公司是A股稀缺的具有高端產品和客戶布局,專注于功率半導體的IDM(設計+制造+封測一體化)優質企業,2016年中國半導體功率器件十強排名第2位,長期以來堅持品牌經營和一體化布局,通過產品創新和渠道融合,已綜合構建較高的市場拓展能力和盈利能力;未來在現有基礎上將堅定內生+外延兼顧的發展戰略,開啟嶄新發展時期。
① 鞏固已有產品在消費電子和民用市場的優勢,積極推進拓展軌道交通、電力電網、汽車電子(含新能源汽車)、以及軍工領域,持續實現市場擴容和產品附加值提升。
② IDM發展模式注重工藝積累,過去幾年為功率半導體器件升級夯實基礎,在保持大功率二級管整流橋優勢的前提下,已對MOSFET進行了充分儲備并取得突破,未來積極研發和布局IGBT產品,相對傳統業務開拓更大市場空間和更高產品附加值領域,更能滿足客戶多樣化需求,符合國際大廠發展Si基功率半導體的趨勢。
③ 堅持內生+外延發展戰略,前瞻把握并積極落地第三代功率半導體等新材料器件,近幾年公司外延戰略從產品到渠道,均取得積極且穩健的發展格局,2017年1月25日聯合建廣資產(其完成恩智浦NXP兩部分資產收購,18億美元的RF Power部門和27.5億美元的標準件業務)控股廣盟半導體,即間接參股瑞能半導體獲得高功率轉換器件先進技術,并獲得穩定的SiC芯片供應渠道,在公司原有SiC封裝基礎上實現一體化模式,有利于SiC銷售和推廣。與建廣資產的初步合作,或將給公司功率半導體業務帶來做大做強的寶貴協同機會。在功率半導體細分行業競爭中,公司已有產業格局和融資平臺優勢逐步顯現,預計未來內生和外延并重的戰略,迎來持續快速發展機遇。
■產線迭代+工藝積累,募投項目實現產品升級:整流二極管-MOSFET-IGBT在結構和技術上有一定的繼承性,公司先在傳統優勢整流二極管上積累經驗,逐步推進至MOSFET和IGBT,戰略規劃由4英寸、6英寸過渡到8英寸,穩扎穩打積累經驗。從4英寸-6英寸-8英寸產線的迭代,到二極管-MOSFET-IGBT工藝的積累,都可以看到公司在戰略層面思路清晰,技術路線規劃明確。