2016年，照明行業已經發生多起并購案，其中最受矚目的，無疑就是歷時一年多的歐司朗光源業務收購案。7月26日，歐司朗監事會決定將朗德萬斯出售給一家中國的財團，該財團由戰略投資公司IDG資本（簡稱“IDG”）、中國照明企業木林森股份有限公司（簡稱“木林森”）以及另一家財務投資者義烏國有資產運營中心組成。至此，木林森憑借企業雄厚的資本及強大的競爭力成功并購歐司朗光源業務。

 

　　眾所周知，資源整合最快捷的手段莫過于企業間的并購整合。無論是大企業吞并，還是股權收購，都直接促進了雙方資源的整合。隨著LED照明需求的快速提升，LED行業迎來發展高峰期，行業內各個的企業都開始擴產、布局渠道以搶占更多的市場份額。而并購作為其中一條最便捷、見效最快的路徑受到眾多LED企業的青睞。

 

 

　　隨著行業的發展，大量資本不斷涌入，產品利潤低、同質化問題日益明顯，LED企業面臨殘酷的優勝劣汰的命運。2015年，LED行業整合并購頻繁，開始選擇縱深產業鏈，生產、銷售高附加值的產品。據《2016-2021年中國LED行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》不完全統計，2015年全產業鏈并購整合案例已超過40余起，并購總金額已超過300億元，其中不乏中國資本收購國外品牌照明企業的案例。

 

　　2015年12月10日，飛樂音響擬通過全資子公司上海飛樂投資有限公司在英國設立的特殊目的載體INESAUK Limited(暫定名)，以現金13，840萬歐元收購Havells集團持有的喜萬年品牌的80%股份；同時，又擬通過全資子公司飛樂投資以現金預計1，040萬歐元收購Havells EximLimited(簡稱“香港Exim”)的80%股份。

 

　　2016年3月11日，三安光電發布公告稱，公司全資子公司廈門市三安集成電路有限公司擬以自有貨幣資金合計美金226,000,000元（折合人民幣14.7億元）的交易總價合并英屬開曼群島商環宇通訊半導體控股股份有限公司。

 

　　不斷涌現的LED并購事件，反映的是行業正處于加速整合、洗牌階段，產業調整轉型漸成當前發展的“新常態”。LED企業為何在近幾年動輒數千萬、幾億、十億將一些企業收入囊中？事實上有幾點好處是顯而易見的。

 

 

　　當前階段，國內的勞動力相對便宜，在LED應用整機生產技術方面有較高水平，能夠短時間內完成產品制造，這是國內廠家的優勢，如何走出去需要LED企業開辟一些新的途徑。不管是從并購雙方的發展軌跡，還是從國家政策的支持力度，抑或是目前正在上升的市場環境來看，并購似乎成了在行業洗牌中規避風險并獲得競爭優勢的最佳“出路”。

 

　　收購本身應該是一件好事，兼并重組有助于企業整合資源，提高規模經濟效益，讓企業以很快的速度擴大生產經營規模，確定或者鞏固企業在行業中的優勢地位；有助于企業消化過剩的生產能力，降低生產成本，企業降低了資金成本，改善財務結構，提升企業價值；此外還能實現并購雙方在人才、技術、財務等方面的優勢互補，增強研發能力，提高管理水平和效益，有助于實現企業的戰略目標，謀求并購戰略價值等。

 

　　事實上，對于一些擁有渠道和品牌、處于行業領先地位且資金相對充裕的大企業來說，行業臨近爆發性發展的時刻也往往是選擇出手并購的好時機，尤其是出于對未來市場的良好預期，一些國內外大企業已明顯對并購和產業鏈整合表現出濃厚興趣。一些實力雄厚的企業通過并購重組、強強聯合、垂直整合產業鏈等方式鞏固市場地位。

 

　　從國際大廠的動態來看，之前飛利浦頻頻收購LED照明廠商，以借此鞏固不同領域的照明品牌地位；歐司朗借收購專注于建筑、商店及酒店專業照明的Traxon，獲得開發專業LED照明解決方案技術，積極搶攻新興市場。中國LED芯片與封裝廠家也通過龐大的資源優勢展開供應鏈垂直整合布局。

 

 

　　在眾多企業并購中，海外并購占絕大多數的比重。伴隨著LED產業的爆發性發展，一批中國照明企業積聚了生產制造、市場開拓、資本積累的雄厚實力，除了布局國內市場，也把目標定在海外市場，從諸多中國照明企業實施海外投資與收購計劃可以看出，中國照明企業在大舉開拓海外市場方面，呈現你追我趕之勢。

 

　　通常意義上來講，海外并購是一些企業快速走上國際舞臺、拓展海外市場的有效手段。過去受限于資金人才的欠缺，中國照明企業很難涉足國際專利封鎖市場，對很多國內企業來講，品牌名聲不夠響亮，缺乏一定的海外消費族群，本土品牌在國外市場立足不是那么容易的事情。但借助國外成熟品牌以及國外現有的市場渠道優勢，可以大大縮短市場開拓周期，節約精力，通過投資和收購國外大型的照明企業，掌握全球先進的專利技術、市場渠道優勢。

 

　　在今年2月26日東芝照明技術公司宣布，計劃將在中國制造和銷售燈泡和照明器具的子公司出售給中國家電廠商康佳集團，出售額估計達到十幾億日元，并且將撤出中國的消費者產品市場，向康佳提供東芝品牌。

 

　　7月14日，科銳宣布，決定將科銳電子旗下最賺錢的功率和射頻業務部Wolfspeed出售給德國芯片廠商英飛凌科技股份公司。這次收購將進一步增強英飛凌在電動交通、可再生能源以及與物聯網(IOT)相關的新一代蜂窩基礎設施等增長型市場上作為功率和射頻(RF)功率解決方案供應商的領先地位。

 

　　這些收購行為，為照明廠商打開問題缺口且全面進軍海外市場提供了機會，也是企業踏入全球市場的絕佳途經。

 

 

　　企業并購是企業整合資源的主要手段，是實現快速發展的捷徑。比如很多企業抓住了海外并購機遇并因此受益，但由此受挫的也不在少數，高收益往往伴隨著高風險。并購是把雙刃劍，因而LED企業在進行海外并購活動時須注意的風險有以下幾點：

 

　　1、融資風險。合理的融資方式，可以使并購企業達到事半功倍的效果。若方式選擇不當，就有可能背上沉重的財務負擔，甚至會影響并購企業正常的生產經營活動。有些企業為了盡快籌到并購所需資金，忽略了企業自身所處發展時期，盲目求多導致很多不必要的浪費，徒增融資成本。如果企業籌資不當，就會對企業的資本結構和財務杠桿產生不利影響，增加企業的財務風險。同時，只有及時足額的籌集到資金才能保證并購的順利進行。

 

　　2、目標企業價值評估中的資產不實風險。許多并購案例失敗的原因之一就是沒有解決好并購中的價值評估風險，使并購企業的財務狀況惡化。企業并購，本質也是一種商品的交換關系，對于交易雙方來說需要有靈通的信息，需要有人做促進工作，所以需要建立服務于并購的中介組織。

 

　　3、不同文化價值觀的不和諧。企業在兼并收購中，一定要確定自己有沒有能力去整合這家企業的文化。企業的研發能力、渠道能力、品牌能力，都是可以通過收購獲得的，但如果不能有效地整合企業文化，并購回來后就會有很多問題出現，無法將資源最大化利用。

 

　　4、人才的流失。人才作為最重要的生產要素，人力資源及人才問題尤為重要。本國人才對國外的經營環境、法律環境都比較陌生，在思維模式、業務能力、價值理念等方面還不能充分滿足參與國際市場競爭的要求。所以，如何最大程度地減少人事摩擦，充分利用被收購公司的人才繼續開展海外業務，進一步構建全球化組織的各項核心能力人才體系也是企業必須面臨的問題。

 

　　中國作為世界第一大制造國，近年來以行業整合、消除產能過剩為特點的中國企業并購浪潮持續高漲，并購已成為LED企業進行資源整合的有力手段，也是LED企業登上國際市場的一條重要途徑。它對我國照明行業是一個比較大的沖擊，有正面影響，同時也有負面影響，企業應冷靜看待。當前行業整合無疑成為行業趨勢，強者更強的局面得到了充分顯現，無論針對技術還是針對渠道的整合，對行業來講都是為了迎接更嶄新的照明時代。