LED行業(yè)上半年實現(xiàn)凈利潤平均增長超過五成。分析認(rèn)為，作為為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命，LED照明受到世界主要國家和地區(qū)的支持，目前全球LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期，受益股“錢”景光明。

中報確認(rèn)LED行業(yè)高增長

剛披露完畢的中報顯示，受益于照明需求的拉動，LED行業(yè)進(jìn)入到了了高速發(fā)展期。據(jù)同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，21家LED行業(yè)(申萬行業(yè))上市公司，2014年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入和凈利潤平均較去年增長了34.4%和54.13%。

21家LED行業(yè)公司中，僅乾照光電(300102)(300102)一家公司的營業(yè)總收入錄得負(fù)增長，其他均錄得不同程度的增長。增幅最大的華燦光電(300323)(300323)實現(xiàn)營業(yè)總收入較去年大增172.19%。在凈利潤增幅方面，14家實現(xiàn)凈利潤同比增長超過20%，4家公司實現(xiàn)凈利潤同比增番翻。

值得注意的是，機(jī)構(gòu)二季度增持了多只LED行業(yè)業(yè)績成長股，新進(jìn)持有如萬潤科技(002654)(002654)、國星光電(002449)(002449)和雷曼光電(300162)(300162)等，新進(jìn)持有股數(shù)分別為398.11萬股、349.96萬股和231.73萬股。與此同時，機(jī)構(gòu)在二季度加倉了陽光照明(600261)(600261)等個股。

分析人士表示，去年下半年以來回暖的LED行業(yè)，一直維持著行業(yè)景氣度向好的趨勢。縱覽各企業(yè)業(yè)績增長的原因，絕大部分為所處市場回暖致主營業(yè)務(wù)增長;而LED類上市公司業(yè)績普遍增長成為機(jī)構(gòu)增持的重要因素之一。

“隨著LED照明放量，LED照明對行業(yè)的拉動效應(yīng)將愈加明顯，我們對于下半年行業(yè)景氣度繼續(xù)看好。”興業(yè)證券(601377)分析師劉亮指出，LED行業(yè)二季度同比環(huán)比均在加速，表明隨著LED照明占比提升，對整個LED行業(yè)拉動效應(yīng)已逐漸顯現(xiàn)，未來發(fā)展長期看好。

有券商行業(yè)研究員對記者表示，隨著國內(nèi)LED燈的價格下降，LED照明的民用市場打開，2013年LED照明的滲透率已經(jīng)從2012年的不足3%迅速提升至6%。2014年LED照明將加速替代傳統(tǒng)照明，行業(yè)將已進(jìn)入高速增長期。

“一般電子產(chǎn)品完整滲透周期約10年，2011年為LED照明滲透元年，預(yù)計至少到2020年左右才能完成較高滲透。”業(yè)內(nèi)人士稱，而從過去消費電子等其他行業(yè)快速滲透的經(jīng)驗來看，在前3/4個滲透期投資都有非常好的回報。隨著價格下降和新一輪全球禁白高潮推動LED照明步入加速滲透期，LED行業(yè)具備3-5年投資價值。

重點關(guān)注相關(guān)“龍頭”

作為目前全球最受矚目的新一代光源，LED因其高亮度、低熱量、長壽命、無毒、可回收再利用等優(yōu)點，被稱為是21世紀(jì)最有發(fā)展前景的綠色照明光源。咨詢機(jī)構(gòu)IHS數(shù)據(jù)顯示，2013年第二季度以來，下游LED照明市場需求超預(yù)期地規(guī)模放量，直接帶動中游器件封裝和上游芯片、外延片的產(chǎn)能釋放與利用率的提升。

齊魯證券研究員指出，LED照明為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命。由于具有節(jié)能環(huán)保、應(yīng)用廣泛等諸多優(yōu)勢，世界主要國家和地區(qū)均大力支持，目前全球LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期，2013年全球LED市場規(guī)模為124億美元，2020年將達(dá)到1500億美元規(guī)模左右，復(fù)合增速達(dá)42.6%

“作為全球主要LED生產(chǎn)及消費國之一，隨著政策的逐步推進(jìn)和需求的爆發(fā)，我國LED產(chǎn)業(yè)面臨重大的歷史機(jī)遇，將產(chǎn)生巨大的投資機(jī)會。”券商分析師指出，LED產(chǎn)業(yè)的投資金礦富含于產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的變化。其一，技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)提升加快，LED產(chǎn)品應(yīng)用范圍不斷加大，市場規(guī)模日益擴(kuò)大。其二，需求啟動及政策推動，驅(qū)動LED照明全產(chǎn)業(yè)鏈步入高景氣周期。其三，產(chǎn)業(yè)整合速度明顯加快，產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提升。

在投資標(biāo)的選擇上，分析人士建議重點關(guān)注相關(guān)“龍頭”，如，澳洋順昌(002245)(產(chǎn)能釋放快)、新海宜(002089)(多方技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)能釋放)、雷曼光電(獨辟LED成長蹊徑)、聚飛光電(300303)(背光龍頭，橫向拓展實現(xiàn)高成長)三安光電(600703)(芯片龍頭企業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局)、陽光照明(LED照明龍頭，且有穩(wěn)定的盈利能力)以及瑞豐光電(300241)(白光LED封裝領(lǐng)先)、國星光電(MDLED封裝)等。

澳洋順昌(002245)

公司目前正向LED外延片和芯片研發(fā)與制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍。半年報顯示，澳洋順昌2014年上半年實現(xiàn)凈利潤比上年同期增長了52.24%，此外，公司還預(yù)計前三季實現(xiàn)凈利潤同比增長50%-80%。業(yè)績高增長預(yù)期緣于LED三季度業(yè)績貢獻(xiàn)持續(xù)放大。

據(jù)半年報，澳洋順昌上半年LED業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7410萬元，毛利率達(dá)到39.23%，貢獻(xiàn)歸屬上市公司凈利潤1937萬元、在合幵報表中占比28.3%;其中一季度和二季度分別實現(xiàn)營收2345萬和5065萬，二季度營收環(huán)比Q1增長116%。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前公司已有20臺MOCVD(69片機(jī))實現(xiàn)量產(chǎn)、外延及芯片月產(chǎn)能達(dá)到10萬片(2英寸)，預(yù)計三季度還有10臺MOCVD到貨，年底實現(xiàn)安裝30臺MOCVD的規(guī)模、一期項目將全部建成;按照目前盈利狀況，今年營收將超過2.5億，凈利潤超過6000萬。二期擬投資10億元、投入設(shè)備相當(dāng)亍40臺69片機(jī)戒50臺54片機(jī)，建成后新增藍(lán)綠芯片年產(chǎn)能240萬片。LED將成長為公司核心業(yè)務(wù)。

新海宜(002089)

近年來通過對外收購不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍的新海宜，上半年LED產(chǎn)能逐漸釋放，LED產(chǎn)品收入達(dá)到3624萬元，同比增長248%。預(yù)計三季度公司20臺MOCVD設(shè)備將全部達(dá)產(chǎn)，下半年LED產(chǎn)品收入增速將繼續(xù)加快。而公司預(yù)計2014年1-9月凈利潤將同比增長70%-120%。

公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，控股子公司新納晶生產(chǎn)的LED外延片和芯片，在LED產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)難度最大，利潤較高。目前已經(jīng)逐步實現(xiàn)產(chǎn)能的釋放，將在未來成為公司發(fā)展的一個重要增長極。

分析人士指出，目前公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為光通信、軟件外包及服務(wù)、LED、手游及視頻監(jiān)控等多項業(yè)務(wù)，除LED產(chǎn)品大幅增長外，軟件、配線也有望出現(xiàn)向好趨勢：而隨著LED、手游業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)，公司將迎來業(yè)績爆發(fā)期。

雷曼光電(300162)

公司是LED戶外顯示屏技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，大部分出口海外，6月量產(chǎn)出貨全球最小間距戶外顯示屏。財報顯示，今年上半年，雷曼光電LED照明和顯示屏產(chǎn)品，營收分別實現(xiàn)100.1%和25.7%的高速增長。

此外，上半年公司全資子公司雷曼節(jié)能及聯(lián)合投標(biāo)公司東莞勤上光電(002638,股吧)與佛山市南海區(qū)獅山鎮(zhèn)市政中心管理站簽訂了關(guān)于廣東省佛山市南海區(qū)獅山鎮(zhèn)公共照明領(lǐng)域智能化LED路燈節(jié)能改造合同能源管理采購項目的合同，標(biāo)志著公司的合同能源管理(EMC)服務(wù)水平獲認(rèn)可，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展具有積極意義。

方正證券(601901,股吧)分析師指出，LED行業(yè)處于兼并重組頻繁發(fā)生的“整合期”，公司具有規(guī)范的管理和財務(wù)系統(tǒng)(深圳第1家LED上市公司)，近期已并購康碩展和豪邁，但仍擁有豐富自有資金和高比例的管理層股權(quán)占比，內(nèi)生+外延成長模式提供較高發(fā)展預(yù)期。

聚飛光電(300303)

公司是國內(nèi)LED背光龍頭，是行業(yè)中盈利能力、管理效率以及業(yè)績成長性最好的公司之一，近6年公司收入和凈利潤復(fù)合增長率分別為48%及34%。財報顯示，受益于LED行業(yè)景氣回升，2014年上半年聚飛光電實現(xiàn)凈利潤8365萬元同比增長36.6%。

據(jù)財報，背光LED是聚飛光電收入的重心，一方面小尺寸背光產(chǎn)品受益于智能機(jī)屏幕增大、分辨率提升帶來單臺用燈量增加，因而穩(wěn)健增長34%，另外一方面，大尺寸背光持續(xù)快速滲透，收入同比增長135%。

“LED器件產(chǎn)能擴(kuò)張將形成新的業(yè)績增長點。”券商分析師指出，公司Led器件產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)將在三季完成，屆時將形成新的1400KK背光器件的產(chǎn)能規(guī)模，660KK照明器件產(chǎn)能，并且新成立的光學(xué)膜公司將依托公司在背光領(lǐng)域的客戶優(yōu)勢，形成新的增長點，進(jìn)一步推動公司利潤增長。

三安光電(600703)

公司為目前國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模最大的LED外延片和芯片生產(chǎn)企業(yè)，也是國內(nèi)唯一一家從事全色系LED芯片生產(chǎn)企業(yè)。并且未來仍然保持較快的擴(kuò)張速度：原蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化(二期)項目總投資由40.8億元增至100億元，總規(guī)模為200臺MOCVD，未來幾年內(nèi)將逐步投產(chǎn)，項目達(dá)產(chǎn)后公司LED芯片產(chǎn)能將擴(kuò)大一倍以上。

中報顯示，隨著LED整體行業(yè)的日漸景氣，公司大規(guī)模生產(chǎn)帶來成本的不斷下滑，公司芯片業(yè)務(wù)毛利率近來處于加速上升的態(tài)勢，現(xiàn)已經(jīng)達(dá)到39%左右。分析普通認(rèn)為，作為國內(nèi)最大的LED芯片廠商，三安充分受益于近年LED旺盛行情。

招商證券(600999,股吧)研報稱，由于照明需求井噴，芯片行業(yè)持續(xù)安享量價彈性，大廠利潤增長比營收增長更為明顯。三安大陸龍頭地位已無庸置疑，而上半年芯片海外銷售同比大增344%，亦表明芯片海外銷售障礙正逐漸消除，芯片業(yè)務(wù)空間增加一倍以上。三安的芯片國際龍頭地位將在未來幾年逐步確立。

陽光照明(600261)

公司是國內(nèi)最大的LED照明生產(chǎn)與出口企業(yè)，計劃到2018年實現(xiàn)百億元規(guī)模銷售收入。財報顯示，受整體照明市場快速轉(zhuǎn)向LED的影響，雖然節(jié)能燈業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯下滑，但LED業(yè)務(wù)以高于行業(yè)平均水平的增速快速擴(kuò)張，使公司整體依然保持了增長。LED照明產(chǎn)品同比增長60.23%，毛利率也提升了2.29個百分點。

據(jù)陽光照明此前公告，公司己在2013年將原“微汞環(huán)保節(jié)能燈產(chǎn)業(yè)化項目”中的部分募集資金轉(zhuǎn)換為“年產(chǎn)2000萬只(套)LED照明產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目”。對此，陽光照明相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要是基于目前節(jié)能燈面臨的國際、國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，LED照明市場需求快速上升。

“公司繼續(xù)秉承全球市場均衡發(fā)展的戰(zhàn)略，避免單一市場波動的風(fēng)險，同時也受不同市場LED景氣度的影響，延續(xù)了良好發(fā)展態(tài)勢。”方正證券分析師指出，公司以往節(jié)能燈領(lǐng)域向LED照明產(chǎn)品的成功復(fù)制已經(jīng)帶來了近兩年來LED業(yè)務(wù)規(guī)模的超預(yù)期快速增長，未來該趨勢將延續(xù)。