LED行業上半年實現凈利潤平均增長超過五成。分析認為，作為為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命，LED照明受到世界主要國家和地區的支持，目前全球LED產業已經進入快速發展期，受益股“錢”景光明。
中報確認LED行業高增長
剛披露完畢的中報顯示，受益于照明需求的拉動，LED行業進入到了了高速發展期。據同花順(300033)iFinD數據統計，21家LED行業(申萬行業)上市公司，2014年上半年實現營業總收入和凈利潤平均較去年增長了34.4%和54.13%。
21家LED行業公司中，僅乾照光電(300102)(300102)一家公司的營業總收入錄得負增長，其他均錄得不同程度的增長。增幅最大的華燦光電(300323)(300323)實現營業總收入較去年大增172.19%。在凈利潤增幅方面，14家實現凈利潤同比增長超過20%，4家公司實現凈利潤同比增番翻。
值得注意的是，機構二季度增持了多只LED行業業績成長股，新進持有如萬潤科技(002654)(002654)、國星光電(002449)(002449)和雷曼光電(300162)(300162)等，新進持有股數分別為398.11萬股、349.96萬股和231.73萬股。與此同時，機構在二季度加倉了陽光照明(600261)(600261)等個股。
分析人士表示，去年下半年以來回暖的LED行業，一直維持著行業景氣度向好的趨勢。縱覽各企業業績增長的原因，絕大部分為所處市場回暖致主營業務增長;而LED類上市公司業績普遍增長成為機構增持的重要因素之一。
“隨著LED照明放量，LED照明對行業的拉動效應將愈加明顯，我們對于下半年行業景氣度繼續看好。”興業證券(601377)分析師劉亮指出，LED行業二季度同比環比均在加速，表明隨著LED照明占比提升，對整個LED行業拉動效應已逐漸顯現，未來發展長期看好。
有券商行業研究員對記者表示，隨著國內LED燈的價格下降，LED照明的民用市場打開，2013年LED照明的滲透率已經從2012年的不足3%迅速提升至6%。2014年LED照明將加速替代傳統照明，行業將已進入高速增長期。
“一般電子產品完整滲透周期約10年，2011年為LED照明滲透元年，預計至少到2020年左右才能完成較高滲透。”業內人士稱，而從過去消費電子等其他行業快速滲透的經驗來看，在前3/4個滲透期投資都有非常好的回報。隨著價格下降和新一輪全球禁白高潮推動LED照明步入加速滲透期，LED行業具備3-5年投資價值。
重點關注相關“龍頭”
作為目前全球最受矚目的新一代光源，LED因其高亮度、低熱量、長壽命、無毒、可回收再利用等優點，被稱為是21世紀最有發展前景的綠色照明光源。咨詢機構IHS數據顯示，2013年第二季度以來，下游LED照明市場需求超預期地規模放量，直接帶動中游器件封裝和上游芯片、外延片的產能釋放與利用率的提升。
齊魯證券研究員指出，LED照明為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命。由于具有節能環保、應用廣泛等諸多優勢，世界主要國家和地區均大力支持，目前全球LED產業已經進入快速發展期，2013年全球LED市場規模為124億美元，2020年將達到1500億美元規模左右，復合增速達42.6%
“作為全球主要LED生產及消費國之一，隨著政策的逐步推進和需求的爆發，我國LED產業面臨重大的歷史機遇，將產生巨大的投資機會。”券商分析師指出，LED產業的投資金礦富含于產業發展趨勢的變化。其一，技術進步和產業提升加快，LED產品應用范圍不斷加大，市場規模日益擴大。其二，需求啟動及政策推動，驅動LED照明全產業鏈步入高景氣周期。其三，產業整合速度明顯加快，產業集中度逐漸提升。
在投資標的選擇上，分析人士建議重點關注相關“龍頭”，如，澳洋順昌(002245)(產能釋放快)、新海宜(002089)(多方技術領先，產能釋放)、雷曼光電(獨辟LED成長蹊徑)、聚飛光電(300303)(背光龍頭，橫向拓展實現高成長)三安光電(600703)(芯片龍頭企業，全產業鏈布局)、陽光照明(LED照明龍頭，且有穩定的盈利能力)以及瑞豐光電(300241)(白光LED封裝領先)、國星光電(MDLED封裝)等。
澳洋順昌(002245)
公司目前正向LED外延片和芯片研發與制造產業進軍。半年報顯示，澳洋順昌2014年上半年實現凈利潤比上年同期增長了52.24%，此外，公司還預計前三季實現凈利潤同比增長50%-80%。業績高增長預期緣于LED三季度業績貢獻持續放大。
據半年報，澳洋順昌上半年LED業務實現營收7410萬元，毛利率達到39.23%，貢獻歸屬上市公司凈利潤1937萬元、在合幵報表中占比28.3%;其中一季度和二季度分別實現營收2345萬和5065萬，二季度營收環比Q1增長116%。
業內人士指出，目前公司已有20臺MOCVD(69片機)實現量產、外延及芯片月產能達到10萬片(2英寸)，預計三季度還有10臺MOCVD到貨，年底實現安裝30臺MOCVD的規模、一期項目將全部建成;按照目前盈利狀況，今年營收將超過2.5億，凈利潤超過6000萬。二期擬投資10億元、投入設備相當亍40臺69片機戒50臺54片機，建成后新增藍綠芯片年產能240萬片。LED將成長為公司核心業務。
新海宜(002089)
近年來通過對外收購不斷擴展業務范圍的新海宜，上半年LED產能逐漸釋放，LED產品收入達到3624萬元，同比增長248%。預計三季度公司20臺MOCVD設備將全部達產，下半年LED產品收入增速將繼續加快。而公司預計2014年1-9月凈利潤將同比增長70%-120%。
公司相關負責人表示，控股子公司新納晶生產的LED外延片和芯片，在LED產業鏈中技術難度最大，利潤較高。目前已經逐步實現產能的釋放，將在未來成為公司發展的一個重要增長極。
分析人士指出，目前公司已經轉型成為光通信、軟件外包及服務、LED、手游及視頻監控等多項業務，除LED產品大幅增長外，軟件、配線也有望出現向好趨勢：而隨著LED、手游業務開始貢獻業務，公司將迎來業績爆發期。
雷曼光電(300162)
公司是LED戶外顯示屏技術領導者，大部分出口海外，6月量產出貨全球最小間距戶外顯示屏。財報顯示，今年上半年，雷曼光電LED照明和顯示屏產品，營收分別實現100.1%和25.7%的高速增長。
此外，上半年公司全資子公司雷曼節能及聯合投標公司東莞勤上光電(002638,股吧)與佛山市南海區獅山鎮市政中心管理站簽訂了關于廣東省佛山市南海區獅山鎮公共照明領域智能化LED路燈節能改造合同能源管理采購項目的合同，標志著公司的合同能源管理(EMC)服務水平獲認可，對公司的長遠發展具有積極意義。
方正證券(601901,股吧)分析師指出，LED行業處于兼并重組頻繁發生的“整合期”，公司具有規范的管理和財務系統(深圳第1家LED上市公司)，近期已并購康碩展和豪邁，但仍擁有豐富自有資金和高比例的管理層股權占比，內生+外延成長模式提供較高發展預期。
聚飛光電(300303)
公司是國內LED背光龍頭，是行業中盈利能力、管理效率以及業績成長性最好的公司之一，近6年公司收入和凈利潤復合增長率分別為48%及34%。財報顯示，受益于LED行業景氣回升，2014年上半年聚飛光電實現凈利潤8365萬元同比增長36.6%。
據財報，背光LED是聚飛光電收入的重心，一方面小尺寸背光產品受益于智能機屏幕增大、分辨率提升帶來單臺用燈量增加，因而穩健增長34%，另外一方面，大尺寸背光持續快速滲透，收入同比增長135%。
“LED器件產能擴張將形成新的業績增長點。”券商分析師指出，公司Led器件產能擴產將在三季完成，屆時將形成新的1400KK背光器件的產能規模，660KK照明器件產能，并且新成立的光學膜公司將依托公司在背光領域的客戶優勢，形成新的增長點，進一步推動公司利潤增長。
三安光電(600703)
公司為目前國內產能規模最大的LED外延片和芯片生產企業，也是國內唯一一家從事全色系LED芯片生產企業。并且未來仍然保持較快的擴張速度：原蕪湖光電產業化(二期)項目總投資由40.8億元增至100億元，總規模為200臺MOCVD，未來幾年內將逐步投產，項目達產后公司LED芯片產能將擴大一倍以上。
中報顯示，隨著LED整體行業的日漸景氣，公司大規模生產帶來成本的不斷下滑，公司芯片業務毛利率近來處于加速上升的態勢，現已經達到39%左右。分析普通認為，作為國內最大的LED芯片廠商，三安充分受益于近年LED旺盛行情。
招商證券(600999,股吧)研報稱，由于照明需求井噴，芯片行業持續安享量價彈性，大廠利潤增長比營收增長更為明顯。三安大陸龍頭地位已無庸置疑，而上半年芯片海外銷售同比大增344%，亦表明芯片海外銷售障礙正逐漸消除，芯片業務空間增加一倍以上。三安的芯片國際龍頭地位將在未來幾年逐步確立。
陽光照明(600261)
公司是國內最大的LED照明生產與出口企業，計劃到2018年實現百億元規模銷售收入。財報顯示，受整體照明市場快速轉向LED的影響，雖然節能燈業務出現明顯下滑，但LED業務以高于行業平均水平的增速快速擴張，使公司整體依然保持了增長。LED照明產品同比增長60.23%，毛利率也提升了2.29個百分點。
據陽光照明此前公告，公司己在2013年將原“微汞環保節能燈產業化項目”中的部分募集資金轉換為“年產2000萬只(套)LED照明產品產業化項目”。對此，陽光照明相關負責人表示，這主要是基于目前節能燈面臨的國際、國內的產業政策發生變化，LED照明市場需求快速上升。
“公司繼續秉承全球市場均衡發展的戰略，避免單一市場波動的風險，同時也受不同市場LED景氣度的影響，延續了良好發展態勢。”方正證券分析師指出，公司以往節能燈領域向LED照明產品的成功復制已經帶來了近兩年來LED業務規模的超預期快速增長，未來該趨勢將延續。
