2014年行業并購呈現的一些特點，將在2015年進一步延續。新年伊始，利亞德以8.9億元收購金立翔、勵豐的大手筆拉開行業的整并大幕，其他公司也厲兵秣馬，蓄勢待發。兼并重組風潮愈演愈烈，新的市場格局即將顯現。