8月初證監(jiān)會(huì)對(duì)券商資產(chǎn)證券化新規(guī)修訂稿發(fā)布在即的表態(tài)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新規(guī)落地的強(qiáng)烈預(yù)期。

“目前，資產(chǎn)證券化新規(guī)則修訂稿已初步起草完成，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境也為資產(chǎn)證券化發(fā)行提供了有利的條件，待相關(guān)規(guī)則細(xì)化成文后就會(huì)正式重啟，一般征求意見(jiàn)需要一個(gè)月左右的時(shí)間，預(yù)計(jì)本輪資產(chǎn)證券化新規(guī)10月份正式出臺(tái)概率較大。”知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員宋清輝昨日在接受記者采訪時(shí)表示。

有關(guān)券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化的管理規(guī)則發(fā)軔于2009年5月，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引(試行)》，明確規(guī)定由證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)的相關(guān)政策及監(jiān)管要求;此后的2013年3月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，對(duì)《試點(diǎn)指引》進(jìn)行了較大程度的規(guī)范和修改;今年2月，證監(jiān)會(huì)取消了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)行政審批，并同時(shí)著手完善相關(guān)制度銜接和配套措施。對(duì)此，市場(chǎng)普遍預(yù)期證監(jiān)會(huì)將對(duì)券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化實(shí)行“備案制”管理。

“監(jiān)管部門(mén)會(huì)選擇合適的政策時(shí)間窗口，推出券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化新規(guī)。”中國(guó)計(jì)量學(xué)院金融工程系系主任劉家鵬在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，新規(guī)的出臺(tái)會(huì)很快，一方面在當(dāng)前政府職能轉(zhuǎn)變、簡(jiǎn)政放權(quán)的背景下，審批制到備案制是趨勢(shì)使然，另一方面資產(chǎn)證券化能大大盤(pán)活存量、增加流量，而這正是當(dāng)前國(guó)家促轉(zhuǎn)型的一個(gè)內(nèi)在要求。

據(jù)悉，在券商專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃行政審批取消之前，券商上報(bào)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品方案往往要經(jīng)過(guò)材料補(bǔ)正、兩輪意見(jiàn)反饋等多個(gè)環(huán)節(jié)，從申請(qǐng)材料到產(chǎn)品獲批，多數(shù)產(chǎn)品至少需要2個(gè)月才能落地。

“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品新規(guī)主要變化，重點(diǎn)體現(xiàn)在近期落地的資產(chǎn)證券將實(shí)行‘備案制’，基礎(chǔ)資產(chǎn)將實(shí)施負(fù)面清單管理。”宋清輝表示，這些舉措將釋放出強(qiáng)烈的積極信號(hào)，極大地提高資產(chǎn)證券化發(fā)行審批效率，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有望迎來(lái)新一輪的大發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸此前表示，資產(chǎn)證券化相關(guān)規(guī)則修訂稿擬以信息披露為核心，強(qiáng)化基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)性，將業(yè)務(wù)主體范圍由證券公司擴(kuò)展至基金子公司，實(shí)行證券自律組織備案管理，同時(shí)加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管，構(gòu)建自律監(jiān)管與行政監(jiān)管有機(jī)結(jié)合、全方位、多層次的監(jiān)管體系。同時(shí)，擬根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)及國(guó)家政策，授權(quán)相關(guān)自律組織對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)施負(fù)面清單管理。

“資產(chǎn)證券化是一把雙刃劍，可作為盤(pán)活信貸存量之利器，帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)。不過(guò)在巨額信貸存量的背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)若無(wú)加速運(yùn)轉(zhuǎn)的貨幣進(jìn)入，新一輪資產(chǎn)價(jià)格上漲就會(huì)到來(lái)，估計(jì)目前還不會(huì)大規(guī)模推出資產(chǎn)證券化。”宋清輝表示。

劉家鵬指出，資產(chǎn)證券化是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的金融創(chuàng)新過(guò)程，其影響面非常大，放開(kāi)以后會(huì)有大量的資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入證券化的過(guò)程，對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)會(huì)產(chǎn)生沖擊。所以一定要防范潛在的風(fēng)險(xiǎn)，完善技術(shù)支持。