新海宜發布2013年半年度報告。報告顯示,2013年上半年公司實現營業收入3.99億元,同比下滑9.28%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3960.8萬元,同比大幅下滑38.39%;實現歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為1310.7萬元,同比大幅下滑76.39%。2013年上半年公司全面攤薄EPS為0.09元。

        公司同時發布公告,擬以配股方式募集不超過4.8億元資金,用于發展LED、電子商務及手游、4G通信設備等項目。公司控股股東將以現金方式全額認購配股股份。

        事件評論

        傳統業務表現平淡,業績同比大幅下滑:公司2013年上半年業務表現平淡,主要原因在于傳統的ODN配線業務需求相對疲弱,而軟件外包業務受制于整體宏觀經濟影響,收入也出現一定程度下滑。分季度來看,公司2013年二季度單季度營收及凈利潤雖環比實現較快增長,但同比增長下滑的趨勢仍未出現明顯好轉。

        隨著4G投資逐步釋放,公司傳統配線業務有望實現穩健增長:需要指出,公司傳統ODN配線業務雖然與有線寬帶網絡建設關聯度極大,但其部分產品需求也受到4G網絡建設拉動。分析師認為,隨著三大電信運營商在2013年下半年陸續加快LTE網絡建設,公司光纖接頭盒等部分傳統配線產品需求將明顯提升,從而有望驅動公司傳統配線業務在全年重回增長狀態。展望未來,隨著寬帶ODN網絡投資高峰的完結,公司傳統ODN業務增速呈現一定放緩;但受益于未來2年中國4G網絡建設規模的擴大,公司傳統ODN業務仍將實行穩定增長。

        LED、電子商務軟件開發以及手游業務,將成為公司未來增長方向:公司此次配股重點發展LED業務,并依托其傳統軟件外包業務平臺,重點發展電子商務軟件開發及手游業務。可以看到,公司將以上業務定位為公司未來長期增長的主要方向。借助于原有的軟件開發隊伍,公司進軍手游業務領域,意圖在于分享移動互聯網行業發展果實,并實現公司轉型。在整個LED照明行業即將進入大規模發展的時點,公司加大對LED業務的投入力度,有望伴隨行業快速成長的階段,在未來實現快速發展。

        投資建議:分析師預測公司2013-2015年EPS分別為0.29元、0.39元和0.48元,維持對公司的“謹慎推薦”評級。